永赢成长远航一年持有混合季报解读：份额赎回与业绩增长并存
永赢成长远航一年持有期混合型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期内多项数据变化显著，其中开放式基金份额变动方面，永赢成长远航一年持有混合A赎回份额达11,646,967.16份，而基金业绩上，永赢成长远航一年持有混合A份额净值增长率达8.04%。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：A、C份额表现各异
本季度，永赢成长远航一年持有混合A与C份额在主要财务指标上呈现不同态势。
| 主要财务指标 | 永赢成长远航一年持有混合A | 永赢成长远航一年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -10,419,927.42 | -2,649,301.69 |
| 本期利润（元） | 18,812,270.71 | 3,956,484.92 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0655 | 0.0559 |
| 期末基金资产净值（元） | 255,426,064.94 | 56,821,259.75 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9098 | 0.8866 |
从数据来看，本期已实现收益均为负，表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用后为亏损状态。但本期利润为正，意味着公允价值变动收益弥补了已实现收益的亏损。加权平均基金份额本期利润A份额略高于C份额，期末基金资产净值A份额更是远超C份额，显示出A份额在规模上的主导地位。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率远超业绩比较基准
永赢成长远航一年持有混合A和C份额在不同阶段的净值增长率均跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 永赢成长远航一年持有混合A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 8.04% | 1.86% | 1.58% | 1.27% | 6.46% | 0.59% |
| 过去六个月 | 11.39% | 1.79% | 5.76% | 1.12% | 5.63% | 0.67% |
| 过去一年 | 20.76% | 2.01% | 20.06% | 1.25% | 0.70% | 0.76% |
| 过去三年 | -15.57% | 1.55% | 1.48% | 1.01% | -17.05% | 0.54% |
| 阶段 | 永赢成长远航一年持有混合C | |||||
| ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- |
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 7.83% | 1.86% | 1.58% | 1.27% | 6.25% | 0.59% |
| 过去六个月 | 10.95% | 1.79% | 5.76% | 1.12% | 5.19% | 0.67% |
| 过去一年 | 19.81% | 2.01% | 20.06% | 1.25% | -0.25% | 0.76% |
| 过去三年 | -17.57% | 1.55% | 1.48% | 1.01% | -19.05% | 0.54% |
| 自基金合同生效起至今 | -11.34% | 1.50% | 3.51% | 1.03% | -14.85% | 0.47% |
过去三个月，A份额净值增长率为8.04%，较业绩比较基准高出6.46个百分点；C份额净值增长率7.83%，超业绩比较基准6.25个百分点。这表明基金在本季度投资策略较为成功，获取了较好的超额收益。但过去三年，A、C份额净值增长率均为负，显示长期业绩仍有待提升。
投资策略与运作：聚焦科技与特定消费
二季度国内经济虽面临复杂外部环境，但仍保持稳健增长。1 - 5月工业增加值同比增长6.3%，社会消费品零售总额同比增长5.0%，出口总额同比增长6.0% ，不过6月制造业采购经理指数（PMI）虽较5月上升0.2个百分点至49.7%，但经济后续不确定性增加。
在此背景下，本基金在二季度进一步集中具备产业逻辑的科技仓位，取得明显超额收益。未来核心策略仍是基于产业逻辑挖掘产业机会，通过细致研究把握基本面驱动下的EPS投资机会。同时，鉴于外部环境不确定性，对内需中有中长期产业逻辑的特定消费品种重点关注。
基金业绩表现：A、C份额增长显著
截至报告期末，永赢成长远航一年持有混合A基金份额净值为0.9098元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为8.04%，同期业绩比较基准收益率为1.58%；永赢成长远航一年持有混合C基金份额净值为0.8866元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为7.83%，同期业绩比较基准收益率为1.58%。A、C份额均实现了较高的净值增长，大幅跑赢业绩比较基准，显示出基金在二季度良好的投资运作成果。
基金资产组合：权益投资占主导
报告期末，基金资产组合中权益投资占比极高。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 283,599,133.63 | 89.26 |
| 其中：股票 | 283,599,133.63 | 89.26 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 727.58 | 0.00 |
| 其中：债券 | 727.58 | 0.00 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 33,828,286.25 | 10.65 |
| 8 | 其他资产 | 282,728.01 | 0.09 |
| 9 | 合计 | 317,710,875.47 | 100.00 |
权益投资金额达283,599,133.63元，占基金总资产89.26%，而固定收益投资仅727.58元，占比几乎可忽略不计。银行存款和结算备付金合计占比10.65%，为基金提供一定流动性。这种资产组合表明基金在二季度风险偏好较高，重点布局权益市场以追求资产增值。
股票投资组合：制造业与港股消费科技并重
境内：制造业占据主导
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比最大。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 233,005,168.17 | 74.62 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 29,776.80 | 0.01 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 15,633.79 | 0.01 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 6,247,351.44 | 2.00 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 3,109,069.41 | 1.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 242,406,999.61 | 77.63 |
制造业公允价值达233,005,168.17元，占基金资产净值比例74.62%，反映基金对制造业的高度青睐。其他行业如信息传输、软件和信息技术服务业、科学研究和技术服务业等占比较小。
港股：消费与科技突出
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合中，非日常生活消费品、信息技术等行业较为突出。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | 21,986,676.76 | 7.04 |
| 日常消费品 | 5,272,967.86 | 1.69 |
| 医疗保健 | 5,004,781.60 | 1.60 |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | 8,927,707.80 | 2.86 |
| 通讯业务 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 41,192,134.02 | 13.19 |
非日常生活消费品公允价值21,986,676.76元，占比7.04%；信息技术公允价值8,927,707.80元，占比2.86% ，显示基金在港股投资上注重消费与科技领域。
股票投资明细：多行业龙头入选
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，涵盖了通信、电子、消费等多个行业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300308 | 中际旭创 | 188,100 | 27,436,266.00 | 8.79 |
| 2 | 300502 | 新易盛 | 203,980 | 25,909,539.60 | 8.30 |
| 3 | 002463 | 沪电股份 | 579,000 | 24,653,820.00 | 7.90 |
| 4 | 09992 | 泡泡玛特 | 77,200 | 18,769,317.16 | 6.01 |
| 5 | 300394 | 天孚通信 | 228,120 | 18,213,100.80 | 5.83 |
| 6 | 300476 | 胜宏科技 | 129,000 | 17,335,020.00 | 5.55 |
| 7 | 000880 | 潍柴重机 | 366,400 | 13,857,248.00 | 4.44 |
| 8 | 603063 | 禾望电气 | 363,800 | 12,318,268.00 | 3.95 |
| 9 | 300870 | 欧陆通 | 93,500 | 11,827,750.00 | 3.79 |
| 10 | 688498 | 源杰科技 | 48,229 | 9,404,655.00 | 3.01 |
中际旭创、新易盛等通信行业股票位列前茅，显示基金对通信行业的看好。泡泡玛特作为消费领域代表，也在前十之列，反映基金投资行业的多元化。
开放式基金份额变动：赎回规模较大
本季度，永赢成长远航一年持有混合A和C份额均出现赎回情况，且赎回份额相对申购份额较大。
| 项目 | 永赢成长远航一年持有混合A | 永赢成长远航一年持有混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 291,895,359.11 | 73,233,081.23 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 487,150.99 | 219,431.43 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 11,646,967.16 | 9,364,980.86 |
永赢成长远航一年持有混合A赎回份额达11,646,967.16份，C份额赎回9,364,980.86份。这可能与投资者对基金短期业绩预期、市场整体环境变化等因素有关，大规模赎回或对基金后续运作产生一定影响。
综合来看，永赢成长远航一年持有混合基金在2025年二季度业绩表现亮眼，跑赢业绩比较基准，但同时面临较大规模的份额赎回。投资者需关注基金在后续市场环境变化中的投资策略调整，以及赎回对基金规模和业绩的潜在影响。
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