2025年第二季度，永赢鑫享混合型证券投资基金在份额变动与利润增长方面呈现出显著变化。报告期内，基金总赎回份额超3亿份，而利润增长近2000万元。这些数据背后，反映了基金怎样的运作情况与投资表现？以下将深入解读。

主要财务指标：各份额利润与净值情况

各份额收益与利润差异明显

报告期内，永赢鑫享混合A本期已实现收益1,645,832.98元，本期利润2,210,897.39元；永赢鑫享混合C本期已实现收益11,137,480.43元，本期利润19,184,365.73元；永赢鑫享混合D本期已实现收益2,983.85元，本期利润4,063.12元 。从数据可见，C份额无论是已实现收益还是本期利润，都远超A和D份额。

期末资产净值与份额净值

期末基金资产净值方面，A份额为75,758,926.35元，C份额达439,860,544.08元，D份额为132,316.83元。而期末基金份额净值，A份额1.1778元，C份额1.1685元，D份额1.1786元 ，三者差距相对较小。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

近三月表现突出

过去三个月，永赢鑫享混合A净值增长率为3.20%，同期业绩比较基准收益率为1.21%，超额收益达1.99%；C份额净值增长率3.09%，超额收益1.88%；D份额净值增长率3.17%，超额收益1.96% 。可见近三个月各份额均跑赢业绩比较基准。

|阶段|永赢鑫享混合A| | | | | |---|---|---|---|---|---|---| ||净值增长率①|净值增长率标准差②|业绩比较基准收益率③|业绩比较基准收益率标准差④|① - ③|② - ④| |过去三个月|3.20%|0.36%|1.21%|0.29%|1.99%|0.07%| |过去六个月|2.97%|0.35%|0.06%|0.28%|2.91%|0.07%| |过去一年|12.61%|0.31%|6.18%|0.39%|6.43%|-0.08%| |过去三年|12.61%|0.27%|1.89%|0.32%|10.72%|-0.05%| |自基金合同生效起至今|23.54%|0.31%|2.87%|0.34%|20.67%|-0.03%|

|阶段|永赢鑫享混合C| | | | | |---|---|---|---|---|---|---| ||净值增长率①|净值增长率标准差②|业绩比较基准收益率③|业绩比较基准收益率标准差④|① - ③|② - ④| |过去三个月|3.09%|0.36%|1.21%|0.29%|1.88%|0.07%| |自基金合同生效起至今|10.32%|0.27%|5.85%|0.33%|4.47%|-0.06%|

|阶段|永赢鑫享混合D| | | | | |---|---|---|---|---|---|---| ||净值增长率①|净值增长率标准差②|业绩比较基准收益率③|业绩比较基准收益率标准差④|① - ③|② - ④| |过去三个月|3.17%|0.36%|1.21%|0.29%|1.96%|0.07%| |过去六个月|2.93%|0.35%|0.06%|0.28%|2.87%|0.07%| |自基金合同生效起至今|11.15%|0.32%|1.15%|0.32%|10.00%|0.00%|

长期业绩优势显现

从长期看，自基金合同生效起至今，A份额净值增长率23.54%，业绩比较基准收益率2.87%，超额收益达20.67%；C份额净值增长率10.32%，超额收益4.47%；D份额净值增长率11.15%，超额收益10.00% 。显示出长期投资下，该基金各份额相对业绩比较基准的优势。

投资策略与运作：灵活波段操作利率债

宏观环境影响债市

二季度我国经济整体平稳，但结构上供需矛盾仍存，物价低迷，内生性融资需求偏弱。外围环境复杂，政策注重稳定市场预期。4月末政治局会议后，央行降准降息，资金价格中枢回落。债市收益率整体下行，中美关税博弈与货币政策成市场焦点。

灵活策略增厚收益

操作上，组合以灵活策略为主，以利率债为标的进行波段操作。在市场波动中，通过把握利率债的价格变化，以期增厚组合收益。这种灵活的操作策略，旨在适应复杂多变的市场环境，提升基金收益水平。

基金业绩表现：各份额均跑赢基准

截至报告期末，永赢鑫享混合A基金份额净值1.1778元，本报告期内净值增长率3.20%，同期业绩比较基准收益率1.21%；C基金份额净值1.1685元，净值增长率3.09%，业绩比较基准收益率1.21%；D基金份额净值1.1786元，净值增长率3.17%，业绩比较基准收益率1.21% 。各份额均实现对业绩比较基准的超越，表明基金在该季度的运作较为成功。

资产组合情况：债券投资占比超99%

固定收益投资主导

报告期末，基金总资产616,650,874.01元，其中固定收益投资611,232,141.72元，占基金总资产的比例高达99.12% 。债券投资为基金资产的主要构成部分，显示出基金在该季度以固定收益类资产为主要配置方向。

其他资产占比较小

银行存款和结算备付金合计2,664,104.29元，占比0.43%；其他资产2,754,628.00元，占比0.45% 。权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0，资产结构较为集中于固定收益类。

股票投资组合：本季度未持有股票

本报告期末，该基金未持有境内股票，也未持有港股通投资股票。这表明在二季度，基金管理人基于市场判断，选择暂不涉足股票市场，专注于固定收益投资领域，以控制风险并追求稳健收益。

债券投资组合：国债占比超100%

国家债券为主

报告期末债券投资组合中，国家债券公允价值547,958,319.80元，占基金资产净值比例106.24%；金融债券公允价值63,273,821.92元，占比12.27%，其中政策性金融债占比相同 。国家债券在债券投资中占据主导地位。

前五名债券明细

前五名债券投资中，24特别国债05占比39.52%，24特别国债02占比23.27%，24特别国债04占比8.74%，24特别国债06占比8.27%，23附息国债23占比7.26% 。国债投资较为集中，反映出基金对国债稳定性与安全性的偏好。

开放式基金份额变动：赎回规模较大

各份额申购赎回情况

永赢鑫享混合A报告期期初份额60,861,120.35份，期间申购8,544,092.98份，赎回5,080,740.96份，期末份额64,324,472.37份；C期初份额605,551,786.13份，期间申购118,756,428.22份，赎回347,882,357.40份，期末份额376,425,856.95份；D期初与期末份额均为112,264.11份 。

赎回份额超3亿份

整体来看，C份额赎回规模较大，导致基金整体赎回份额超3亿份。这可能反映出部分投资者在二季度基于自身投资计划或对市场的判断，选择赎回基金份额。

风险与机会提示

风险提示

1. 市场风险：尽管基金在二季度通过债券投资取得了一定收益，但宏观经济环境的不确定性、政策变化以及市场利率波动，仍可能对债券价格产生影响，进而影响基金净值。例如，若未来央行货币政策收紧，债券收益率可能上升，导致债券价格下跌，基金资产净值面临下行风险。
2. 集中投资风险：基金资产主要集中于债券投资，尤其是国债投资占比较高。若国债市场出现系统性风险，如国债信用评级变动、国债市场流动性问题等，基金净值可能受到较大冲击。同时，未持有股票资产，虽在一定程度上控制了风险，但也可能错过股票市场上涨带来的收益机会。
3. 份额赎回风险：大规模的份额赎回可能对基金的运作产生影响。一方面，赎回可能导致基金资产规模下降，影响基金的投资策略实施和收益水平；另一方面，为应对赎回，基金管理人可能需要调整投资组合，增加流动性资产，这可能影响基金的长期投资布局。

机会提示

1. 债券市场机会：当前宏观政策注重稳定市场预期，央行降准降息操作可能为债券市场带来一定的机会。若市场利率继续下行，债券价格有望上升，基金持有的债券资产价值将增加，从而推动基金净值上涨。基金管理人可继续发挥灵活的投资策略，把握债券市场的波段机会，增厚基金收益。
2. 长期投资价值：从长期业绩表现来看，该基金各份额在不同时间段均跑赢业绩比较基准，显示出一定的投资价值。对于风险偏好适中、追求长期稳健增值的投资者，可考虑将该基金纳入投资组合，通过长期投资分享基金的收益增长。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。