科创债ETF招商（551900）今日上市！ 

7月17日，首批10只科创债ETF上市，科创债ETF招商（551900）登陆上交所，为投资者提供较为稳健参与科创投资的新工具。此前，科创债ETF招商已于7月11日成立，募集总规模29.91亿元，首发有效认购户数4721户，在6只上交所科创债ETF中居第一。

据悉，科创债ETF招商已向中国证券登记结算有限责任公司提交开展通用质押库回购交易的申请，后续该ETF纳入质押库后，投资者可以开展通用质押库回购交易。预计开通质押功能后，该ETF的流动性将进一步提升，投资者可以进行ETF质押融资，提升资金使用效率。

科创债是由科技创新企业、金融机构等发行，募集资金主要用于支持科技创新领域的信用债券，是债券市场服务科技创新企业融资、推动实体经济发展的重要工具。2025年以来，多部门联合支持科创债发行，形成了“顶层设计—配套机制—市场落地”的完整链条。Wind数据显示，今年二季度科创债券发行量大幅升至7000亿元以上，发行明显提速。

相比于国债和货币基金，科创债的年化收益率相对更高，尤其是在大力发展科技创新产业和存款利率下行的背景下，科创债的投资性价比逐渐凸显。科创债ETF的发行上市，为投资者提供便捷参与科创债投资的新工具。公司债券的投资要求较高，且科创债有一定风险性，如发展初期的科技企业或研发项目可能因技术失败、市场变化等原因导致投资回报不及预期等。因此，对于投资者而言，可以选择通过指数化的投资来分散投资风险，间接投资科创债，分享创新红利。

科创债ETF招商跟踪的中证AAA科技创新公司债指数（简称“AAA科创债指数”）是中证科技创新公司债系列指数之一，覆盖沪深两市。截至6月30日，指数成分券数量达818只，总市值超10000亿元，覆盖了全市场70%左右的科创公司债，能较好地代表科技创新公司债的表现。指数成分券信用等级高，主体评级均为AAA的优质企业，涉及的184家发行主体中，央国企发行的债券数量占比超99%，凸显高信用资质优势。

从过往表现看，AAA科创债指数具有较好的配置价值，指数基日以来累计收益率达14.05%，跑赢同期万得中长期及短期纯债型指数，收益表现亮眼；在近一年市场利率持续下行背景下，指数收益率达3.76%，波动率为0.23%，风险收益比较高。（数据来源：Wind，数据统计截至2025年6月30日。）

对于投资者而言，科创债ETF招商还具有以下亮点：一是资金交易效率高。科创债ETF招商支持T+0交易，资金使用效率显著高于传统债券。二是参与门槛低，费率低廉。科创债ETF招商可进行场内交易，产品综合费率为0.2%（管理费0.15%+托管费0.05%）。三是实物申赎，减少交易成本。相较于现金申赎，实物申赎避免代买卖交易，可大幅降低产品交易的摩擦成本，以及减少证券价格的不确定性。四是有跨市场优势。跨市场模式容量更大，同时覆盖上海（约8600亿元）和深圳（约1400亿元）两地市场。

科创债ETF的发行上市，填补了金融“五篇大文章”中“科技金融”债券基金产品的空白，有助于发挥资本市场功能作用，引导市场资金投向科技创新企业。展望未来，在政策红利驱动下，科创债市场有望持续扩容，招商基金将持续以优秀的产品创设能力和投资管理能力，更好地服务于国家战略发展，支持新质生产力企业，完善债券ETF生态，为投资者提供更丰富的创新投资工具。

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