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　　近日，中央经济工作会议决定全面推行股票发行注册制。 　　

　　12月13日，证监会表示将以全市场注册制改革为导向，全面深化资本市场改革开放。 　　

　　对于广大投资者来说，最关心的是整个市场注册制对市场运行走势和自身投资的影响。建投君带大家看清楚这第三点。 　　

　　第一，科创板、创业板试点注册制经验证明，市场总体运行平稳，改革符合预期。's注册制并非洪水猛兽，因此投资者不必过于担心。 　　

　　所以即使实行全注册制，管理层也会统筹协调，稳步推进，预计不会对市场造成太大冲击，市场还是会延续原有的运行态势。 　　

　　第二，价值化投资将成为市场的主流逻辑。 　　

　　随着注册制的优化和问责制度的完善，拥有核心技术能力、经营稳健的优质企业将受到更多资金的青睐。 　　

　　逻辑会更加注重企业本身的内在价值——这也将成为市场的主流逻辑，而“炒概念”和“讲故事”将难以生存。 　　

　　第三，注册制增加投资难度，对个人投资者专业性要求更高。 　　

　　全面注册制告别了“闭眼创新”的时代。新股发行价将由市场自主设定，不再受23倍市盈率的“保护”，这意味着未来可能会出现高价高市盈率的新股，破发风险也在加大。 　　

　　前段时间新股频频破发，给投资者上了深刻的一课：打新股不再稳赚不赔。 　　

　　除了认购新股，投资股票的难度和风险也增加了。 　　

　　一方面，IPO的节奏会加快，数量会增多，而注册制的核心是信息披露，并不能保证企业的盈利能力和质量。所以上市企业质量会良莠不齐，选股难度会加大，专业要求会更高。 　　

　　对于普通散户来说，由于缺乏选股能力和所掌握的有价值信息，在a股踩雷的概率增大；一旦被雷到，可能面临更大的损失风险。 　　

　　另一方面，股价涨跌会放宽，波动加大，风险加大。 　　

　　因此，从长期来看，个人投资者可能会慢慢退出股市投机，转而投资于公募基金、社保基金等。把专业事务交给专业团队，从而间接达到财富保值增值的目的。 　　

　　未来，财富管理将是普通投资者最重要的投资方式。 　　

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