近期，资金正加速流入券商板块，显示出投资者对该板块关注度显著增强。根据Wind数据，截至上周五（2025年7月11日），银华旗下券商ETF（代码：159842）成为连续四周均实现份额净增长的券商ETF，期间份额累计增长11.61亿份。

资金流入的核心逻辑在于券商板块的多重催化，包括如下几个方面：

业绩复苏：中报预增潮点燃市场信心

2025年上半年，券商业绩预增潮涌现。根据Wind数据，截至2025年7月14日，已有13家券商股发布上半年业绩预喜公告，12家预增、1家扭亏。具体来看，12家预增券商的净利润同比幅度均超45%，其中两家券商预增幅度更是突破10倍，另有四家券商净利润增幅超100%。

有机构指出，6月上交所新开户人数同比高增，交易量高增、债市和股市向好、海外业务充分受益于港股市场高景气，上市券商中报业绩或延续一季度以来的同比高增。Choice数据显示，2025年一季度，42家上市券商归母净利润同比大增83.48%。

政策催化：红利持续释放，或打开业务增量空间

近期资本市场政策密集出台，证券公司作为中介机构，在落实好自身“资本市场看门人”责任的前提下，业务发展受益于我国资本市场的改革政策。

·6月，内地首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商获批。机构表示，预计会有更多券商会迈向虚拟资产的交易服务，为券商国际业务引入新业绩来源。

·7月8日，多项债券通优化扩容的措施发布，其中包括债券通“南向通”扩容至券商、基金、保险四类非银机构，或将有效拓宽境内券商等非银机构的海外资产配置渠道，提升资产配置灵活性和收益能力。

·7月11日，中证协发布《中国证券业协会关于加强自律管理 推动证券业高质量发展的实施意见》，证券业高质量发展方向明确。该文件提出，稳步推动合规风控有效的券商获取银行理财、保险产品销售牌照，此举或为券商行业的财富管理业务开辟新的增长空间。

·7月13日科创板“1＋6”政策配套业务规则发布。根据机构研报，政策落地后，科创板IPO边际放松，利好券商投行、PE直投业务发展。

增量资金：板块活跃度与ETF吸金能力齐升

根据Wind数据，2025年6月27日至7月11日，中证全指证券公司指数（399975.SZ）的日成交额由820亿元增长至1052亿元，增幅达28%，显示券商板块交投明显升温；与此同时，全市场跟踪A股证券相关指数的ETF份额由673亿份增长至691亿份，近两周期间增长超18亿份，显示资金持续流入券商板块。

其中，银华基金旗下的券商ETF（159842）连续四周获资金净流入的券商ETF，近四周份额依次增加5.23亿份、3.11亿份、2.8亿份和0.47亿份，累计吸金11.61亿份。

前瞻后市，政策明确将稳步提高中长期资金投资A股规模和比例，其中，公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。截至今年一季度末数据显示，主动权益公募重仓股中，券商板块相对沪深300指数低配6.25%。未来或有望迎来资金增配。

估值修复：处于历史低位，具备一定安全边际

根据Wind数据，截至2025年7月14日，当前中证全指证券公司指数市盈率（TTM）为21倍，处于近十年42%分位；市净率（LF）为 1.5倍，处于近十年39%分位。整体上看，券商估值位于历史中游偏低位置，或存在修复空间。

当前，政策利好叠加交投活跃，或有助于证券板块打开业绩与估值上行空间。券商ETF（159842）的持续申购潮一定程度上印证了市场信心。投资者可结合自身风险偏好，关注ETF投资，力争把握本轮资本市场改革红利。

值得一提的是，券商ETF当前管理费率仅0.15%、托管费率为0.05%，是跟踪中证全指证券公司指数的ETF产品中费率较低的ETF之一，也属于“0.15% 0.05%”的行业较低一档费率组合。