（转自：浙商银行FICC）

一级方面，今日银行间一级新发信用债券28只，发行规模280.65亿元，回落至较低水平。信用债一级市场发行情绪整体持稳，短久期一如既往受到投资人青睐，中长久期的热度稍逊，部分中等资质城投平台发飞。113D的25长电SCP006与262D的25长电SCP005(科创债）分别发在1.49%与1.53%，低估值约10bp，银行基石量支持力度不减；3+NY的25赣水投MTN003(乡村振兴)与前一日发行的25赣水投MTN002发行利率均保持在1.92%，高估值3bp；5Y的25淄博城资MTN003高估值约10bp发在2.47%。

信用债二级交投降温，成交笔数下降200余笔，日内走势曲折，多数品种收益率先上后下，等级利差继续收敛，期限利差走阔。短券成交中枢在估值附近，1Y内AAA主体平均成交收益率在1.69%，与昨日持平，但部分利率高企的个券仍受热捧，如342D的昆明土地成交在2.31%，低估值约8bp。1-3Y多数落在估值-1bp至估值+2bp，低估值幅度较大的多为2.2%以上的票息资产，如1.8Y的巴中发展低估值4bp成交在2.41%，2.65Y的碧水源低估值3bp落在2.38%。3-5Y期限则主要在估值-1bp至估值+4bp区间成交，4.3Y晋能电力高估值约4bp成交在2.22%。

市场总结

今日债市走势一波三折，风险偏好依然是主导因素，债市收益率走势在股市开盘时段基本与股市同频，沪指续创新高后回落，债市先抑后扬，后续对经济数据转好的预期逐步发酵，收益率再度回踩，至收盘时多数收跌。结合机构行为看，近几日行情疲软，银行、保险与理财等配置机构为主力买盘，基金与券商等交易盘暂避风头，在基金久期处在历史高位的当前时点，交易拥挤度有所释放，交易筹码得以交换；展望后市，债市面临着税期走款、经济数据成绩单出炉及股债跷跷板的考验，预计将继续维持上有顶下有底的震荡局势，信用债票息策略或仍具备比较优势。

市场数据