（转自：ETF炼金师）

　　2025年7月2日，监管机构批准了易方达、华夏、南方、广发、富国、博时、嘉实、招商、鹏华、景顺长城等10家基金公司的首批科技创新债券ETF（科创债ETF）产品。这些产品将于7月7日集中发售，每只基金的首次募集规模上限为30亿元人民币。

　　根据公开信息，这10只科创债ETF中，有6只跟踪中证AAA科技创新公司债指数，3只产品跟踪上证AAA科技创新公司债指数，另外1只则锚定深证AAA科技创新公司债指数。这一系列产品的推出，标志着国内科技创新债券市场的进一步发展，预计将为投资者提供更多的投资选择，助力资金流向科技领域。

　　与此同时，QDII基金市场也迎来了一系列变动。随着新一批QDII额度的批准，华安、汇添富等多家基金公司宣布恢复旗下QDII产品的正常申购业务，并提升申购限制金额。7月4日，鹏华、华宝基金等公司也公布了旗下多只QDII基金的调整，提升了大额申购的金额上限。业内人士指出，基金公司在新额度到位后，将可能优先考虑放宽投资于热门市场的基金，同时新额度的分配也可能倾向于规模较小的基金产品。

　　根据Wind数据的统计，截至2025年6月30日，公募市场在上半年共成立672只新基金，累计发行份额达5,303.47亿份，募集规模为5,408.48亿元，较去年同期的6,743.05亿元减少近20%。

　　在新基金的发行结构中，债券基金依然是主力，1-6月间共发行2,478.51亿份，但其占比已低于50%。股票型基金和混合型基金的发行则出现了小幅回暖，尤其是股票型基金，1-6月新成立的387只产品共发行1,880.59亿份，较去年同期增长超183%。混合型基金方面，上半年成立了111只，总发行份额为523.54亿份，占比为9.87%，创下2023年下半年的新高。

　　在市场前景方面，兴证策略指出，随着中报业绩预告的陆续披露，7月将成为全年关注业绩的重要月份，市场将愈加注重基本面的兑现，景气投资的有效性将显著增强。主要关注的结构性主线包括首先是资源品，因传统旺季以及涨价推动，7-8月是钢铁、化工、有色等资源品的高胜率窗口期；其次是军工板块，受政策密集催化和订单释放预期影响，胜率依然较高；最后是科技板块，虽然当前表现相对较低，但上游算力的业绩确定性较强。

申万宏源证券的分析则认为，第三季度市场或将维持中枢偏高的震荡格局。当前中游制造行业的供给状态显示出与2016年上游周期相似的特征，但政策侧重点不同。分析指出，去资本开支已成为必然趋势，同时“去产能”的思路可能包括资本开支回落的滞后影响、已有项目的搁置等多种手段。短期内，上证综指的突破成为投资者关注的焦点，市场的长期积极因素虽仍需加强，但短期内的基本面预期仍未达到牛市标准。展望2026年至2027年，市场或将迎来牛市的关键窗口期。

　　在当前的市场环境中，投资者对于基本面变化的谨慎态度尤为明显，尤其是在港股市场，流动性波动引发了流动性担忧。但从长远来看，港股的战略配置仍被看好，市场关注的短期热点包括电力设备、钢铁和建材等行业，而中游制造领域的供需格局将在未来逐步改善。