日前，由中国银河证券上海分公司联合莘庄工业区、闵行金融投资公司主办的“中国银河证券·星耀企业家办公室”系列企业服务活动——“2025星企服务行”上市公司市值管理与并购重组主题交流会成功举行。

活动以“中国银河证券·中国证券报私募行业星耀领航计划”为指引，围绕服务国家科创战略、深化金融“五篇大文章”，通过政策解读与案例分享，助力上市公司提升价值创造能力，推动科技、资本与产业高水平循环。

　　政策激发科创并购活力

在会上，中国银河证券财富管理总部相关负责人介绍了市值管理政策框架与工具应用，并分享了一些典型案例。

在政策方面，他表示，2024年，《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”）等政策实施后，监管层对科创企业并购重组实施差异化支持，允许科创板公司跨界并购未盈利“硬科技”企业，放宽同业竞争与关联交易监管要求。同时还推出重组简易审核程序，符合条件的交易无需通过交易所并购重组委审议，审核周期较2023年缩短近50%。

据中国银河证券统计，“并购六条”发布后，截至今年上半年，共有142家A股上市公司首次披露重大重组事项，其中完成重组的有15个，发行股份购买资产的占比为54.93%；2025年上半年，A股重大重组案例为94个，产业整合与转型占比超六成。

中国银河证券投行长三角部业务总监彭强在会上分享了市值管理政策框架与实施策略。他表示，《上市公司监管指引第10号——市值管理》明确了包括并购重组、股份回购、股权激励等在内的七大工具，要求主要指数成分股公司披露市值管理制度，长期破净公司制定估值提升计划。国资委将市值管理纳入央企考核，推行“一企一策”，重点关注市盈率、市净率及行业对比，推动回购增持常态化。

“在政策窗口期，建议关注三类上市公司并购重组机会：一是传统行业上市公司转型需求，二是同一实控人下的借壳上市机会，三是产业整合收购需求。”彭强认为，随着监管持续优化审核机制，强化事中事后监管，并购重组市场将朝着更加市场化、规范化的方向发展，或成为上市公司提升投资价值的重要途径。

　　为科创企业提供全生态支持

本次活动还探讨了私募与上市公司的协同机制，其中特别将私募与科创企业相互赋能作为案例进行探讨。作为连接私募与科创企业的桥梁，中国证券报与中国银河证券携手举办的“星耀领航计划”通过“产品+投顾+投资”的服务体系，为私募机构和科创企业提供全生态支持。

“星耀领航计划”旨在打造国内最具影响力的科创类私募赋能平台，以“赋能式投资”为核心理念，挖掘私募证券投资基金中“支持科创、守正发展”的“领航者”，寻找创新公司生命周期新阶段中的赋能者与支持者。

业内人士认为，市值管理不是短期炒作，而是通过并购重组、股权激励等工具，把企业发展战略与科技金融、绿色金融等国家战略深度融合。

在“星耀领航计划”的推进过程中，中国证券报将充分发挥新华社旗下媒体的独特优势和广泛的行业影响力，依托私募金牛奖海量的数据资源和科学的评价体系以及深圳数据经济研究院金牛资产管理研究中心的学术支持，与中国银河证券在金融科技领域的强大竞争力以及服务私募机构的丰富经验紧密结合，实现优势互补、深度协同。

中国银河证券相关负责人表示，在资本市场深化改革与产业升级的双重驱动下，并购重组与市值管理已成为上市公司提质增效的核心抓手。未来，中国银河证券将始终秉持“金融报国”理念，以“星耀领航计划”为指引，用专业服务助力企业把握政策机遇，在新质生产力发展浪潮中实现价值突围。

（文章来源：中国证券报）