核心提示：本周废铝价格多偏稳运行，铸造铝合金市场贸易商询价热度较高，活跃度提升，但下游压铸企业淡季现象明显，实际需求依旧跟不上，铝企订单不足，部分企业已经出现停炉现象；基本面疲弱，宏观面暂无实际利好推动；预计下周废铝价格稳中偏弱运行，亮线价格指数关注18100-18400。

一、国内再生铝合市场分析

1、再生铝合金市场情况

期内A00铝锭价格呈现出“N”走势，期初宏观面利好，资金推动下，富宝现货A00铝锭价格一度涨至20900元/吨；截止7月3日，富宝现货A00铝价格在20840-20880元/吨，环比6月26日涨250元/吨。铸造铝合金价格差异较为明显，交割品牌有一定溢价现象，截止7月3日，ADC12铝合金锭价格指数19700，环比6月26日涨200元/吨。非交割品牌市场主流铝合金锭价格先涨后跌，整体表现平稳，目前华东地区ADC12铝合金锭主流价格在19300-19600元/吨之间，西南地区ADC12铝合金锭主流价格在19600-19800元/吨，环比6月26日持稳；华南ADC12主流价格19500-19800元/吨，环比6月26日涨50元/吨。

期内铸造铝合金期货合约震荡走高，期现商入市活跃度提升，询价增多，交割品牌ADC12售价上涨；而淡季影响下，下游压铸企业需求依旧不足，铝厂订单销往贸易商居多，售价仍然处于贴水状态。整体看，虽处在传统消费淡季，但在贸易商积极入市带动下，市场整体活跃度尚可。

2、原料废铝市场情况

据富宝有色网数据显示，本期废铝价格多上涨，跌幅多在0-200元/吨不等；细分品种情况如下：

光亮铝线方面，截止7月3日，主流地区亮线价格集中在18000-18500元/吨之间，环比6月26日涨100元/吨左右。本期现货铝运行区间20760-20900元/吨，期初价格大涨，达到2.09万，企业收货折扣下调0.5-1个点不等，随后维持该水平未有变动，目前河南、江西部分铝企亮线收货多在89.5折。市场流通货源紧缺，持货商挺价意愿强烈，成交略显僵持。

易拉罐方面，截止7月3日，主流地区易拉罐棉花包价格集中报在14800-15400元/吨之间，较6月26日涨100元/吨。期内易拉罐供应量仍然处于供不应求局面，但随着本周阴雨天气结束，华东地区易拉罐供应量好于上周，流通货源增加，企业亦积极跟随上调价格收货，竞价较为激烈，个别企业存在抬价收货现象。

生铝方面，截止7月3日，主流地区机生铝价格集中在15200-16000元/吨之间，较6月26日涨0-100元/吨；期内企业更青睐于铝屑等熟铝资源，尤其华东部分地区企业对铝屑出现上抬价格抢货现象，而生铝则压价为主；企业对生铝青睐度降低，价格相较熟铝略显滞涨，短期在企业利润低迷甚至亏损情况下，预计生铝价格难有出色表现，谨防下周有回落可能。

二、ADC12成本和利润分析

1、国内ADC12成本占比情况

当期电解铝现货价格延续高位震荡，在其带动下废铝价格周内同样出现一定幅度调整，其中熟铝基本以现货折率定价，受电解铝现货涨幅影响较大，生铝高位趋势不变；由于生铝目前主流企业添加比例基本在50%以下，其余基本以生熟铝屑为主，而熟铝屑市场体量较大，企业采购难度较小，但当期价格过高，部分地区已小幅下调熟铝屑投炉比例，带动铜添加比例的下调，截止7月3日，单吨ADC12生产成本中铜占比约1.7%，环比下降0.2%；硅价在前期见底后近日有所回升，成本占比小幅上移，达到3.1%，废铝作为主要成本仍占据超90%的比重。

2、华东及华南地区ADC12生产成本

据富宝有色数据测算，截止2025年7月3日，华东地区ADC12成本为19378.4元/吨，相较2025年6月26日成本值持平；华南地区ADC12成本为20417元/吨，较2025年6月26日成本值上涨115元/吨。

本期废铝价格跟随现货价格出现一定幅度上涨；目前从市场反馈来看，尽管华东区域企业对外报价依旧持平，但实际成交上贸易商抬价情况居多，尤其在现货价格趋势向好的背景下，捂货者居多，这也导致厂家隐性成本并未完全在报价中体现出来。华南市场上则出现相反趋势，由于破碎生铝溢价情况愈发情况，在全部用生铝投炉的情况下理论亏损值超出预期，企业在原料选择上开始有所调整，不过考虑税负以及人工等成本同样较高，整体华南地区成本水平依旧高于华东区域。

3、中国再生铝合金锭利润监测

据富宝有色统计，截止2025年7月3日，最新国内铸造铝合金锭利润为-68.6元/吨，较6月26日利润值缩窄20.6元/吨；富宝资讯ADC12现货指导价报19700元/吨，较6月26日上涨200元/吨；破碎生铝价格指数录得16340，较6月26日上涨190元/吨。

本期铸造铝合金锭现货市场询价情况增多，成交却出现小幅下滑，当下交割品逐步走出往期价格跟随逻辑，在期货盘面基础上进行一定下浮，相较上期而言明显表现跟涨，与传统非交割品出现较大价差，市场均价有所上行，但部分区域仍有“抗价内卷”现象；其核心要素在于：1、铝合金期货当期触及上市以来新高，逼近2万大关，市场普遍存看涨预期；2、原料进口减量预期出现，叠加国内市场贸易商挺价，铝企采购意愿下滑，原料库存周转期下降；3、前期ADC12积压厂库基本消化，企业惜售情绪较重。

利润方面，当期铸造铝合金锭理论利润值延续低迷，尽管成品价格修复，但原料同涨的情况下实际企业生产利润未有修复。

三、下周再生铝合金锭市场展望

宏观面市场日前国内中央财经委员会第六次会议研究，纵深推进全国统一大市场建设、推动海洋经济高质量发展等问题，另外提到依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出；引发市场对新一轮供给侧改革的思考，商品市场随动上行。基本面供应端运行良好，铝水比维持高位，铝锭供应增加，铝锭社会库存继续累积。需求端表现偏弱，贸易商接货积极性一般，下游需求平平，基差继续收缩，现货贴水走阔。预计下周铝价或有高位回撤可能。

再生市场方面，截止7月3日，富宝资讯ADC12现货指导价报19700元/吨，较上周上涨200元/吨，展望下周，铸造铝合金期货价格参考波动区间19600-20000元/吨，铝合金现货价格参考19500-19700元/吨。

（转自：富宝有色）