炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

东北地区首家农商行计划从港股退市。

7月3日，九台农商银行（6122.HK）发布公告称，中金公司将代表吉林省金融控股集团股份有限公司（下称：吉林金控）就收购所有已发行H股作出自愿有条件全面现金要约，H股要约价为0.7港元/股。

此外，吉林金控还将就收购九台农商银行所有已发行内资股作出自愿有条件全面现金要约，内资股要约价为0.63元/股。

九台农商银行同时表示，待H股要约成为无条件（其中包括股东于临时股东大会上批准退市及独立H股股东于H股类别股东大会上批准退市）后，本行将根据上市规则申请退市。

九台农商银行现有9.665亿股H股及41.08亿股内资股，假设本次要约收购获全数接纳，吉林金控应付的总现金代价约32亿元。

九台农商银行股票自3月12日开始停牌，停牌前股价为0.41港元/股，市值20.8亿港元。按此计算，本次吉林金控的要约价格溢价约68.4%。

吉林金控成立于2015年，吉林省财政厅期直接及间接持有吉林金控约96.82%股份，为该集团控股股东。吉林金控表示，要约实施后，无意将九台农商银行股份于其他市场上市。退市后，该行将继续聚焦主责主业。

之所以选择申请退市，与九台农商银行低迷的股价有很大的关系。

截至3月11日（九台农商银行最后交易日），恒生指数年内上涨21.19%，恒生内地银行指数上涨14.59%。但同期九台农商银行股价下跌，累计跌幅为6.82%，其平均日成交量仅占已发行H股总数的0.13%，反映出投资者信心下降。

九台农商银行亦表示，该行从股权市场有效集资的能力极为有限，目前的上市地位不再为经营提供切实可行的融资管道。退市后，将节省出一定成本，为该行业务调整运营留出空间。

值得注意的是，九台农商银行的业绩状况同样堪忧。按照港交所的信披规定，上市公司须在3月底前公布其上一年度的业绩报告，但九台农商银行至今仍未披露其2024年业绩报告。

7月3日，九台农商银行同步发布盈利预警公告显示，根据董事会当前可得资料，预计该行2024年度亏损约17亿元至19亿元。

九台农商银行表示，近年来，该行财务表现及状况每况愈下，鉴于经营环境充满挑战，因此认为若能以私人公司的身份，视实际情况所需，对其业务、架构及方向进行策略性调整，将更有利于该行的发展。

上市后业绩“变脸”

九台农商银行前身是九台市农村信用合作联社，于2008年末改制成立，是我国东北地区首家农商银行。2017年，九台农商银行在香港联交所上市，成为继重庆农商行后在香港上市的全国第二家农商行。

九台农商银行的股权架构较为分散，目前并无控股股东和实际控制人。截至2024年6月末，吉林信托持有该行9.61%股份，为第一大股东，长春华星建筑持有8.23%股份，为第二大股东。此外，该行再无持股5%以上股东。本次发出要约的吉林金控，即吉林信托的实际控制人。

九台农商银行的发展战略较其他农商行稍有不同，其通过并购重组的方式，对全国多家村镇银行实现控股，遍布安徽、黑龙江、湖北、山东、广东、吉林、河北、陕西、海南多个省份，在全国形成广泛经营网络。

该行现有包括3家分行、89家支行在内的165个经营网点，控股村镇银行达到34家。上市之前，九台农商银行就曾在招股书中明确提及了战略性重组和跨区域经营发展模式的战略布局，并称这为该行在“三农”和小微企业贷款的业务奠定了基础。

连续并购重组使九台农商银行的规模和业绩不断扩大，2016年，该行的归母净利润一度达到18.87亿元的峰值水平。但2017年上市后，该行业绩即调转向下，之后，再未突破过2016年的水平。

2023年3月，九台农商银行原董事长高兵因超过关键人员任职期限的相关规定，辞去董事长职务。原吉林银行长春分行行长郭策接任成为九台农商银行新任董事长。

郭策的到来不仅没能让九台农商银行业绩出现好转，反而使该行业绩加速恶化。2023年，九台农商银行交出了上市后最差的一份成绩单，全年实现营业收入55.14亿元，净利润1.68亿元，同比分别下降16.41%、90%。

值得一提的是，虽然九台农商银行2023年业绩下跌九成，但该行高管薪酬却并不低。当年，董事长郭策年薪达167.2万元、副董事长、执行董事梁向民年薪181.7万元，执行董事、董秘袁春雨年薪165万元。

业绩下滑的同时，九台农商银行的坏账规模呈数倍增长。2016年末，九台农商银行不良贷款金额为8.8亿元，2023年末则大幅增长至41.8亿元。截至2024年上半年末，该行不良贷款总额已攀升至44.2亿元，是2016年的5倍。

2018年至2024年6月末，九台农商银行的不良率分别为1.75%、1.68%、1.63%、1.88%、1.98%、2.34%和2.44%。

截至2024年三季度末，九台农商银行合并口径下资产总额为2620.58亿元，负债总额为2428.62亿元，前三季度亏损8579.86万元。数据显示，该行资本充足率10.59%，一级资本充足率为8.05%，核心一级资本充足率为8.05%，其中一级资本充足率已低于监管要求。

（转自：达摩财经）