浦银安盛基金研究总监蒋佳良在管11只基亏损、两只亏超50%，529%超高换手让基民沦为高频交易陪衬，总经理张弛破局路在何方？

　　来源：潮峰投研

　　在公募基金行业整体追求业绩与口碑双升的当下，旗下基金经理蒋佳良管理的多只产品，却陷入业绩亏损、基民怨声载道、高换手率存疑的泥沼，将浦银安盛基金推至舆论风口，总经理张弛如何带领团队破局，成为市场关注焦点。

　　多只产品持续亏损，基民苦不堪言

　　蒋佳良，2018年6月加盟浦银安盛基金管理有限公司，历任权益投资部总监助理、研究部副总监、研究部总监。2023年4月起，担任本公司总经理助理兼首席权益投资官，兼任均衡策略部总经理。

　　如此多官衔加身，但业绩惨不忍睹，在管11只基金亏损、两只亏超50%。

　　截至2025 年 7 月 4 日，浦银安盛品质优选混合 A（014228 ），成立以来收益率为 -52.61% ，近 3 年收益率 -52.27% 。

　　从累计收益率走势看，自2021 年 12 月 28 日成立后，长期跑输同类平均与沪深 300 指数，净值曲线一路下行，仿佛陷入 “跌跌不休” 的魔咒 。

　　蒋佳良管理的其他产品，如浦银安盛品质优选混合C（014229 ），成立以来回报 -53.87% ；浦银安盛均衡优选 6 个月持有混合 A（011717 ），任职回报 -19.88% ，C 类份额（011718 ）更是达到 -21.18% 。

　　多只产品持续亏损，让基民苦不堪言。在基金吧里，满是投资者的抱怨：“三年多了还一直在亏，是说补仓，越补越亏”“亏钱第一涨停倒数第一？真是垃圾” ，甚至有基民因产品亏损，愤而注销浦发银行储蓄卡与信用卡，负面情绪溢于言表。

　　这些亏损背后，是投资者真金白银的流失。以浦银安盛品质优选混合

　　A 为例，规模 7.92 亿元（2025 年 3 月 31 日数据 ），意味着众多投资者的财富被深度套牢。

　　在市场有一定机会轮动、部分基金实现业绩修复的背景下，蒋佳良管理的产品为何长期陷入亏损泥沼，投资策略是否存在根本性问题，值得深究。

　　高换手率隐忧：频繁操作能否挽颓势？

　　与持续亏损形成鲜明对比的，是蒋佳良管理产品的高换手率。浦银安盛品质优选混合A 的换手率数据显示，2023 年 6 月 30 日为 619.66% ，2023 年 12 月 31 日 483.87% ，2024 年 6 月 30 日 480.55% ，2024 年 12 月 31 日 529.29% 。

　　如此高频的换手率，在公募基金中并不常见。

　　高换手率通常意味着基金经理频繁买卖股票，试图通过捕捉短期市场波动获利，但这也伴随着高交易成本与高风险。

　　一方面，频繁操作会产生大量佣金、印花税等费用，侵蚀基金净值，本就亏损的产品，雪上加霜；另一方面，高频交易对基金经理择时、选股能力要求极高，若判断失误，会加剧业绩波动。

　　蒋佳良管理的产品业绩持续低迷，高换手率下的频繁操作，并未扭转颓势，反而让投资逻辑变得混乱—— 是追求短期博弈，还是长期价值投资？投资者难以从业绩与操作风格中，找到清晰的投资主线。

　　这种高换手率操作，也引发市场对浦银安盛基金投研体系的质疑。在蒋佳良管理产品高换手率与亏损并存的情况下，浦银安盛基金的投研管理、风控体系是否存在漏洞，亟待总经理张弛审视与修补。

　　总经理张弛如何破局：管理、投研、口碑多重考验？

　　浦银安盛基金总经理张弛，面临着管理挑战。

　　蒋佳良管理产品的困局，似乎折射出公司在基金经理选拔、培养与投研协同上的问题。如何破局，需从多维度发力。

　　蒋佳良管理多只产品长期亏损，是否反映出浦银安盛基金经理选拔标准存在偏差？在选拔基金经理时，除了过往业绩、学历背景，是否充分考量投资风格的适配性、长期业绩稳定性？

　　行业惯例看，对于在任基金经理的考核，不能仅看短期排名，更要关注长期业绩、投资逻辑的可持续性。若蒋佳良的投资策略长期无法为投资者创造价值，公司需重新评估其管理能力，是给予调整策略的时间与支持，还是启动人员更替，考验着张弛的决策智慧。

　　此外，基金经理与投研团队的协同也至关重要。高换手率下的投资操作，是否与投研团队的研究成果有效结合？若投研提供的是长期价值标的，基金经理却频繁短线交易，说明投研协同存在断层。

　　由此看来，张弛需推动投研一体化建设，让研究成果真正转化为投资业绩，而非沦为高频交易的“陪衬”。