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“上市意味着要承担更多义务和外界的期待。”

文｜《中国企业家》记者 赵东山

编辑｜张晓迪

头图来源｜受访者

刘靖康今年的目标是开始学习滑雪，在此之前他尝试了开飞机。

20多天前，这位90后创办的影石创新（影石Insta360）在经历了4年的等待后，终于登陆科创板，上市首日，股价大涨285%，总市值突破700亿元，影石创新一跃成为2025年科创板募资额最高的企业。直到今天（7月4日），影石的市值还保持在670亿元。

上市敲钟仪式中，刘靖康没有使用上海证券交易所的官方敲锣槌，而是用公司刚发布的全景相机Insta360 X5凸起的镜头来敲锣。据影石创新的员工透露，他之前甚至想过当天穿上印有蜡笔小新的T恤。

刘靖康的这些“抽象”行为，也是影石创新这家公司组织文化的底色之一。他会经常上网搜寻用户对影石产品的反馈，看到用户给影石提的各种建议，他会第一时间响应，如果恰好深得他心，他甚至会给对方评论“谢谢用户爸爸的建议”。

2014年，还在南京大学软件工程学院读书的刘靖康，因为偶然看到一个俄罗斯人拍摄的空中全景视频，被360°无死角的画面所惊艳，于是决定创业研发便携式全景相机。2015年，刘靖康在深圳创办影石创新。

从公司创立起，刘靖康就没有为产品选择性价比路线，他对产品的要求是价格不能比别人低，这就要求他要把产品做得非常好，解决别人没有解决的问题，创造独特的用户体验和产品竞争力。目前，影石在海外绝大部分的产品都要比大疆，以及美国老牌厂商GoPro的贵一些。

今年4月22日，影石在纽约中央车站举办“INSTA360 POP-UP”快闪活动，活动原定上午9点开始，但凌晨5点就有数码爱好者排队。

从2018年开始，影石在全景相机领域超越三星、理光等国际巨头，位居全球市占率第一的位置；与此同时，目前影石旗下的运动相机，市场份额仅次于GoPro，位居全球第二。此外，根据招股书，过去三年，影石的平均毛利率超过50%。

面对飙升的市值和股价，刘靖康保持清醒。“科创板最年轻敲钟人、700亿市值，只是刚好两个标签撞在一起了，但是消费者不会因为老板年轻就买你的产品，也不会因为你公司700亿就买你的产品。”刘靖康告诉《中国企业家》。

刘靖康把上市比作结婚，这意味着公司进入一个全新的阶段，但他也清晰地知道，在享受“婚礼”祝福的同时，也势必要承担更多义务和外界的期待。

把自己当用户

当影石创新的招股书公开后，外界好奇的是，在GoPro等传统巨头增长趋缓甚至收缩的背景下，影石创新是如何实现持续逆势增长，并成为全景相机全球第一的？

精准满足用户真实的产品需求，是影石创新逆势增长的关键原因。从公司创立起，刘靖康就是公司最关键的产品经理。

刘靖康痴迷于产品本身。还在南京大学读书时，他就曾“黑”进学校的教务系统，获得7000多张学生的证件照，为每个院系生成一张“院系标准脸”。他也曾仅靠听手机按键的声音，就破译了周鸿祎的手机号码。

刘靖康的这些传奇事迹，引起了IDG资本的关注。2014年，IDG资本刚宣布成立规模为1亿美元的“90后投资基金”，专门投资90后的生活方式和年轻创业者。时任IDG分析师童晨（现IDG资本投资合伙人）很快就见到了刘靖康，他评价刘靖康是“90后创业者群体中极其出色的产品经理”。2015年3月，影石创新获得来自IDG资本的100万美元天使投资。

2016年，影石创新推出了首款消费级全景相机Insta360 Nano，该产品可以直接与iPhone连接进行数据传输。当年的美国CES展会上，Nano一战成名，苹果联合创始人史蒂夫·沃兹尼亚克在体验后，将其称为“了不起的产品”，影石的月收入也曾一度直接飙升到2000万元。

影石的起步，恰好赶上了YouTube等媒体平台的崛起和中国消费电子供应链的成熟。2017年，影石团队将Nano绑在老鹰身上，让用户清楚地看到老鹰视野中的360°全景景色，沉浸式感受在高空跳伞、翱翔、俯瞰。一经上传，这一视频就迅速在海外社交媒体上“爆火”。

刘靖康喜欢拿游戏来类比他对好产品的定义。在他看来，一家公司只有研发人员是做不出好游戏的，而是需要有本身很热爱游戏，且热衷创造游戏玩法的人，才能做出来好游戏。

因此，如何能比同行更敏锐地捕捉到用户需求，尤其是用户未被满足的，甚至他们自己都没意识到的需求，是打造好产品的关键。

为了更敏锐和精准地捕捉用户在各种运动中的真实需求，刘靖康鼓励产品经理们去尝试各种户外运动，比如骑摩托车、滑雪、潜水等。让产品经理把自己变成目标用户，且买装备和请教练的费用，全由公司报销。

《中国企业家》记者了解到，影石很多产品经理是滑雪高级道选手，有的还考了教练证。

以隐形自拍杆为例，影石全景相机的产品经理在运动拍摄时发现，自拍杆在拍摄画面中，对构图和美感造成破坏。最终，影石通过拼接算法将画面中的自拍杆隐去，当用户在骑行或滑雪自己拍摄时，往往能营造出摄影师跟拍的效果。

视频收音也是用户敏感度很高的需求。比如，骑摩托车的人，希望能收录到引擎的声音；而骑山地自行车的爱好者们，则非常希望收录到那些沙石撞击车辆金属链条的声音。但在现实情况中，这些声音大多会被高速行驶中形成的风声盖过。

2024年10月，影石创新推出AcePro第二代时，在相机上加了个防风棉的降噪零件，过滤掉大部分风声。物理降噪之外，他们还通过AI算法保留特殊频段的声音，以满足骑行用户收音的特殊需求。

影石的产品经理们对类似的用户需求洞察还有很多，比如用户骑车的时候，如何安全地控制相机，即便双手仍然在车把上，也能控制拍摄；再比如，用户潜水的时候，相机能不能悬停在水里，而不是直接沉到水底等等。

根据不同群体的用户需求，影石也在不断拓展品类。2019年，影石推出了拇指相机GO系列，该产品的灵感同样来自刘靖康，他受到篮球竞技游戏的启发，想做一款可以夹在球员球衣上的迷你相机，以第一视角拍摄打球的现场视频。

如今，拇指相机GO系列已经成为影石的第二增长曲线。在全景运动相机之后，GO系列开创了一个畅销的全新品类。因为其轻量化和便携性的特征，也正在受到宝妈群体、养宠家庭的喜爱，一部分父母把该相机夹在儿童的衣服上，沉浸式体验儿童视角的世界。

X系列全景运动相机和GO系列拇指相机，是目前影石的主力影像产品。过去的2024年，全景运动相机X系列销售额为29.2亿元，占影石总营收52.74%；拇指相机Go系列销售额超9亿元，占总营收比例超16%。

从第一天就出海

影石作为行业新秀，脱颖而出的另一个关键原因是，从成立第一天起，就选择出海。虽然刘靖康最早关于出海动机是出于恐惧，“因为国内市场太卷了”。

出海的另一重代价是，影石不得不面对美国运动相机鼻祖GoPro。GoPro成立于2002年，创始人尼克·伍德曼（Nick Woodman）因冲浪时难以记录运动画面而萌生创业想法。GoPro的运动相机，主打便携、防水、防震设计，适用于极限运动与户外场景，覆盖全球100+国家和地区。

其实，影石在2016年发布的Insta360 Nano在CES大火后的一年里，很快又陷入增长瓶颈，在当时全景相机还没有太明确的使用场景。处于焦头烂额状态的刘靖康，偶然看到一个用户拿Nano拍摄滑雪的视频给了他灵感。

那时的Nano并不符合像GoPro这类运动相机的要求，甚至连基本的防水功能都没有。在跟用户沟通后，刘靖康发现虽然全景相机在各项配置中不如运动相机，但它的优势是，可以“先拍摄后取景”，拍摄者在运动过程中不用思考拍摄角度和画面构图。

随后的5年里，刘靖康通过聚焦全景相机，巧妙地避开了与GoPro的正面竞争，并找到了一个全新的差异化品类。

通过差异化竞争，影石对GoPro完成了一次“换道超车”。根据弗若斯特沙利文的报告，影石在2018年首次成为全球全景相机出货量最大的品牌。不过，在运动相机领域，影石和GoPro还有一定的差距，目前仍暂位列全球第二。

但一个不可忽视的趋势是，在影石迅猛增长的同时，GoPro营收业绩却持续下滑。2025年第一季度，影石的营收为13.55亿元，同比增长40%；而同期GoPro的营收为约9.49亿元，且持续4年下滑。

谈起GoPro这位行业老大哥，刘靖康满怀感激。“GoPro对我们最大的启发就是0到1。没有它，就没有这个市场，没有人证明冲浪场景中，有人愿意买一个相机记录他征服浪的瞬间，这非常重要。”刘靖康告诉《中国企业家》。

换道超车之后，影石也开始在运动相机市场正面出击。2023年11月，影石正式推出广角运动相机Ace系列。而GoPro主力产品Hero系列和大疆Action系列，同样定位该领域，这也意味着他们正式开始正面对垒。

刘靖康意识到，如今影石更重要的对手变成了同样位于深圳的大疆。而到了现阶段，影石不得不面对的一个命题是，如果大疆也开始进入全景相机市场，影石该怎么办？

摄影：赵东山

在刘靖康看来，影像是一个开放世界的市场，就像游戏一样，评价标准是开放的，而非收敛的，比较难产生绝对同质化的竞争，每个游戏都有自己独立的世界观、独立的游戏规则、独立的体验，用户看重的是最终的拍摄效果，而非纯粹的参数性能。

“大疆进入全景相机这个市场就像游戏世界里面多了一个玩家，但是游戏是多样的，每个公司开发不一样的游戏，我们显然会面对一些重叠的特性，已有功能的竞争，但是这个非常依赖于两家公司怎么创造新的玩法或者新的体验。”刘靖康告诉《中国企业家》。

围绕影像，变深和拓宽自身能力

C端消费产品之外，2022年影石开始切入B端，推出视频会议相机。在此之前，影石曾推出专业级VR相机Insta360 Pro和Titan，支持最高11K 360°全景拍摄，可满足影视制作、新闻直播等专业需求。

刘靖康开始越来越多地被问到，影石的边界到底在哪里？

2019年，刘靖康去了一趟中国台湾和日本，调研走访各大百年企业，此次调研之后，刘靖康最大的心得是，那些抓住机会的公司，往往并非一张白纸，而是都有历史积累，且上一个周期的积累在当下有延续性。

在他看来，小米造车的成功，就有来自上个周期小米做手机、消费电子、IoT的积累，所以小米才能够成为那个时间节点上准备最充分的选手之一。对于影石而言，小米的启示是将自身的能力变深和拓宽。

在刘靖康看来，影石其实有非常清晰的边界，就是影像能力。

刘靖康给出选择影像做边界的三大理由：第一，市场足够大，大部分人都有影像需求；第二，影像需求非常分散，每个场景下需求不同，所以需要不同的解决方案，需求多样性也导致了供给多样性，对创新的要求很高；第三，要做好影像，同样需要积累。

影像产品的特点是技术栈链条长，涉及机械结构、光学、软件、图片处理、AI等等。在影石创新内部，有3000多个员工，20多个一级部门，600多个不同的工种，已经变成一个超长协作链。

对于刘靖康而言，他也无法再像创业之初，沉浸在产品经理的角色中，他不得不开始向3000人公司的管理者转变。

对刘靖康而言，做产品和做管理太不一样了，前者的研究对象是客观事例，后者则是人。他开始学习如何激励每一个员工，而不是随便下一个KPI。他还花更多时间与员工沟通，知道他们在想什么，需要什么，希望受到什么激励。他甚至开始关注自己作为管理者的一些行为细节，比如表扬要公开，批评要单独，等等。

关于未来，刘靖康有两个目标和决定：一是想做成一家在多维度都能产生创新实践的公司，不停给行业以启发；二是要做“员工第一、客户第二、股东第三”的公司。