转自：证券日报

在港股消费板块结构性行情中，老铺黄金以年内股价涨幅超300%的强势表现，成为公募基金“掘金”黄金消费赛道的标杆性案例。受此影响，3只一季度重仓该股的基金年内净值增长率均超过50%。

数据显示，截至7月3日收盘，老铺黄金股价报收969港元／股，年内累计涨幅313.54%，总市值达1673.2亿港元，折射出资本市场对高端工艺黄金赛道的青睐。

“老铺黄金本轮上涨行情的核心驱动力，源于全球通胀预期与国潮消费趋势的双重共振。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受记者采访时表示，此前，国际金价接连突破历史新高，直接增厚黄金零售企业存货收益；更关键的是，消费者对古法黄金饰品的追捧，使黄金消费品兼具消费属性与投资属性，打破传统黄金珠宝同质化竞争格局。

资讯数据显示，截至一季度末，全市场共有15家基金公司旗下的39只公募基金（不包含QDII基金）重仓老铺黄金，合计持有246.06万股，持股总市值达16.55亿元人民币。

从重仓具体情况来看，广发价值核心混合A、信澳优享生活混合A、富国时代精选混合A等3只基金持有老铺黄金的市值占基金资产净值的比例均超9.6%，接近10%的“满仓”上限；从基金管理人持仓量来看，富国基金以130.18万股持仓稳居机构投资者榜首，广发基金、银华基金分别以73.13万股、11.15万股紧随其后。

重仓标的的强劲表现，直接转化为基金净值的可观回报。数据显示，今年以来，截至7月3日，上述39只重仓老铺黄金的基金均实现净值增长，平均净值增长率为19.17%。其中，广发成长领航一年持有混合A、恒越匠心优选一年持有混合A、申万菱信乐融一年持有期混合A等3只基金净值增长率均超50%。

“当前港股市场仍处于有所可为的结构性窗口，尤其是在风险偏好有所提升的背景下，权益市场仍值得积极把握，重点关注AI和泛消费方向。”博道基金基金经理张建胜对记者表示。

展望港股消费股后市，杨德龙认为需把握两大主线：“一是消费复苏进程中具备定价权的细分赛道龙头，如黄金珠宝、运动服饰等可选消费领域；二是受益于内需政策刺激的国潮品牌，其估值溢价有望随业绩兑现持续抬升，建议重点关注现金流稳健、股息率具备安全边际的标的。”

编辑：郭洲洋