2024年，江苏隆达超合金股份有限公司在复杂多变的市场环境中展现出独特的发展态势。从关键财务数据来看，公司营业收入实现增长，销售费用大幅攀升，这背后既反映了公司积极拓展市场的努力，也揭示了面临的挑战与机遇。深入解读这份财报，有助于投资者全面了解公司的经营状况、财务健康程度以及未来发展的潜在风险。

营业收入：稳健增长，市场拓展成效初显

2024年，隆达股份营业收入达到1,391,473,375.70元，相较于2023年的1,207,662,355.60元，增长了15.22%。这一增长主要得益于公司在航空航天、燃机领域高温合金产品销售的增加。从行业分布来看，航空航天行业营收434,706,338.31元，增长14.89%；燃机行业营收266,896,855.76元，大幅增长47.48%；汽车涡轮行业营收100,311,964.63元，增长20.59%。公司在两机领域（航空航天和燃机）的营收持续增长，主要源于产品在国内外重要主机厂及锻铸件厂供货量显著增加，且供货产品类型从集中于铸造高温合金向铸造和变形高温合金全覆盖转变。这表明公司产品市场需求旺盛，市场拓展战略取得一定成效。

净利润：稳步提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为66,114,023.48元，较2023年的55,379,296.23元增长19.38%。剔除股份支付费用32,023,444.92万元的影响后，实现归属于母公司所有者的净利润9,813.75万元，较上年同期增长42.95%。净利润的增长一方面得益于营业收入的增加，另一方面公司在成本控制和运营效率提升上也取得一定成果。公司积极开展精益生产、降本增效工作，使得产销实现较好增长，产品毛利率与上年同期基本一致，整体盈利能力保持在合理水平。

扣非净利润：显著增长，核心业务表现突出

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为44,381,255.23元，同比增长51.21%。剔除股份支付费用的影响后，实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润7,640.47万元，较上年同期增长79.25%。这一数据表明公司核心业务的盈利能力大幅提升，公司在高温合金领域的研发、生产和销售具备较强竞争力，产品市场认可度不断提高，为公司可持续发展奠定坚实基础。

基本每股收益：增长明显，股东回报增加

基本每股收益为0.27元/股，相比2023年的0.22元/股，增长了22.73%。这主要是由于净利润的增长以及公司股本相对稳定。基本每股收益的提升，意味着股东每持有一股所能享有的公司盈利增加，对股东的回报更为丰厚，也反映出公司经营效益良好，在创造价值方面表现出色。

扣非每股收益：大幅增长，凸显主业价值

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.18元/股，较2023年的0.12元/股增长50.00%。这一指标更能反映公司核心业务的盈利能力，其大幅增长进一步证明公司在高温合金主业上的优势不断巩固，通过技术创新、市场拓展等举措，提高了核心业务的盈利水平，为股东创造了更高的价值。

费用：销售与管理费用大增，关注成本控制

销售费用：大幅增长，市场拓展投入加大

2024年销售费用为40,160,525.26元，较2023年的24,896,586.39元增长61.31%。主要原因是公司为积极开拓市场，销售人工成本、销售送样费用、业务费用增加。这表明公司在市场竞争中采取积极进取策略，加大市场推广力度，以获取更多市场份额。然而，销售费用的大幅增长也可能对公司短期利润产生一定压力，需关注市场拓展效果及费用投入产出比。

管理费用：显著上升，内部管理调整所致

管理费用为82,681,935.56元，比2023年的55,870,723.56元增长47.99%。主要系公司股份支付、管理人员薪资等费用增加。2024年公司聘请专业咨询机构梳理内部管理体系，在人事管理、薪酬绩效管理等重点领域实施深度改革，导致相关费用上升。虽然这些投入有助于提升公司内部管理效率和长期竞争力，但短期内会增加成本，需关注改革措施能否带来预期效益。

财务费用：略有变化，资金结构优化

财务费用为 -21,531,056.04元，2023年为 -25,100,901.90元。主要系报告期内公司合理优化资金结构，银行贴息减少所致。财务费用为负，说明公司利息收入大于利息支出等费用，资金较为充裕，资金管理和运用效率较高。

研发费用：有所下降，研发策略调整？

研发费用为59,557,951.19元，较2023年的72,611,738.58元下降17.98%。主要原因是外部研发与新产品导入验证费用下降。尽管研发费用下降，但公司在科技创新方面仍有诸多举措，如与苏州国家实验室共建联合实验室，获批国家级博士后科研工作站，积极参与多项国家级专项项目撰写及立项工作等。需关注研发费用下降是否会对公司未来技术创新和产品竞争力产生影响。

研发人员情况：数量略有减少，结构保持稳定

公司研发人员数量为76人，较2023年的79人略有减少，研发人员数量占公司总人数的比例从11.79%降至10.83%。研发人员薪酬合计1,628.94万元，较上年的1,732.15万元有所下降，平均薪酬从21.93万元降至21.43万元。从学历结构看，博士研究生4人，硕士研究生23人，本科31人，专科11人，高中及以下7人；从年龄结构看，30岁以下21人，30 - 40岁28人，40 - 50岁13人，50 - 60岁13人，60岁及以上1人。虽然研发人员数量和薪酬有所下降，但整体结构保持稳定，公司仍具备较强研发实力。

现金流：经营现金流净额负值缩小，投资与筹资活动积极

经营活动产生的现金流量净额：负值缩小，经营质量改善

经营活动产生的现金流量净额为 -166,367,484.62元，2023年为 -202,230,074.11元。主要系报告期内公司为确保订单交付，产销量增长导致经营性应收项目和存货备库增加。虽然仍为负值，但较上年有所缩小，表明公司经营活动现金回笼情况有所改善。然而，持续的现金流出可能影响公司资金周转，需关注应收账款回收和存货管理情况。

投资活动产生的现金流量净额：由负转正，资金回笼

投资活动产生的现金流量净额为14,271,291.53元，2023年为 -31,962,029.91元。主要系报告期内公司“新增年产1万吨航空级高温合金项目”产能优化，处置部分基础设施，资金投入减少，实现资金回笼。这显示公司在投资策略上有所调整，更加注重资金使用效率和资产优化配置。

筹资活动产生的现金流量净额：大幅增长，融资增加

筹资活动产生的现金流量净额为120,629,688.04元，较2023年的76,534,790.15元增长57.61%。主要系报告期内公司为确保日常经营资金需求，优化银行融资结构，融资总额有所增加。这表明公司通过合理融资为业务发展提供资金支持，但需关注债务规模和偿债压力，确保财务风险可控。

可能面对的风险：多维度风险并存，需谨慎应对

1. 技术更新风险：尽管公司在超纯净高温合金熔炼技术等关键核心技术领域努力保持领先，但无法排除国内外竞争对手率先取得重大突破的可能性。若竞争对手推出更先进产品和技术，公司产品和技术优势可能受冲击。
2. 客户流失风险：若主要客户经营策略、采购计划调整，或公司产品与技术无法满足客户需求，合作关系出现重大不利变化，公司可能面临重要客户流失风险，影响经营业绩。
3. 技术人员流失风险：高温合金行业属技术密集型行业，对专业技术人员需求迫切。虽公司已构建研发团队并采取激励措施，但随着行业竞争加剧，若不能持续完善技术团队稳定与培养机制，可能面临技术人员流失风险，影响公司持续发展。
4. 产品导入验证风险：部分高温合金产品用于国产大飞机发动机、民用重型燃机部件，随装备研制进展持续验证，若某个牌号导入进展慢或结果不理想，将对公司向特定客户批量供应该牌号产生不利影响，进而影响经营业绩。
5. 原材料价格波动风险：公司产品主要原材料为镍、铜、钴等金属材料，价格波动对采购价格影响大。公司生产成本以直接材料为主，原材料价格波动可能导致毛利率下降，影响盈利水平。
6. 安全生产风险：公司虽制定严格生产流程规范，但安全事故具有突发性、偶然性及后果不确定性，仍面临发生安全事故风险。
7. 技术泄密风险：高温合金行业技术含量高、开发难度大，公司虽建立保密管理制度，但个别相关人员或在对外合作中可能泄露重要工艺、技术数据等敏感信息，对公司生产经营造成负面影响。
8. 汇率风险：公司主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算，但海外子公司及国际业务涉及外币资产和交易，存在汇率风险。
9. 应收账款坏账风险：报告期末，公司应收账款为566,989,846.66元，占总资产比例为15.89%，账龄在一年以内的应收账款占比为94.49%，应收账款分布比较集中，报告期末应收账款前五名合计占应收账款期末金额合计为44.65%。应收账款回收与主要客户经营和财务状况密切相关，若主要客户经营情况变动，公司可能面临应收账款无法收回风险，影响财务状况。
10. 存货跌价风险：报告期内，公司存货为699,131,645.93元，占总资产比例为19.59%，相比2023年末存货增加10.89%，本年计提存货跌价损失8,331,241.35元，转回或转销12,245,880.82元。随着经营规模扩大，存货金额增加，一方面占用大量流动资金，另一方面若市场环境变化，特别是主要原材料价格大幅波动，存货可能出现跌价风险。
11. 政府补助不可持续风险：报告期内，公司取得的计入当期损益的政府补助为23,658,894.43元，主要是对公司上市相关事项的奖励、一些研发项目的补贴和其他补助等，具有不可持续性。若未来相关扶持政策变化，将影响公司当期利润水平，公司获得的政府补助存在波动风险。
12. 行业竞争风险：我国高温合金行业竞争环境日益严峻，与国际先进水平相比，在技术研发、工艺装备等方面仍存在差距，未来公司面临的竞争形势将更为严峻。同时，陶瓷基复合材料、碳纤维复合材料等新型高温材料的发展，若在性能上能替代公司产品，将挤压公司市场空间。

董事、监事、高级管理人报酬情况：薪酬合理，激励与责任并重

董事长浦益龙报告期内从公司获得的税前报酬总额为77.73万元，总经理浦益龙（兼任）报酬为77.73万元，副总经理浦燕为66.51万元、周向东为65.77万元、顾振为81.02万元，财务总监王勇军为47.21万元。公司董事、监事、高级管理人员报酬根据其在公司的具体任职岗位领取相应报酬，独立董事享有固定数额董事津贴。高级管理人员薪酬由基本薪酬、年终奖金两部分构成，基本薪酬系根据职务等级及职责每月领取的基本报酬，年终奖金根据年度经营及考核情况发放。这种薪酬体系旨在激励管理层积极履行职责，推动公司发展，同时也体现了薪酬与责任的匹配。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。