欧洲央行管委、爱沙尼亚央行行长穆勒(Madis Muller)表示，当前经济状况并不足以支撑那些旨在刺激经济增长的利率政策，因此官员们可以暂时停止宽松政策，以便观察经济在面对各种不利因素时的表现。穆勒表示，自 2024 年 6 月以来已进行了八次降息，且通胀率“基本处于目标水平”，因此欧洲央行在本月晚些时候召开会议时能够保持借贷成本的稳定。

穆勒称：“目前在我看来，我们似乎还不需要进入扩张性政策的范畴。经济增长乏力，但仍在逐步回升。所以，目前维持现有利率水平并密切关注后续发展是合理的——因为目前的利率水平已经足够低，不会阻碍经济复苏。”

早些时候的数据显示，欧元区物价涨幅自今年 6 月(年初以来)首次出现加快态势，且与欧洲央行 2%的目标水平相符。欧洲央行工作人员认为，通胀率在 2026 年低于该水平后，将在中期稳定在这一水平。

欧洲央行还希望进一步了解欧盟与美国之间不断变化的贸易关系，以及美国特朗普政府所设定的关税对欧盟经济产生的影响。另一个需要考虑的因素是，布鲁塞尔的官员们是否会采取报复措施。

穆勒在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度会议间隙表示：“目前我们对于 9 月份的具体情况还难以确定。但至少在贸易方面，我们应该能更清晰地了解情况，或许在财政计划方面也能有更多了解，从而能够更好地进行新的评估。”

他表示，影响通胀前景的风险(其中包括可能出现的供应链中断、财政支出以及能源价格波动等)“大致处于平衡状态”，因为经济的表现也可能比目前所假设的要差。

欧元的强势有可能给政策制定者带来新的麻烦。自年初以来，欧元兑美元汇率上涨了 14%，达到约1.18。一些官员警告称，调整的速度需要密切监控。欧洲央行副行长金多斯(Luis de Guindos)甚至表示，如果汇率升至1.20以上，情况可能会“变得更加复杂”。

强势货币会降低进口商品的价格，使出口商品的竞争力下降，这两者都会产生抑制通胀的影响。但穆勒表示，他对近期的这些变动并不太在意。他说：“欧元的升值速度相当快。但其汇率水平仍处于历史范围内。我认为目前我们无需过于担忧。”