2025年上半年已过，盘点黄金ETF基金表现，14只黄金主题ETF合计规模1488.99亿元，上半年合计新增793.40亿元。主要为商品与股票型，跟踪指数SGE黄金9999、SSH黄金股票、上海金。

　　华安黄金ETF（518880.SH）以近600亿元规模稳居榜首，年内规模激增311亿元，博时、易方达同类产品新增规模也均超120亿元。这类ETF直接挂钩SGE黄金9999或上海金现货价格，成为投资者高效配置实物黄金的通道。聚焦黄金产业链的股票型黄金ETF整体规模显著小于商品型，合计仅约57亿元。永赢黄金股ETF（517520.SH）以47.5亿元领先，但其余产品规模普遍不足10亿元，最小产品仅0.33亿元。

　　商品型黄金ETF强势领跑 华安黄金ETF（518880.SH）稳居榜首

　　当前国内黄金ETF市场呈现鲜明分化格局。实物黄金类ETF（商品型） 凭借近1500亿元的总规模占据绝对主导地位，前五大产品均属此类。华安黄金ETF（518880.SH）以近600亿元规模稳居榜首，年内规模激增311亿元，博时、易方达同类产品新增规模也均超120亿元。这类ETF直接挂钩SGE黄金9999或上海金现货价格，成为投资者高效配置实物黄金的通道。

　　规模激增核心动因在于避险情绪升温。全球地缘政治动荡与经济不确定性加剧，推动资金涌入黄金这一传统避险资产。商品型ETF凭借透明、低门槛、高流动性的优势，成为个人和机构投资者对冲风险的首选工具，资金持续涌入形成正向循环。

　　黄金股ETF：规模差异显著，市场弹性待释放

　　聚焦黄金产业链的股票型黄金ETF整体规模显著小于商品型，合计仅约57亿元。永赢黄金股ETF（517520.SH）以47.5亿元领先，但其余产品规模普遍不足10亿元，最小产品仅0.33亿元。这类ETF跟踪SSH黄金股票指数，主要投资国内黄金采掘、冶炼企业股票。

　　股票型ETF表现与金价关联性弱于商品型，更易受A股大盘及企业盈利影响。其相对较小的规模和部分产品微弱的资金流入（如工银瑞信产品仅增0.03亿），表明投资者对“金矿股”的态度仍显谨慎。此类产品更适合看好黄金行业长期发展、且能承受股市波动的投资者，当前市场对其弹性价值的挖掘尚未充分。

　　商品型黄金ETF凭借“硬通货”属性与高效交易机制，成为资金避险洪流中的核心承载，规模扩张之势仍在延续。而黄金股ETF能否借力金价东风，仍需观察权益市场风险偏好的回暖进程。投资者对于规模不足2亿产品，需要谨慎。