来源：华尔街见闻

　　美国总统特朗普的“大漂亮”法案（OBBBA）以51–49票在参议院惊险通过，这项以全面税制改革和定向激励为特征的大规模支出法案，预计将扩大联邦赤字，因此招致评级机构警告与多方批评。然而，部分银行却认为其能提振美国经济。

　　美国银行家协会上周日公开信称“强烈支持”法案中多项条款提供的“急需的税收减免”。

　　野村证券发达市场首席经济学家大卫·塞夫（David Seif）表示：“与什么都不通过相比，OBBBA未来几年对美国经济几乎无疑是好事。”因特朗普2017年税改法案多项条款到期后，明年税率将大幅上升，而该法案的短期吸引力在于避免2026年出现剧烈财政收缩。

　　优点

　　2017年《减税与就业法案》包含降低所得税率、增加儿童税收抵免和企业慷慨扣除等措施，若无国会行动，多数条款将于2025年底到期，分析师称这可能抑制家庭消费与企业投资。

　　塞夫指出：“OBBBA最重要的作用是延续多数到期税收条款，防止突然的财政紧缩。”他补充，法案允许企业更快抵扣资本投资的条款可能提升未来几年投资，但“很可能以牺牲后续年份投资为代价”。

　　花旗策略师上周三报告称，法案通过将成经济顺风：“近期的贸易协议（英、中，最终日、印、欧等）与7月通过的（净刺激性）OBBBA应该能改善增长情绪。”

　　花旗还预期美联储将放松货币政策，并认为“2025/2026年不会出现债市义警捣乱的情况，因法案资金主要来自关税收入”。

　　缺点

　　但批评者聚焦核心担忧：无党派国会预算办公室预测法案十年内至少增加3万亿美元赤字。摩根士丹利6月初指出，尽管法案促增长的税收条款可能惠及企业与个人及通信服务、工业、能源等关键股权板块，但“可能引发财政可持续性担忧”。

　　税收基金会联邦税收政策中心副主席埃里卡·约克（Erica York）称：“即便考虑增长，这也是不负责任的财政政策，将显著增加预算赤字与债务。”

　　她指出许多减税条款复杂且设计不佳，“给特定类型工人减税而遗漏其他群体”，且法案包含的狭窄定制税收规则将迫使美国联邦税务局（IRS）花费更多资源更新表格、指南与执法工具，加重本已紧张机构的行政负担。