创业板新股当天可以买入吗,创业板新股能融券做空吗 创业板新股当天可以买入吗,创业板新股能融券做空吗
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2025-07-01 05:16:29
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  科创板越来越热,配套规则越来越完备。30日晚,三部门联合发布了《科创板金融一体化规则》,这是科创板如何做空证券的特殊规则。科创板的一个特点是可以在上市首日卖空证券,从而抑制可能出现的市场过热和股价过度上涨的现象。但问题是,IPO首日只有投资者签署的新股。还有哪里可以借股票做空?   

  

     

  

  此次发布的《科创板转融通证券出借和转融券业务实施细则》明确了战略投资者在流通前放置的股票可以出借。此举意味着科创板实际流通的股票数量会增加,想炒股的人需要好好考虑一下。   

  

  科创板转融通规则明确   

  

  什么是再融资?   

  

  转融通业务是指证券金融公司将自有或者依法募集的资金、证券出借给证券公司办理融资融券业务的业务活动。再融资包括再融资业务和再融资业务。   

  

  其中,再融资融券业务是指证券金融公司向上市公司股东等出借人借入流通证券,再借给证券公司,由证券公司提供给客户出售。再融资是融资融券业务的重要组成部分,其主要目的是解决证券公司发展信用交易业务时自有证券不足的问题。   

  

  为完善科创板长短平衡机制,促进科创板证券借贷业务发展,经中国证券监督管理委员会批准,上海证券交易所、中国证券金融股份有限公司、中国证券登记结算有限责任公司于4月30日联合发行《上海证券交易所。   

  

  中国证券金融股份有限公司中国证券登记结算有限责任公司科创板再融资融券业务实施细则》,并自发布之日起施行。   

  

  《实施细则》以《上海证券交易所转融通证券出借交易实施办法(试行)》101《中国证券金融股份有限公司转融通业务规则(试行)》等业务规则为基础,规定了科创板再融资证券和科创板再融资证券出借业务出借环节的差异化安排。《中国证券登记结算有限责任公司证券出借及转融通登记结算业务规则(试行)》与上述业务规则不一致的,以《实施细则》为准;《实施细则》没有规定的,继续适用前述业务规则。   

  

  根据《实施细则》,相关机制安排包括:   

  

  01.明确科创板证券借贷和证券借贷业务的标的证券范围。   

  

  科创板证券出借标的证券的范围与上交所公布的证券出借交易可卖出标的证券的范围一致。科创板证券出借业务标的证券名单由中证金融确定并公布。   

  

  02扩大优惠券来源   

  

  一方面,推动实施公募基金、社保基金等机构作为出借人参与科创板证券出借业务;另一方面,根据《实施细则》的相关规定,战略投资者获得的承诺持有期内的股票可以参与科创板证券借贷。   

  

  03提高科创板证券出借和科创板证券出借业务效率。   

  

  市场主体可以通过约定申报和非约定申报方式参与科创板证券出借交易和科创板证券出借交易。其中,通过约定申报方式成交的,上交所将实时调整出借人、中证金融、借款人账户的可交易余额,使借款人能够实时借入证券并办理相关业务。   

  

  04提高市场化水平降低经营成本   

  

  为了提高贷款人和借款人参与证券借贷业务的意愿   

  

  科创板金融股份有限公司拓展了证券来源,可通过约定申报和非约定申报参与科创板证券出借的证券有三类,即无限售流通股;战略投资者在承诺持有期内收购的股份;其他符合要求的证券。在证券借贷的三种借贷来源中,   

  

  无限流通股(主要是线下机构获得的新股)   

  

  预计成为借贷来源的可能性比较小,因为机构在股价高的时候可能会直接卖出。当然,一些机构投资者如果做好长期投资的准备,也可以暂时把股票借出去。相比之下,战略投资者投放的股票可能会成为证券借贷的主要来源,因为这些股票已经有持有期,通常至少需要一年。既然不能流通,不如借出去捞点好处。   

  

  战略投资者在承诺持有期内通过配售获得的股份。   

  

  《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》明晰度:战略投资者可在承诺的持有期内将配置的股份出借给中国证券金融股份有限公司。中国证券金融股份有限公司可以根据市场需求,将战略投资者配置的借入股票出借给证券公司从事证券出借业务。   

  

  借款期限届满后,中国证券金融股份有限公司应当将借入的股份返还给战略投资者。股份返还给战略投资者后,将继续按照战略投资者分配的股份进行管理。中国证券金融股份有限公司应当根据市场情况,确定可参与科创板证券出借交易的标的证券名单,并于每个交易日开市前公布。证券公司向中国证券金融公司借入证券进行融资。   

融券业务的,需使用证券公司融券专用证券账户。

  

融券做空需要谨慎

  

这些股票可以出借融券,意味着科创板实际流通股票数量增加,对于抑制爆炒会起到积极作用。

  

科创板离正式推出还有一段时间,但市场热度已经越来越高。4月29日,7只科创板基金发售,遭到热烈追捧。这7只基金均设置了10亿元的最高募集规模上限,但认购额总计超过900亿元,这一现象说明投资者目前对科创板热情很高。

  

如果市场热度过高,股价就有被爆炒的可能性,这对科创板发展并不有利,而融券就是一个抑制爆炒的手段。不过,上交所可以根据市场状况,暂停单只或全部科创板证券参与科创板证券出借。出借人在开展科创板证券出借过程中发生重大风险事件的,上交所可暂停或终止为其提供科创板证券出借服务。

  

《实施细则》对科创板证券出借时间、股数都进行了规定,

  

★ 在时间约束方面,通过约定申报方式参与科创板证券出借的,证券出借期限可在1天至182天的区间内协商确定。

  

★ 上交所接受约定申报方式下出借人的出借申报时间为每个交易日的9:30至11:30、13:00至15:00。

  

★ 约定申报当日有效。未成交的申报,15:00前可以撤销。

  

★ 申报数量应当符合单笔申报数量应当为100股(份)的整数倍。

  

★ 最低单笔申报数量不得低于1000股(份),最大单笔申报数量不得超过1000万股(份)。

  

《实施细则》还明确,上述机制安排仅涉及科创板证券出借和科创板转融券业务的效率提升,不改变现有融券偿还业务安排,即客户融券卖出后自次一交易日起方可偿还相关融入证券。

  

因此,如果参与科创板投资,投资者要保持理性,不要盲目追高,因为涨幅过大可能使得融券做空者有了机会,通过融券卖出股票打压股价。但同时,想要融券也要谨慎,因为科创板前5天不设涨跌停板,如果融券卖出股票,股价还继续上涨,损失也很大。

  

金海岸工作室连建明

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