来源：华闻期货

沪证监许可【2016】38号

今日期货市场涨跌互现。黑色板块中，焦煤与硅铁分别下跌1.08%、0.89%。能化板块中，PX0>对二甲苯上涨1.01%，玻璃下跌1.28%。有色板块中，多晶硅与工业硅分别上涨4.55%、2.94%。农产品板块中，菜籽粕与豆粕分别上涨1.14%、0.78%。

一、菜籽粕

行情回顾

截至今日收盘，菜粕主力合约报收于2572元/吨，与前一交易日相比，环比涨幅达到了1.14%。

波动逻辑

（1）加拿大统计局周五发布的报告显示，加拿大油菜籽种植面积预计为2146万英亩，低于市场预期的2170万英亩。相比之下，2024年的种植面积为2201万英亩。

（2）粮油商务网监测数据显示，截止到2025年第26周末，国内进口压榨菜粕库存量为0.9万吨，较上周的1.2万吨减少0.3万吨，环比下降27.12%；合同量为2.3万吨，较上周的2.8万吨减少0.5万吨，环比下降17.86%。

（3）粮油商务网监测数据显示，截止到2025年第26周末，国内进口油菜籽库存总量为19.4万吨，较上周的18.6万吨增加0.8万吨，去年同期为49.8万吨，五周平均为21.0万吨。

后市展望

新年度加油菜种植面积下滑，以及国内油厂进口菜籽、菜粕库存偏低，支撑菜粕价格震荡走强。但加拿大统计局将2024年油菜籽产量预估大幅上调至1918万吨，远高于前期预测，令油菜籽期货价格承压。因此当前菜系市场多空交织，盘面或宽幅震荡运行。

二、集运欧线

行情回顾

截至今日收盘，集运欧线主力合约报收于1761.4点，与前一交易日相比，环比跌幅达到了1.92%。

波动逻辑

（1）从现货指数表现来看，周五盘后发布的SCFI-欧洲线指数呈现显著上扬态势。具体而言，该指数报收2030美元/TEU，较前值环比上涨195美元/TEU，这一涨幅基本匹配7月首周的订舱价格水平，反映出近期市场的运价修复动能。而今日盘后公布的SCFIS欧洲航线运价指数则进一步强化了这一趋势——指数点位达2123.24点，环比涨幅高达9.6%，对市场情绪形成支撑。

（2）从逻辑层面看，现货运价的连续走强一方面体现了传统旺季前夕的需求阶段性回暖，另一方面也可能与部分航企调整运力投放节奏有关。从市场传导效应来看，现货指数的强势表现或逐步缓解前期市场对运价持续走弱的预期。当前7月第二周的即期运价报价呈现明确的区间化特征，40英尺集装箱（大柜）报价范围集中在2900-3600美元，运价中枢稳定于3200美元左右。这一价格水平较前期并未出现显著下移，反映出部分航司在淡季尾声对运价的支撑意愿。从市场传导看，该报价区间基本覆盖了亚欧航线主流港口的订舱成本，且与船公司运力调控节奏形成联动。

（3）需求方面，欧洲夏季补库后需求或逐步下行，预计三季度货量将呈冲高回落走势，抑制集运期现价格。而供应端，7-8月平均周度投放运力维持在28WTEU的中等偏上水平，航司主动控班意愿有限。

后市展望

总体来看，欧线基本面仍无明显改善，且后市供需宽松压力不容小觑，短期对盘面的支撑效果有限,未来还需重点跟踪7月货量走势。

袁徐超 投资咨询从业证书号 Z0019817

胡万斌 投资咨询从业证书号 Z0017192

（转自：华闻期货）