来源：活报告

2025年6月26日，合合信息(688615.SH)首次向港交所递交招股书，拟在香港主板实现A+H上市，独家保荐人为中金公司。

公司是全球领先的人工智能产品公司，2024年收入14.4亿元（yoy+21%），净利超4亿元（yoy+24%）；2025年Q1收入近4亿元（yoy+21%），净利1.16亿元（yoy+18%），毛利率达85.6%，净利率达30%。

LiveReport获悉，上海合合信息科技股份有限公司INTSIG INFORMATION CO., LTD.（简称“合合信息”）于2025年6月26日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。

这是该公司第1次递表香港，其此前已在A股公告赴港上市。公司于2024年9月在A股科创板上市（代码：688615.SH），募资约13.8亿元，目前公司市值达216亿元人民币。

公司是一家全球领先的人工智能产品公司，创立于2006年。凭借超过十八年的AI研究及应用专业知识，公司已成为全球多模态大模型文本智能技术的领先者，业务已覆盖全球超过200个国家和地区。

在2024年全球C端效率类AI产品MAU（月活跃用户数）上亿的企业中，按相应产品的收入计，公司位居中国第一名、全球第五名，并保持强劲的增长态势。

公司为全球C端用户和多元行业B端客户提供完善的产品组合：

C端产品：包括扫描全能王（全球用户规模最大的图像文本处理(Imagebased Text Processing)AI产品）、名片全能王（全球领先的商务社交(Business networking)AI产品）、启信宝（商业数据智能产品）等。

B端产品：包括TextIn（智能文本处理企业级AI产品线）、启信慧眼（商业数据智能决策企业级AI产品线）等。

公司的多模态技术(Multimodal Technology)可同时处理并理解文本、图像、视频等两个或以上模态信息，通过融合多种数据来源，提升模型的感知和认知能力，从而更全面地理解和推理复杂信息。公司已成为全球多模态文本智能技术领域的领导者。

基于人工智能三大核心要素「算法、算力、数据」，公司前瞻性地在内部建立「天枢、天璇、天玑」三大底层技术平台，这三大技术平台通过云服务API与端侧SDK的形式，为公司的C端与B端丰富的产品功能、优异的产品性能提供深厚的技术基础。

财务业绩

截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前3个月：

收入分别约为人民币9.88亿、11.87亿、14.38亿、3.27亿、3.95亿，2025年前3月同比增长率为20.94%；

毛利分别约为人民币8.27亿、10.00亿、12.12亿、2.76亿、3.38亿，2025年前3月同比增长率为22.54%；

研发分别约为人民币-2.80亿、-3.23亿、-3.90亿、-0.84亿、-1.05亿，2025年前3月同比增长率为25.41%；

净利分别约为人民币2.84亿、3.23亿、4.01亿、0.98亿、1.16亿，2025年前3月同比增长率为18.16%；

毛利率分别约为83.70%、84.25%、84.28%、84.48%、85.60%；

研发费用率分别约为28.32%、27.25%、27.15%、25.61%、26.55%；

净利率分别约为28.70%、27.24%、27.85%、30.10%、29.40%。

公司过去三年多里收入、毛利及净利均增长出色，毛利率持续保持80%以上且仍在提升，研发支出同步加大，净利率保持在近30%高水平。

截至2025年一季度末，经营现金流1.21亿，账上现金达11.92亿，定期存款及受限制存款合计达2.79亿，贸易应收1.47亿，合约负债5亿，无长短期借款。

可比公司

同行业IPO可比公司有：Adobe、DocuSign、金山办公等

董事高管

董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。

IPO前，公司的股东架构中：

镇博士直接持股约24.19%，并通过上海狮吼所控制的员工持股平台上海目一然、上海端临、上海融梨然及上海顶螺间接持股约5.76%，合计持股约29.95%；

其他A股股东合计持股约70.04%。

据LiveReport大数据统计，合合信息中介团队共计8家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计2家，综合项目数据良好。整体而言中介团队历史数据表现良好。

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