【导读】“蛇吞象”失败，光智科技终止收购先导电科

见习记者 杨晨

因部分商业条款未达成一致意见，又一重大资产重组宣布终止。

6月27日晚间，光智科技（证券代码：300489）发布公告称，公司决定终止发行股份及支付现金购买先导电子科技股份有限公司（以下简称先导电科）100%股份并募集配套资金的关联交易事项。

至此，这场市场备受关注的“蛇吞象”并购正式宣告搁浅。

投资者高频提问重组进展

记者注意到，在投资互动平台上，光智科技上述重组事项的问询量呈现出A股市场罕见的高频次特征，在最近的十条互动问答里，有五条是关于该重组事项的提问。

为回应投资者，光智科技计划于2025年7月1日召开投资者说明会，就本次重组事项终止的相关情况进行说明。

此前，光智科技曾表示，希望通过本次收购，在现有业务的基础上，进一步拓宽上市公司业务范围，实现主营业务换挡升级。从业务布局逻辑来看，光智科技与标的公司具有一致性，均沿“高纯稀散元素—化合物材料—精密器件”的产业链方向布局研发生产和销售。

资料显示，先导电科专注于溅射靶材和蒸发材料的研发与制造，产品应用于新型显示、光伏、半导体、精密光学、数据存储及特种玻璃等领域。

光智科技是从事红外材料全产业链研发和生产的企业，公司产品广泛应用于安防视频监控、车载物联网、工业检测、航空航天、电子信息等领域。

部分商业条款未达成一致意见

回溯重组历程，2024年9月24日证监会发布“并购六条”优化资本市场并购重组规则后，光智科技于9月30日宣布拟以发行股份及支付现金方式收购先导电科部分股份。这起交易在当时被视作并购新政实施后的首批典型案例之一。

这起重组还以“蛇吞象”式的比例备受市场关注。当时，光智科技的市值仅有30多亿元，而拟收购的先导电科的估值却高达200亿元。

2024年10月13日，光智科技披露重组预案，计划通过发行股份及支付现金方式收购先导电科100%股份（此前拟收购的比例为44.9119%），并募集配套资金。由于交易对方中的先导稀材及广州环恒投资合伙企业均为公司实际控制人朱世会控制的关联方，因此构成关联交易。

2025年4月11日，光智科技称，由于标的公司的审计、评估及尽职调查工作尚未完成，交易细节尚需进一步沟通商讨，故公司无法在2025年4月13日前披露重组报告书草案并发布股东会通知。该公告首次暴露出重组推进的困难。

令人意外的是，光智科技在6月12日披露的《关于重大资产重组的进展公告》中表示：“截至本公告披露之日，除预案披露的风险因素外，公司尚未发现可能导致公司董事会或者交易对方撤销、中止本次交易或者对本次交易方案作出实质性变更的相关事项，本次交易工作正在有序进行中。”

但仅过了半个月，光智科技在6月27日这一天就给这场筹划了8个月的重大资产重组事项按下“终止键”。

对此，光智科技表示，本次重组事项自筹划以来已历时较长，外部环境较本次重组筹划之初发生了一定变化，公司与本次交易的部分交易对方就部分商业条款未达成一致意见，公司经审慎考虑，决定终止本次重组事项。

重组计划宣布后股价涨幅超100%

自去年9月底披露重组计划后，光智科技股价累计涨幅至今已超过100%。去年10月，该公司股价最高飙涨至115.55元/股。截至今年6月27日，光智科技股价收于47.28元/股，对应的总市值为65.09亿元。

近年来，该公司业绩承压，扣非净利润连续3年为负值。2024年，光智科技营业收入为14.55亿元，同比增长43.82%；归母净利润为1225.71万元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润为-3715.56万元。

按原计划，若上述重组完成，光智科技希望实现对稀散金属产业链的深度整合，补充成长性更强、毛利率更高的标的资产主营业务，充实上市公司的业务链条。

2024年年报）

根据相关规定，光智科技承诺自终止本次重组事项公告披露后的一个月内，不再筹划重大资产重组事项。

校对：纪元

制作：舰长

审核：木鱼