来源：活报告

摘要：云英谷于2025年6月26日首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是一家全球领先的AMOLED显示驱动芯片设计企业。

2024年收入为8.91亿人民币，同比增长23.72%；毛利为0.22亿人民币，同比增长586.13%，毛利率为2.46%；净亏损为3.09亿人民币，同比扩大33.12%。

LiveReport获悉，成立源于2012年的云英谷科技股份有限公司Viewtrix Technology Co., Ltd.（以下简称“云英谷”）于2025年6月26日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第1次递交上市申请，联席保荐人为中金公司及中信证券。

公司是一家全球领先的AMOLED显示驱动芯片设计企业。公司致力于为消费电子品牌公司提供可靠及高性能的显示驱动方案。根据弗若斯特沙利文的报告，以2024年销售量计，公司是中国大陆第一大、全球第五大AMOLED显示驱动芯片厂商。

公司采用Fabless业务模式，通过与核心行业伙伴如晶圆代工厂、OSAT公司及显示面板制造商的战略合作，确立领先地位，并最终提升终端用户的显示体验。公司掌握了行业领先的软硬一体全栈自研显示驱动技术，涵盖了显示驱动芯片设计、驱动补偿算法开发、像素补偿电路布局三大关键技术环节，公司提供主要应用于智能手机的AMOLED显示驱动芯片和主要应用于VR/AR设备的Micro-OLED显示背板╱驱动。

招股书

投资亮点

•高门槛行业的领跑者；

•庞大稳定的下游客户群；

•稳定、互利共赢的供应链体系；

•领先的AMOLED显示驱动芯片技术；

•广泛布局的现场应用工程师团队和世界最大显示产业市场的深厚认知；

•远见卓识的管理团队，拥有多元富有创造力的人才储备。

公司资料：

官网：http://www.viewtrixtech.com/

公司地址：中国广东省深圳市南山区粤海街道，高新区社区高新南七道20号深圳国家工程实验室大楼A1603、1604和1605室

香港地址：香港铜锣湾勿地臣街1号时代广场2座31楼

财务分析

截至2024年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币5.5亿元、7.2亿元、8.9亿元，年复合增长率为27.15%；

毛利分别约为人民币1.76亿元、0.03亿元、0.22亿元，年复合增长率为-64.70%；

研发分别约为人民币-1.9亿元、-1.8亿元、-2.4亿元，年复合增长率为13.56%；

净利润分别约为人民币-1.2亿元、-2.3亿元、-3.1亿元，年复合增长率为58.17%；

毛利率分别约为31.89%、0.44%、2.46%；

研发占亏损比分别约为152.07%、76.27%、78.39%。

大数据

公司近两年收入持续高增长，但2023年出现毛损的情况，主要因为获取市场份额而采取竞争性定价策略导致AMOLED显示驱动芯片的平均售价下降；及存货撇销由2022年的人民币1630万元增加226.7%至2023年的人民币5320万元。

截至2024年末公司存货约为人民币3.22亿元，贸易应收约为1.03亿元，贸易应付约为0.34亿元；短期借款约为1.51亿元，结构性存款及理财产品约为4.15亿元，期末现金约为1.05亿元；经营性现金流约为-2.36亿人民币。

行业概况

据弗若斯特沙利文报告，从2020年到2024年，全球AMOLED显示驱动芯片市场出现强劲增长，销量从2020年的约723.7百万颗增长到2024年的1,292.2百万颗，复合年增长率为15.6%。预计该市场将不断扩大，到2029年达到约2,112.0百万颗，预测复合年增长率为10.3%。以下游应用来看，智能手机市场为AMOLED显示驱动芯片的最主要的应用，2024年占全球市场的69.2%。预计未来，电视及车载显示等的新应用将成为主要的增长驱动因素，其2024年至2029年的复合年增长率预测分别为11.9%及83.7%。

招股书

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：中颖电子(300327.SZ)、新相微(688593.SH)

中颖电子：公司是芯片设计公司，采用无晶圆厂(Fabless)轻资产经营模式，主要从事芯片的设计研发及销售，属于集成电路产业链的一环。公司的AMOLED显示驱动芯片主要应用在手机及穿戴驱动芯片，在部分视效算法及节能设计技术，有独到的创新，并持续不断提出专利。

新相微：公司主营业务聚焦于显示芯片的研发、设计及销售，致力于提供完整的显示芯片系统解决方案。公司的显示芯片主要采用Fabless的制造模式，将产品的生产、封装和测试环节分别委托晶圆厂商和芯片封测厂商完成。公司产品主要分为整合型显示芯片和分离型显示芯片，覆盖了各终端应用领域的全尺寸显示面板，适配当前主流的TFT-LCD和AMOLED显示技术。公司整合型显示芯片广泛应用于以智能穿戴和手机为代表的移动智能终端和工控显示领域，分离型显示芯片主要用于平板电脑、IT显示设备和电视及商显领域。

大数据

主要股东

截至最后实际可行日期，董事长兼执行董事顾晶博士有权透过深圳翼势及翼升二号控制已发行股份总数约13.03%，经计及深圳翼势及翼升二号分别持有的36,204,584股A类普通股及12,636,372股A类普通股所附的不同投票权，约占于本公司股东大会上总投票权的59.97%。

公司董事会由七名董事组成，包括两名执行董事，两名非执行董事及三名独立非执行董事。顾晶博士为董事长、执行董事、总经理兼行政总裁，主要负责整体策略规划、业务发展及管理。

融资情况

2024年8月最后一轮融资估值约为83.31亿人民币。

据LiveReport大数据统计，云英谷中介团队共计9家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现整体还行；公司律师2家，综合项目数据整体还不错。整体而言中介团队历史数据表现良好。

大数据

特别声明：以上内容仅代表作者本人的观点或立场，不代表Hehson财经头条的观点或立场。如因作品内容、版权或其他问题需要与Hehson财经头条联系的，请于上述内容发布后的30天内进行。