（转自：中国保险资产管理业协会）

政策要闻

金融监管总局：保险公司要建立健全普惠保险管理体制，鼓励设立或指定负责普惠保险工作的牵头部门

来源：北京商报

摘要：6月26日，国家金融监督管理总局办公厅、中国人民银行办公厅印发《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》。在加强普惠保险体系建设方面，《实施方案》提出，推进保险公司专业化体制机制建设。引导保险公司强化普惠保险理念，充分发挥保险业的经济减震器和社会稳定器功能，探索普惠保险发展的有效路径。指导大型保险公司按照可持续原则，在资源配置、考核评价、会计核算、风险管理等方面向普惠保险领域倾斜。保险公司要建立健全普惠保险管理体制，在董事会下设的专业委员会中增加普惠保险战略规划职能。鼓励设立或指定负责普惠保险工作的牵头部门，负责组织统筹和推动落实普惠保险业务。鼓励保险公司适当降低普惠保险产品的综合成本率或盈利性指标等考核标准。

市场动态

抄作业范本：险资正加速向港股市场倾斜，最爱的行业排序亦出炉

来源：每日经济新闻

摘要：中国保险资产管理业协会近日下发的2024年保险资金境外投资及港股通投资情况，调研结果显示，中国香港市场投资余额占境外投资余额的51%，是股票、债券境外投资的首选市场；从未来1～2年看好的境外投资资产结果显示，港股投资资产占比最高，为28%。2025年，有63%的保险机构计划加大港股投资规模，主要通过港股通方式增加港股投资；其中89%的保险机构通过港股通投向金融业，是占比最高的，其次是能源业，有73%的保险机构选择，投资港股的平均持有期约为1.09年。市场人士分析认为，不排除部分投资者开始效仿险资经验。在全社会广谱利率下行趋势下，低利率环境下，在投资性价比更高的港股市场，诸如港股通金融ETF（513190）这种H股银行占比近70%的投资标的，正成为“抄作业”范本。

3只保险系私募证券投资基金“正在运作” 总规模将达820亿元

来源：证券日报

摘要：中国证券投资基金业协会信息显示，截至记者发稿，已有3只保险系私募证券投资基金处于“正在运作”状态，待全部投资落地后，总规模将达820亿元。同时，中国太保旗下的私募证券投资基金公司——太保致远（上海）私募基金管理有限公司也已经在中基协完成了登记备案，预计很快将发起设立私募基金产品。中关村长策产业发展战略研究院健康养老研究中心主任龙格对记者表示，险资机构参与长期投资改革试点，可以助力其优化资产配置结构，提升权益投资比例，同时也能发挥耐心资本的优势，通过长期持有优质资产稳定资本市场。此外，通过该试点还能优化新会计准则下保险资金资产负债匹配，助力险资机构降低市场短期波动对利润和偿付能力的影响。

险资频频举牌银行股，为何险资不恐高？

来源：澎湃新闻

摘要：2025年，险资机构在资本市场动作频繁，尤其是对银行股的增持与举牌。文章分析了险资偏爱银行股的原因。当前国内市场处于低利率环境，险资手握大量资金，若不主动投资，易面临利差损风险。在优质资产难寻的背景下，险资需调整资产配置策略，提升权益资产配置比例。银行股具有高确定性、低估值与高股息特征，是优质资产代表。国有大行及头部股份行股息率虽不足5%，但与同期存款利率等相比仍具优势。此外，政策推动中长期资金入市，鼓励长期投资与价值投资，优质银行股成为大资金追捧对象。尽管其估值与股息率较前两年有所变化，但相比大部分公司仍具优势，险资举牌银行股是多方面因素综合结果。

推动“长钱长投”！官方“账本”披露

来源：金融时报

摘要：企业年金投向一直被视为投资风向标，其投资业绩也备受关注。从年金投资管理情况看，截至2025年一季度末，企业年金基金积累达到3.73万亿元，投资资产净值3.70万亿元，近三年（2022年4月1日—2025年3月31日）累计收益率为7.46%。值得关注的是，此次数据公布的一大亮点在于首次采用近三年累计口径披露长期收益率，不再披露当期收益率。这一变化顺应了此前《关于推动中长期资金入市的指导意见》的要求。业内普遍认为，收益率考核周期从“当期、当年累计”调整为“近三年”，这一改革可避免短期排名等考核方式对投资行为的扭曲，推动企业年金、职业年金等长期资金践行价值投资理念，提升中长期收益水平。

险资频频举牌银行股，中证银行ETF(512730)冲击五连涨

来源：界面新闻

摘要：截至2025年6月26日13时21分，中证银行ETF(512730)上涨1.01%，冲击5连涨。最新价报1.8元。消息面上，险资今年频频举牌银行股，6月17日，平安人寿增持630万股招商银行H股，持股比例达到15%。据统计，今年前五个月，险资已至少8次举牌银行股。举牌事件中，平安人寿表现较为突出，新华保险、瑞众保险等也积极布局，国有大行与优质股份行H股成为共同选择。

理财公司谋划下半年突围战 权益另类资产成收益新支点

来源：中国证券报·中证网

摘要：当资产荒难以消散，当债市波动蚕食传统“舒适区”的收益——曾经倚重固收资产的银行理财业，重构投资范式变得迫在眉睫。理财公司人士普遍表示，2025年下半年将通过多元化资产均衡配置、多资产策略，在严控回撤的前提下拓宽收益来源，重点看好另类资产与权益类资产。

净值脱虚向实 积极面对波动 银行理财估值整改“年中考”

来源：上海证券报

摘要：银行理财估值整改“年中考”进入倒计时。当前，多家银行理财公司正稳步推进估值整改，切换估值方法，争取在6月底前完成半年度整改计划，在2025年底前整改完毕。在此次整改前，部分银行理财公司采取“以丰补歉”、自建模型调节收益等方式，给投资者营造稳健假象；整改后，理财产品须实现“穿透式”管理，投资者将直面净值涨跌。业内人士建议，银行理财公司可通过提高资产组合效率、动态调整配置等多种方式，积极面对净值波动，为投资者增厚收益。

做好“五篇大文章”

中国人寿：稳步加大中长期权益投资力度

来源：中证金牛座

摘要：6月26日，中国人寿发布《提质增效重回报行动方案》。其中提到，扎实推动民生保障服务，继续深度参与第三支柱建设，大力发展个人养老金、商业保险年金，持续拓宽普惠保险覆盖面。坚守服务实体经济根本宗旨，发挥“长期资本”和“耐心资本”优势，持续加大对科技强国、制造强国等领域的支持力度，有效助力新质生产力加快发展，不断探索保险资金长期投资模式，稳步加大中长期权益投资力度。

深耕可持续发展之路，平安人寿构建ESG实践新范式

来源：第一财经

摘要：当“双碳”目标成为全球经济转型的核心坐标，当ESG理念从价值倡导转化为企业治理的刚性要求，中国寿险业的可持续发展正从理念普及迈向纵深实践。在平安人寿看来，可持续发展已是关乎长期生存的战略必答题。而在资产端，平安人寿则发挥长期资本优势，积极践行负责任投资理念，坚定书写科技金融大文章，致力于引导金融资源流向高技术产业、战略性新兴产业以及国家重大科技创新领域，支持国家新质生产力发展。《报告》显示，截至2024年末，平安人寿投向绿色、普惠、社会责任投资（ESG）的累计规模约8070亿元。

宏观经济

人民银行开展5093亿元逆回购操作 公开市场实现净投放3058亿元

来源：上海证券报·中国证券网

摘要：人民银行6月26日公告称，以固定利率、数量招标方式开展了5093亿元逆回购操作，中标利率为1.4%。今日公开市场有2035亿元逆回购到期，净投放3058亿元。

灵活运用数量、价格、结构工具 货币政策多维发力稳增长