摘要

本周（2025年6月16-20日）中证REITs全收益指数收于1124.63点，周度上涨0.88%，2025年4月30日以来市场连续七周上涨。中证REITs（收盘）指数收于893.99点，周度上涨0.87%。我国REITs市场已上市66个项目，本周总市值收于2066亿元，继6月初突破2000亿元后环比再涨1.21%，主要是租赁住房、仓储物流板块拉动。

从大类资产角度，本周REITs的交通基础设施板块下跌，其余品类均上涨，整体跑赢股票（沪深300、中证500、中证1000和恒生科技）、债券（中证全债、中证国债、中证公司债、中证转债）和期货（沪金、沪银、COMAX黄金）。

►二级市场

本周七大REITs板块中，高速公路板块整体下跌1.1%，其余均录得正增长。租赁住房板块以4.41%领涨，在前一周华夏北京保障房REIT完成扩募后，有扩募计划的租赁住房REITs本周继续受到青睐。

本周市场整体成交维持较高活跃度，日均成交额5.69亿元、日均成交量1.18亿份、日均换手率0.60%，环比分别上升3.80%、-0.79%、0pct。租赁住房、市政环保、能源换手率领先。

当前租赁住房板块估值收益率基本处于历史低位，除了城投宽庭保租房项目外，其他各项目估值一致性较强，平均值为2.67%。消费板块REITs整体仍处于高估值状态，嘉实物美项目中债估值收益率已至负数，华润商业、印力消费和金茂商业中债估值收益率还在3%以上。园区基础设施、市政环保、交通基础设施和仓储物流估值分化。

► 一级市场

2025年以来已有8个项目上市，募集资金134亿元。截至2025年6月20日，年内潜在发行项目12-15单左右，预计总发行规模200亿元以上，市场总规模将突破2200亿元。

本周连续4只REITs获批。6月18日，2025陆家嘴论坛表示，证监会将批复全国首批两只数据中心REITs注册，下一步将继续支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产。6月19日华夏华电清洁能源REIT、创金合信首农产业园REIT也正式获批。

青城山—都江堰景区、丽江市玉龙雪山景区等多个文旅类公募REITs项目启动招投标工作。

风险提示：公募REITs相关政策出现超预期调整；基础设施项目经营风险；资料来源及数据统计风险。

本文原标题为：REITs｜连涨七周，迎首批数据中心REITs

本周（2025年6月16-20日）中证REITs全收益指数收于1124.63点，周度上涨0.88%，2025年4月30日以来市场连续七周上涨。中证REITs（收盘）指数收于893.99点，周度上涨0.87%。我国REITs市场已上市66个项目，本周总市值收于2066亿元，继全市场突破2000亿元后环比上涨1.21%，主要是租赁住房、仓储物流板块拉动。

大类资产角度，本周REITs的交通基础设施板块下跌，其他资产均上涨，整体跑赢股票（沪深300、中证500、中证1000和恒生科技）、债券（中证全债、中证国债、中证公司债、中证转债）和期货（沪金、沪银、COMAX黄金）。

01

二级市场

1.1 

价格：交通设施板块转跌1.1%，其余继续上涨

本周七大REITs板块中，高速公路板块整体下跌1.10%，其他资产类型均录得正增长。租赁住房板块以4.41%领涨，在上周华夏北京保障房REIT完成扩募后，有扩募计划的租赁住房REITs本周继续受到青睐，其中华夏基金华润有巢、中金厦门安居、红土创新深圳安居分别上涨7.77%、7.72%和7.16%，扩募进度分别为上交所已反馈（2024/12/23）、扩募草案公告（2024/6/1）和上交所已反馈（2025/6/10）。

市政环保板块上周成交活跃以来，本周涨幅3.27%排名第二，主要是国泰君安济南能源供热REIT上涨了8.10%带动。

多个交通基础设施披露5月份经营数据。整体来看，路产的运营情况仍然存在明显分化。如华泰江苏交控、招商高速公路、中金安徽交控和华夏南京交通高速公路等4只东部发达区域的高速公路车流量和路费收入同比均有显著增长，主要是周边改扩建的引流正向效应、货车差异化收费政策调整等影响。

1.2 流动性：租赁住房、市政环保、能源换手率领先

本周市场整体成交维持较高活跃度，日均成交额5.69亿元、日均成交量1.18亿份、日均换手率0.60%，环比分别上升3.80%、-0.79%、0pct。

分板块来看，本周日均换手率靠前的分别是租赁住房（0.85%）、市政环保（0.83%）和能源设施（0.78%），其中市政环保、租赁住房近两周均有较高成交活跃度。本周消费设施成交活跃主要是华安百联消费REIT带动，该消费REIT价格连续5天下跌，日均换手率从上周的0.6%上升至1.9%。

个券层面，本周交易活跃度前三的分别是华泰苏州恒泰租赁住房REIT、华安百联消费REIT和华夏深国际REIT，日均换手率分别达到2.5%、1.9%和1.8%，当周价格涨跌幅分别为7.32%、-4.59%和6.42%。

1.3 

估值：消费、能源、租赁住房板块估值较高

本周七大REITs板块中，租赁住房板块当前估值收益率基本处于历史低位，除了城投宽庭保租房项目外，其他各项目估值一致性较强，平均值为2.67%。消费板块REITs整体仍处于高估值状态，嘉实物美项目中债估值收益率已至负数，目前华润商业、印力消费和金茂商业中债估值收益率还在3%以上。园区基础设施、市政环保、交通基础设施和仓储物流估值表现分化较为明显，可以挖掘优质个券。

02

一级市场

2.1 

首发：一周内连批4只，迎来首批数据中心REITs

一级市场方面，2025年以来已有8个项目上市，募集资金134亿元。截至2025年6月20日，年内潜在发行项目12-15单左右，预计总发行规模200亿元以上，市场总规模将突破2200亿元。

本周连续4只REITs获批。6月18日，2025陆家嘴论坛表示，证监会将批复全国首批两只数据中心REITs注册，下一步将继续支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产。6月19日华夏华电清洁能源REIT、创金合信首农产业园REIT也正式获批。

具体来看，当前已获批正处于已发行待上市的有2单（中金亦庄产业园6月16日基金合同生效、中金中国绿发商业资产6月19日基金合同生效），发售阶段的1单（中银中外运仓储物流2025年6月24日募集结束），已获批的4单（创金合信首农产业园2025-06-19、华夏华电清洁能源2025-06-19、南方万国数据中心2025-06-18、南方润泽科技数据中心2025-06-18），已反馈交易所问询的4单（中金唯品会奥特莱斯2025-05-26、华夏凯德商业资产2025-05-12、中信建投沈阳国际软件园2024-12-12、建信建融家园租赁住房2024-04-15），交易所已问询2单（华夏万纬仓储物流2024-04-15、建信金风新能源2023-10-22），交易所已受理2单（创金合信电子城产业园2025-05-20、华夏中核清洁能源2025-06-10）。

2.2 

本周其他要闻：多个文旅类公募REITs项目启动

根据上海证券报披露，6月12日，《青城山-都江堰景区基础设施REITs（基金管理人选聘）项目投标邀请》发布，招标人为成都都江堰投资发展集团有限公司，拟招标一家基金管理机构在项目的不同阶段（发行阶段、存续阶段）提供对应的基金管理服务。青城山—都江堰景区是“国家级重点风景名胜区”、“国家AAAAA级旅游景区”，是世界文化遗产、世界自然遗产、世界灌溉工程遗产。

根据上海证券报披露，丽江市旅游开发投资集团有限责任公司发布招标公告，拟以玉龙雪山作为基础资产开展文旅基础设施公募REITs申报发行工作，拟发行规模不低于25亿元。丽江市玉龙雪山景区为国家5A级景区，位于丽江市玉龙纳西族自治县境内，总面积42108.88公顷，以冰川地质景观、雪山森林草甸、原生民族村寨、世界大峡谷和高原水体景观为主要特色。

风险提示：

公募REITs相关政策出现超预期调整：若公募REITs相关政策出现超预期调整，可能导致公募REITs的供需格局发生变化，从而影响公募REITs流动性和市场价格。

基础设施项目经营风险：公募REITs的收益取决于所投基础资产的正常经营。若出现不可抗力等各类事件导致基础资产无法经营或无法出租，或基础资产未购买财产一切险及公众责任险等保险，或投保金额无法覆盖基础设施项目评估价值，将对项目分红、二级市场价格等产生显著影响。

资料来源及数据统计风险：本文数据主要依靠监管部门网站、WIND、公募REITs招募说明书、公告等，存在部分信息收集不完整、统计遗漏的风险，导致结果出现偏差。