（转自：ETF万亿指数）

上周，北京发布11项举措支持游戏电竞行业发展。政策面暖风频吹，让本就在资本市场上受到资金追捧的游戏板块火上浇油。截至今日收盘，沪指今年上涨仅2%左右。而游戏板块涨幅逾25%，表现突出。游戏板块为什么值得投资者重点关注？除了政策支持外，还有2个重要原因。

首先是AI技术的发展，从2023年的ChatGPT，到2024年的KIMI，再到今年的DeepSeek，近几年每年AI应用都会爆发。从内容生产到开发效率，从用户体验到商业模式，AI几乎渗透到游戏产业的每一个角落。

据A股游戏公司ST华通介绍，AI能在短时间内产出数十种概念草图，供设计师快速筛选。AI能实现设计、测试、迭代的单日循环，把过去几周的流程，压缩到1天完成，“最终实现整体效率提升4-10倍，项目周期从30天压缩至4至7天”。在公司热门游戏《无尽冬日》中，已经大量使用AI生成剧情，然后再由人工进行优化，内容的生产效率得以大幅提升。

值得一提的是，腾讯正在打造名为“VISVISE”的游戏创作AI全链路解决方案业务，包括各类AI游戏开发工具。腾讯还在5月份发布“混元游戏视觉生成平台”，号称是“首个工业级AIGC游戏内容生产引擎”，能够大幅优化游戏资产生成与游戏制作流程。ST华通表示，“在真实世界中，一旦AI犯错，可能会让用户丧失对AI的信任，而对于AI在虚拟游戏世界中的尝试，用户容错率和宽容度相对更高”。

其次就是出海，众所周知，美国以货物贸易逆差为由对华加征关税。但《经济学人》日前的文章就指出“从货物贸易角度来看，美国近年来确实存在较大贸易逆差；但在服务贸易领域，美国贸易顺差去年超过2900亿美元，接近历史新高。”游戏作为典型的数字服务贸易载体，如果懂王对游戏板块动手，很显然是搬起石头砸自己的脚。

由于AI的迅速应用，国内一二线游戏企业的制作水平在拉近。新一代的买量游戏画面精致，极大的改善了用户的使用体验。

所以现在摆在投资者面前的选择不是要不要买游戏板块，而是哪些公司更有弹性，更有超额收益。巨人网络《超自然行动组》占据免费榜前10。ST华通的《无尽冬日》5月全球手游收入排名第二。包括完美世界即将上线《异环》，某游戏公司高管甚至乐观的认为，首年全球流水有望冲击200亿。所以投资者纠结买哪家游戏公司，又何尝不是另一种幸福的烦恼？

但现在有了ETF这个利器，投资者只需要“buy and hold”，等到主升浪走完卖出就行了。游戏ETF（159869）最新规模接近70亿，是规模最大的游戏ETF，而且前十大重仓股配置了前文提到的巨人网络和完美世界，值得投资者重点关注。

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