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※【策略】中观数据与盈利预测指向哪些行业景气？

对外发布时间: 2025年06月23日

一、策略专题：中观数据与盈利预测指向哪些行业景气？

1.1 中观数据指向哪些行业景气？

1.2 盈利预测指向哪些行业景气？

1.3 预期景气行业的一季报个股指引

二、策略观点：逐步布局潜在景气行业

三、本周市场表现与政策事件

3.1 A股复盘：指数出现进一步回踩，风偏回落、情绪回落

3.2 全球权益：多数下跌，韩国股市继续领涨

3.3 大类资产：伊以冲突继续刺激油价上涨

3.4 政策事件：2025陆家嘴论坛举行，美军轰炸伊朗3处核设施

风险提示：1、地缘政治恶化；2、经济大幅衰退；3、政策超预期变化。

杨柳   分析师   S0680524010002   yangliu3@gszq.com

王昱涵   分析师   S0680523070005   wangyuhan3665@gszq.com

※【固定收益】高频工业品价格底部反弹——基本面高频数据跟踪

对外发布时间: 2025年06月23日

本期国盛基本面高频指数为126.3点（前值为126.1点），当周（6月16日-6月20日，以下简称当周）同比增加5.1点（前值为增加5.1点），同比增幅不变。利率债多空信号为多头，信号因子为4.9 %（前值为5.0%）。

风险提示：地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；经济规律可能失效。

杨业伟   分析师   S0680520050001   yangyewei@gszq.com

梁坤   研究助理   S0680123090006   liangkun@gszq.com

研究视点

※【环保】监测门槛抬高，科创板专层赋能

对外发布时间: 2025年06月23日

环保监测准入趋严，科创板扩容助力，龙头享机遇。宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企，重点推荐：1）受益碳中和，需求空间打开的资源化赛道：危废龙头高能环境；中标重大危废项目、进军废塑料循环市场的惠城环保。2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企洪城环境。板块行情回顾：当周环保板块表现一般，跑输大盘，跑赢创业板。当周上证综指涨幅为-0.51%、创业板指涨幅为-1.66%，环保板块（申万）涨幅为-1.11%，跑输上证综指0.60%，跑赢创业板0.55%；公用事业涨幅为-1.34%，跑输上证综指0.83%，跑赢创业板0.32%。环保子板块涨幅：监测（-1.69%）、水处理（-1.50%)、水务运营（-1.87%）、节能（0.80%）、大气（-1.44%）、固废（-2.71%）。A股环保股中涨幅前三的个股为天壕节能（13.37%）、宝馨科技（11.36%）、上海洗霸（7.15%），跌幅前三的个股为启迪环境（-8.17%）、卓越新能（-7.49%）、三川智慧（-7.24%）。

风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。

杨心成   分析师   S0680518020001   yangxincheng@gszq.com

沈佳纯   分析师   S0680524070009   shenjiachun@gszq.com

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