本周A股三大股指震荡调整。机构分析认为，后市指数下跌风险或相对可控，创业板指数反弹潜力较大。

从配置角度看，中报季即将到来，中报业绩好且估值相对合理，或持仓出清较彻底的一些行业可关注；中期看，A股仍将沿着中国制造主线演绎，看好科技成长、新消费等方向。

影响后市投资事件

跨境支付通于6月22日上线运行

6月22日，在中国人民银行和香港金融管理局共同推动下，跨境支付通正式上线，标志着内地与香港快速支付系统已实现互联互通，今后两地居民可实时办理跨境汇款。当日，全国首笔跨境支付通内地居民南向、港人北向汇款业务落地深圳。

全国一般公共预算支出持续增长

财政部网站6月20日发布的2025年1月至5月财政收支情况显示，1月至5月，全国一般公共预算收入96623亿元，同比下降0.3%；全国一般公共预算支出112953亿元，同比增长4.2%。

证监会同意大商所纯苯期货和期权注册

6月20日，证监会发布通知，同意大商所纯苯期货和期权注册。业内人士表示，作为芳烃产业链重要原料产品，纯苯期货和期权的上市将进一步丰富化工产业风险管理“工具箱”，对赋能企业高质量发展、保障产业链安全稳定、提升国际价格影响力具有重要意义。

机构后市投资观点

中信证券：两条配置线索应对中报季

短期看，中报业绩好且估值相对合理，或者持仓出清比较彻底的一些行业可关注。中报业绩确定性强的板块有风电、游戏、宠物、小金属、稀土、券商；从持仓出清角度看，新能源（锂电、光伏）中部分板块估值已跌到合理区间，如锂电设备、逆变器等。此外，持续有资金流入的银行股或也是相对稳妥的选择。

中泰证券：三条投资主线值得关注

近期推出的“科创板1+6”等改革组合拳，再次把资本市场改革力度推上新台阶。预计未来一年里，围绕民营科创企业融资、并购重组以及交易活跃度提升的配套细则会持续落地，催化三条投资主线：一是港股与A股的民营科技龙头；二是有投融资需求的科技龙头；三是有望受益的券商板块。

华安证券：看好高股息、部分景气行业

下半年风格方面，金融优于成长优于消费优于周期；行业维度，持续看好以银行、保险为代表的高股息板块，以金属新材料、小金属（稀土永磁）、贵金属、工程机械、摩托车、农化制品等为代表的景气行业；成长活跃主题预计先抑后扬，看好AI＋机器人、军工等。

博时基金：创业板指数有较大的估值抬升潜力

当前创业板指数处于历史较低位，相较于国际市场估值明显偏低。考虑到创业板是“新质生产力”的核心载体，在AI产业周期的浪潮中，低估的创业板指数在科技变革的驱动下仍具有较大的估值抬升潜力，或具备较好的配置价值。从产业角度看，创业板中先进制造（如生物医药与医疗器械制造）、数字经济（如集成电路、AI算力）以及绿色低碳（如电力设备、新能源产业链）三大领域被视为具有增长潜力的细分产业赛道。

摩根士丹利基金：A股仍将沿着中国制造的主线演绎

中期角度看，A股市场仍将沿着中国制造主线演绎。继续看好三个方向：一是科技成长，其估值回落到低位，以AI为长期趋势，产业逻辑很强；二是中国制造，包括高端机械、汽车、医药等，其中优质的公司需要重视；三是新消费，部分公司不但牢牢占据国内市场主导地位，海外市场拓展也较为顺利，成为公司业绩新增长点。

景顺长城基金：继续轻指数、重结构的投资策略

后续市场指数下跌风险或相对可控。组合投资策略上，继续轻指数、重结构，波动中更看重公司估值和基本面，自下而上精选个股，从中长期角度做布局。配置上以结构性机会为主，重点关注互联网科技股等标的。