来源：果业研究

所谓的期货交易系统，就是在期货交易时，怎么进，怎么出，怎么持有，怎么应对，什么行情做什么事，没有固定模式。比如自己是做趋势的，对于震荡就放弃，自己是做震荡的，趋势行情就别参与，自己是做日内的，就别留隔夜仓。

几个要把握的要素：

第一是方向。方向对了，即便是入场点位不好，被套也是暂时的，只要拿住，终究有解套的时候，方向错了，扛到最后就是大亏。判断市场方向，是做期货的首要任务，多头趋势做空，空头趋势抄底，震荡行情做长线，绝对很痛苦。判断方向错了，吃过亏的都知道危害和危险。

第二是入场点位。做期货就是在合适的位置做合适的事，方向判断对了，入场点不好，照样亏，甚至会搞坏心态。心态一崩，就激情交易，亏钱就是大概率。

第三事仓位控制。期货就是不断波动，没有谁在每一次行情启动前就能抓住起爆点，而且一直赚，震荡和回撤是市场常态，不懂的仓位控制，尤其是重仓交易，仓位一大，稍微一点波动就必然出局，即便是不止损，被迫减仓，即便是回到原点位，还是亏。

第四个是波动空间。如果说入场是对时间的判断，那么幅度就是对空间的判断。空间问题涉及到做多久，做到哪里，能做到哪里，拐点在哪里，安全边际在哪里，极端行情能发展到什么时候等等。波动空间可能会随着行情变化不断调整。

简单来说，交易系统就是在什么条件下做什么事，在什么条件下不做什么事，与交易者的心态、性格、习惯、资金量、工具等等因素密切相关。交易系统不一定非要量化，但是应该要考虑可执行性，不是越复杂或越简单就一定好。

一个完整的期货交易系统是一个综合性的框架，它指导你从分析市场到执行交易再到风险管理全过程。核心要素通常包括以下几大部分：

## 一、 市场分析与方向判断

1.  **交易理念/哲学：**

    *   这是系统的灵魂和基础。它定义了你是趋势跟踪者、波段交易者、日内短线交易者、套利交易者还是反转型交易者？

    *   决定了你如何看待市场、捕捉什么样的机会、持仓时间长短以及承受风险的方式。

2.  **市场选择：**

    *   交易哪些期货品种？(股指、商品、外汇、利率等)

    *   选择标准是什么？(流动性、波动性、保证金要求、与个人认知的匹配度等)

3.  **趋势判断/市场状态分析：**

    *   如何定义市场趋势？(上升趋势、下降趋势、震荡盘整)

    *   使用哪些工具判断趋势？(均线系统、趋势线、ADX指标、价格通道、高低点结构分析等)

    *   判断当前市场处于何种状态？(单边趋势、宽幅震荡、窄幅盘整)

## 二、 交易信号生成

1.  **入场信号：**

    *   **触发条件：** 在什么具体条件下开立新仓？这是系统的核心规则。

    *   **信号来源：**

        *   **技术指标：** 如MACD金叉/死叉、RSI超买超卖、布林带突破、均线交叉/价格突破均线、特定K线形态（如吞没、pinbar）等。

        *   **价格行为：** 突破关键支撑阻力位、突破前高/前低、特定形态（如头肩顶底、三角形）的确认。

        *   **量价关系：** 突破时成交量放大。

        *   **基本面事件驱动（较少用于纯短线系统）：** 重要数据发布、政策变化后的价格反应。

    *   **信号清晰度：** 信号必须客观、明确、可量化，避免主观臆断。

2.  **出场信号：**

    *   **止损出场：**

        *   **位置设定：** 如何确定止损位？(固定金额/比例止损、技术位止损 - 如关键支撑阻力下方/上方、波动性止损 - 如ATR倍数、指标反转信号止损)。

        *   **目的：** 控制单笔交易最大损失，保护本金。

    *   **止盈出场：**

        *   **位置设定：** 如何确定盈利目标？(固定盈亏比、关键阻力/支撑位、技术指标信号、追踪止损)。

        *   **策略：** 一次性止盈、分批止盈、移动止损（追踪止损）锁定利润。

    *   **时间出场：** 持仓达到一定时间无论盈亏强制平仓（较少单独使用，常配合其他条件）。

## 三、 头寸规模与资金管理

1.  **头寸规模计算：**

    *   每次交易投入多少资金/多少手合约？

    *   **核心原则：** 基于风险控制，而非潜在盈利。

    *   **关键输入：**

        *   **单笔交易风险：** 你愿意为这笔交易承担多少金额的损失（通常表示为账户总资金的百分比，如1%-2%）。

        *   **入场价与止损价的距离：** 计算每手合约的风险点数（或金额）。

    *   **计算公式：** `手数 = (单笔交易风险金额) / (每手合约风险点数 * 每点价值)` 或 `手数 = (单笔交易风险金额) / [(入场价 - 止损价) * 合约乘数]`

    *   **目的：** 确保即使连续亏损也不会导致账户崩溃。

2.  **总体风险控制：**

    *   账户总资金的最大回撤容忍度是多少？

    *   同一时间持有多少个头寸？是否有相关性限制？（避免过度集中于高度相关的品种）

    *   保证金使用率上限？（通常建议低于50%）

## 四、 风险管理

*   虽然资金管理是风险管理的核心部分，但风险管理还包含更广的维度：

    *   **市场风险：** 价格不利变动的风险（主要通过止损和资金管理控制）。

    *   **流动性风险：** 无法以合理价格快速平仓的风险（选择高流动性品种）。

    *   **隔夜风险：** 持仓过夜面临跳空风险（对日内交易者不适用，对趋势交易者需评估）。

    *   **杠杆风险：** 期货自带高杠杆，放大收益也放大亏损（需严格控制头寸规模）。

    *   **系统性风险/黑天鹅事件：** 极端市场行情的预案。

## 五、 交易执行

1.  **订单类型：**

    *   使用市价单、限价单、止损单、止盈单、追踪止损单等。

    *   明确在何种情况下使用何种订单。

2.  **滑点管理：**

    *   对滑点（实际成交价与预期价差）的预期和容忍度。

    *   在流动性差或波动剧烈时调整策略或避免交易。

3.  **交易时段：**

    *   在哪些时间段内交易？（避免流动性不足或波动异常的时间，如开盘、收盘、重要数据发布前后）。

## 六、 系统测试与评估

1.  **历史回测：**

    *   使用历史数据测试系统的盈利能力、风险指标（最大回撤、夏普比率、索提诺比率等）、胜率、盈亏比等。

    *   **关键：** 避免过度拟合，考虑交易成本（手续费、滑点）。

2.  **前向测试/模拟交易：**

    *   在实盘环境但使用模拟资金进行测试，验证系统在实时市场中的表现和执行。

3.  **实盘监控与记录：**

    *   **交易日志：** 详细记录每一笔交易的入场/出场理由、价格、时间、手数、盈亏、情绪状态、是否按计划执行等。

    *   **绩效评估：** 定期（如每周、每月）分析实盘绩效指标，与回测结果对比。

4.  **持续优化与维护：**

    *   市场会变，没有永远有效的系统。

    *   基于交易日志和绩效评估，识别问题，对系统进行微调（**注意：** 优化不等于过度拟合，要有统计意义和逻辑支撑）。

    *   当市场环境发生结构性变化时，系统可能需要重大调整甚至更换。

## 总结关键要素表

| 核心模块         | 关键要素                                                                 |

| :--------------- | :----------------------------------------------------------------------- |

| **分析判断**     | 交易理念、市场选择、趋势/状态分析                                        |

| **信号生成**     | 清晰客观的入场信号、止损规则、止盈策略                                   |

| **头寸与资金**   | 基于风险的头寸规模计算、单笔风险控制、账户总风险控制、保证金管理         |

| **风险管理**     | 贯穿始终的风险意识（市场、流动性、隔夜、杠杆、极端事件）、止损执行       |

| **交易执行**     | 订单类型选择、滑点管理、交易时段                                         |

| **测试与维护**   | 严格历史回测（含成本）、模拟交易验证、详实交易日志、定期绩效评估、审慎优化 |

**重要提醒：**

*   **一致性：** 成功的关键在于**严格遵守**系统规则，避免情绪化交易。

*   **简单性：** 复杂的系统不一定更好。简单、逻辑清晰、易于执行的系统往往更有效、更可持续。

*   **适应性：** 市场在变，系统需要定期评估和必要的调整，但调整需谨慎且有依据。

*   **纪律性：** 这是将以上所有要素串联起来并发挥作用的基石。没有纪律，再好的系统也是空谈。

构建一个期货交易系统是一个需要反复思考、测试和实践的过程。它不仅是工具，更是交易者纪律和理念的体现。

（转自：果业研究）