来源：中信建投期货微资讯

期货账户既有同合约的单腿持仓，又有同合约的组合持仓，明明使用的是郑商所组合指令平仓，怎么不把我的组合持仓平掉，竟然平掉的是单腿持仓？这是为什么呢？

对套利不太了解或者没有使用套利指令下单的家人们来说，对这个问题也许不太清楚，咱们用案例来说。

客户“天天盈”期货账户有CF509多单120手、CF511空单150手，这270手合约是由投机持仓和套利持仓组成。

投机持仓：CF509多单20手单腿合约、CF511空单50手单腿合约

跨期套利持仓：CF509&CF511买单（买进卖远）100手。

客户“天天盈”用组合指令进行卖出平仓CF509/CF511组合持仓100手，持仓如何变化？

通过上面的图片我们可以看出，在成交后，持仓明细处显示的总持仓量没有任何问题。但是在组合持仓界面，竟然还有CF509&CF511买单（买进卖远）20手。下单指令不是卖出平仓CF509/CF511组合持仓100手吗？为何持仓还有20手组合呢？

这就要说到说到我们的交易规则了。

郑商所交易规则规定，平仓时先平投机持仓，再平跨期套利持仓，再平套期保值持仓。同一类则持仓时间长先平仓。如果投资者持有满足交易所组合条件的单腿持仓，但并未申请组合，则单腿持仓将分别视为投机持仓。

当账户既有同合约的单腿持仓，又有同合约的组合持仓，如果用组合指令对账户组合持仓平仓时，将遵循先平投机持仓，再平组合持仓的平仓原则。平仓时，有可能将一个月份的投机持仓和组合持仓（跨期套利）的一边平仓。这样，跨期套利持仓另一边就会自动调整为投机持仓。所以客户“天天盈”账户持仓变化如下：

投机持仓：CF509多单20手完全平掉，剩余0手；CF511空单50手完全平掉，剩余0手

跨期套利持仓：CF509&CF511多单100手，原组合被拆分平仓后，剩余CF509&CF511多单20手，剩余CF511空单30手(投机持仓)。

因此平仓后最终客户“天天盈”账户持仓为CF509多单20手，CF511空单50手。账户持仓具体构成如下：

投机持仓：CF511空单30手

跨期套利持仓：CF509&CF511多单（买近卖远）20手。

经过这么分解是不是就非常易懂了。今天的分享就到这里啦，您还有什么不明白的，欢迎留言，小编为您答疑。

注：本文内容仅为期货交易相关知识的介绍、分享，本文案例中的交易为仿真交易，仅供案例展示，不构成对交易者的任何推介和交易建议，请交易者充分了解交易风险并评估自身风险承受能力后谨慎参与。期市有风险，入市需谨慎。

（转自：中信建投期货微资讯）