【电池级硫酸镍：高镍电池“粮食”，新能源产业链核心原料​​】

电池级硫酸镍（Ni≥22%，Co≤0.05%，Cu≤0.001%）是镍钴锰（NCM）/镍钴铝（NCA）三元前驱体的核心原料，占三元正极材料成本的35%-40%。其核心价值在于通过高纯度镍元素，直接决定锂电池的能量密度（每提升1%镍含量，电池能量密度增约3%），主攻三大高增长赛道：新能源汽车​​（占比超70%）：适配NCM811、NCA8系等高镍电池（特斯拉4680、蔚来ET7等车型）；储能电池​​（增速最快）：部分海外储能项目采用三元高镍体系（如美国户用储能）；3C电子​​（稳定需求）：高端手机/笔记本电池（如iPhone 16 Pro Max）仍依赖高镍正极。

【价格走势核心：高镍化驱动+成本扰动+供需错配​​】

据长江有色金属网获悉，长江综合市场电池级硫酸镍报价区间27500-28000元/吨，均价报27750元/吨，较前一日下跌100元，短期震荡偏弱，高镍化驱动长期需求。

需求端​​：2025年全球新能源汽车渗透率预计达45%，高镍电池占比从35%升至50%，带动硫酸镍需求同比增35%；高镍三元前驱体订单环比+30%（容百科技、当升科技满产）；磷酸铁锂（LFP）电池占比提升挤压部分需求；储能电池因钠离子电池降价（成本降20%），对三元需求增速放缓；​​供应端：全球硫酸镍产能集中于中国（占比65%）、印尼（20%）、芬兰（10%），再生镍（占比＜10%）因回收体系薄弱难补缺口；印尼HPAL项目（占全球新增产能70%）投产进度不及预期，叠加国内硫酸镍企业（如格林美、华友钴业）因环保限产（浙江/广东基地开工率降至75%），短期供应增量有限。

成本压力​​：镍矿占硫酸镍成本60%，2025年二季度LME镍价受印尼湿法冶炼（HPAL）放量压制，但菲律宾雨季结束（6月）后低品位镍矿（Ni≤1.5%）供应增加，国内冶炼成本小幅下移；

短期价格预测：震荡偏弱，7月或探27000元/吨支撑位​

短期（6-7月）硫酸镍价格或维持震荡偏弱，关键变量：

利空因素​​：① 菲律宾低品位镍矿集中到港（6月下旬），国内冶炼原料充足；② LFP电池占比提升（比亚迪、特斯拉部分车型改用LFP），压制高镍需求增速；③ 青海、甘肃等地硫酸镍新产能（合计10万吨/月）逐步投产，缓解供应紧张；

​​利多因素​​：① 高温天气下，三元电池热管理需求提升（车企倾向高镍路线）；② 海外储能项目（欧洲、美国）集中招标，拉动高镍正极订单；③ LME镍价1.5万美元/吨强支撑（成本线），成本坍塌风险有限。

综合判断​​：6月下旬至7月上旬，价格运行区间27000-28100元/吨；若高镍订单超预期（如特斯拉4680量产进度提前），或反弹至28500元/吨；7月中下旬需警惕LFP替代加速带来的回调风险。

龙头企业：

华友钴业（603799）​​：全球最大钴镍一体化企业，硫酸镍自给率超80%，深度绑定宁德时代、LG新能源；

​​格林美（002340）​​：国内三元前驱体龙头；

​​金川集团（600390）​​：国内镍资源龙头（甘肃金昌镍矿储量占全国30%），主打“高纯硫酸镍”（镍含量≥22.5%）；

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网