作者 | 秦晓彤

编辑 | 袁畅

规模已经逼近4万亿的国内企业年金市场，正在孕育一些资管行业的巨无霸。

这个过程恰如美国曾经的401K计划，伴随着养老金市场的发展，业绩的稳定向上，将会催生一个个资管行业的巨头，以及许多受益于此的投资人。

近日，人社部公布的数据就显示，全国企业年金的投资资产净值已经达到3.7万亿元。

其中，受托资产最多的机构（中国人寿养老保险公司）一家就拿到了约8600亿元的年金管理规模，这个规模本身可以进入公募非货规模排名的前三名。

此外，平安养老保险公司、工商银行、泰康养老保险、太平养老保险，也是年金组合更为青睐的机构。

综合来看，年金组合近三年累计收益率7.46%。如果是固定收益类，近三年累计收益率更高，综合来说能达到10.54%，甚至13%、16%，都有可能。

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三年累计收益率跑赢大市

根据人社部的统计数据显示，截至2025 年一季度，全国企业年金投资资产净值已达到3.7万亿元。

上述资产涉及全国企业16多万家，受益员工超过3200万人。

更令人吃惊的是，近三年累计收益率7.46%。这应该也超过了混合基金过去三年收益率中位数16个百分点。

其中，固定收益类期末资产金额约5293.04亿元，近三年累计收益率10.54%；含权益类期末资产金额超过3.17万亿元，近三年累计收益率7.06%。

单一计划中，固定收益类期末资产金额约3312.44亿元，近三年累计收益率10.80%；含权益类期末资产金额接近2.99万亿元，近三年累计收益率7.13%。

固定收益类期末资产金额约1972.92亿元，近三年累计收益率10.11%；含权益类期末资产金额1815.51亿元，近三年累计收益率6.04%。

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受托规模前三名浮出水面

在年金市场中，受托人是至关重要的角色。而谁又是担当企业年金受托人最多的机构呢？

人社部出示的数据显示，中国人寿养老保险公司受托管理资产最多，约8552.40亿元；其次是平安养老保险公司，受托管理资产约5425.71亿元；工商银行受托管理资产约3361.10亿元；泰康养老保险受托管理资产约2403.63亿元；太平养老保险受托管理资产约2244.88亿元。

此外，长江养老保险、建信养老金管理公司、农业银行的受托管理资产也超过千亿。

紧随其后的是，中国银行、中信信托、中国人民养老保险、招商银行的受托管理资产大约在数百亿。

另外，在更能体现养老受益人意愿的“计划直投养老金产品”的排名中。国寿、平安、泰康三家养老保险公司的排名最为靠前。

具体来说，中国人寿养老保险股份有限公司、平安养老保险股份有限公司、泰康养老保险股份有限公司、建信养老金管理有限责任公司、太平养老保险股份有限公司、中国工商银行股份有限公司、长江养老保险股份有限公司有计划直投养老金产品资产净值。中国人寿养老保险股份有限公司的计划直投养老金产品资产净值也是最高的，有181.21亿元。

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固收投资前五名出人意料

固收类投资是近年收益率排名靠前的产品，而投资管理人又是谁领跑全部年金市场呢？

答案是既有保险，也有公募基金公司。

单一计划中，固定收益类组合近三年累计收益率拔得头筹的是华泰资管公司，达到13.15%。长江养老保险追得很紧，也有13.03%。

再往后数，海富通基金、银华基金、国泰基金三家基金公司的固定收益类组合近三年累计收益率也超过12%。

紧随其后的是，国寿养老、建信养老金、中信证券、工银瑞信基金、南方基金等收益率也明显超过市场平均水平。

集合计划相对收益率略低一些。其中，长江养老保险、华泰资管公司、国泰基金、中信证券固定收益类组合近三年累计收益率超过11%。华夏基金、招商基金、中国人寿养老保险公司、工银瑞信基金也超过10%。

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股票投资组合公募基金领先

含权益（股票）类的年金组合中，公募基金表现出了一定的相对优势。

在单一计划含权益类组合中，国泰基金、工银瑞信基金近三年累计收益率分别达到11.86、11.65%，构成了第一梯队。

平安养老保险、泰康资管公司、南方基金、易方达基金、长江养老保险公司的收益率在7.76-8.94%之间，算是第二档。

集合计划的含权益类组合中，还是国泰基金领跑，收益率11.13%。之后是，工银瑞信基金、南方基金、易方达基金，收益率在9.15-9.54%之间。

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固收产品长江养老、泰康领先

具体到产品来看，长江养老和泰康养老的产品明显业绩领先。

在固定收益类中，长江金色典礼企业年金集合计划近三年累计收益率能够达到惊人的16.38%，可以说是遥遥领先。

其次是长江金色林荫（集合型）企业年金计划，收益率为12.31%。

在这之后，泰康金色瑞泰企业年金集合计划、长江金色共富企业年金集合计划收益率也分别达到11.55、11.22%，摩肩接踵。

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权益产品各有千秋

含权益类组合中，泰康通泰企业年金集合计划近三年累计收益率约10.75%，是公布值中最高的。

泰康祥瑞信泰企业年金集合计划、太平智乐企业年金集合计划、长江金色共富企业年金集合计划在9.05-9.54%。

不过值得注意的是，显然，公募基金的年金产品未在此次单产品的业绩排名中，所以，行业里应该还有更多业绩突出的公募养老产品在“水下”。

本期责任编辑 倪静