欧洲天然气价格基准——荷兰TTF天然气期货价格连续六日大幅上涨，创下近四周以来的最长期连续上涨纪录。以色列与伊朗之间的冲突愈演愈烈，且有可能把美国带入战争泥潭并波及整个中东，引发市场对全球最关键能源贸易通道之一霍尔木兹海峡船舶通行全面受阻的担忧情绪。

随着以色列-伊朗之间的军事冲突有着愈演愈烈之势，且有可能把美国带入战争泥潭并波及整个中东，甚至霍尔木兹海峡面临潜在的封锁危机，欧洲天然气价格在周三继续上涨，TTF天然气期货价格在周三一度上涨2.8%，超过每兆瓦时40欧元大关，为4月初以来首次触及该水平。

霍尔木兹海峡是一条非常重要的能源贸易路线，全球约五分之一的液化天然气(LNG)贸易经过该海峡，任何程度贸易中断都可能导致LNG价格不成比例地狂飙式上涨。由于全球天然气市场的供需平衡从根本上比石油市场更加紧张，预计在接下来一段时间欧洲天然气价格涨势将持续相对强于布伦特原油。欧洲自2022年俄乌冲突后几乎停止俄罗斯管道天然气运输，极度依赖来自中东以及北美的LNG，而霍尔木兹海峡则是中东液化天然气运输的重要航道。

部分市场观察人士担心，伊朗或在短期内选择阻止那些需要经霍尔木兹海峡航行的油船或LNG运输船通行。随着局势升级，全球最大规模LNG出口国卡塔尔在周二已要求液化天然气运输船在海峡外等待LNG装货，直到卡塔尔装载工作就绪。全球约五分之一的 LNG 贸易需通过这一狭窄的瓶颈海峡航道。

“水道运输仍处于严密监控中，因为任何贸易流动受阻都可能导致LNG价格不成比例地上涨——尤其是对高度依赖该地区LNG供给的国家而言，”Rystad Energy高级分析师Lu Ming Pang在报告中写道。“保持霍尔木兹海峡开放、避免供应中断符合包括伊朗在内所有中东国家的最大利益。”

彭博船舶跟踪数据显示，截至目前，载货的南向LNG运输船舶已顺利通过霍尔木兹海峡，而三艘北向油船在海峡外焦急等待，另有一艘可能于周三加入等待行列。上周五以来，水道贸易风险也推高了国际原油价格基准——布伦特原油价格。

来自华尔街大行花旗集团的分析师Maggie Xueting Lin以及Anthony Yuen表示，相较布伦特原油价格，欧洲天然气价格涨势“应当相对更强”。“主要的原因在于全球天然气市场供需基本面比石油更趋紧，而且在地缘政治紧张局势突然大幅升级后，油价上涨的初始幅度通常大幅强于气价，尽管两者面临的运输中断风险几乎相同。”

荷兰合作银行驻伦敦市场的策略师Florence Schmit表示：“未来两天应该会决定能源和天然气价格是否会继续强势上涨步伐，或者市场是否会再次平静下来(至少是暂时平静下来)。”她补充道，伊朗袭击美国军事基地的潜在威胁，或霍尔木兹海峡的LNG运输船流量减少，对全球天然气供应构成了严重上行风险。

欧洲天然气价格基准——荷兰TTF近月天然气期货价格截至阿姆斯特丹时间上午 9:04 报每兆瓦时 39.69 欧元，涨幅超过1%。