转自：新华财经

新华财经北京6月18日电 光大证券最新研报指出，OPEC+5月增产量低于计划值，同时伊以冲突波及双方能源设施，地缘政治冲突使得全球原油运输风险上升，油价有望在地缘政治前景的不确定性影响下震荡上行。

该机构具体指出，从OPEC方面，OPEC发布6月月报，需求端，OPEC维持原油需求增长预测，预计2025年全球原油需求增长130万桶／日。OPEC预计2025年世界石油需求将继续受到航空需求的强劲推动，预计2025年航空煤油需求增长45万桶／日，汽油需求增长38万桶／日，液化气和石脑油需求增长50万桶／日。供给端，OPEC维持非OPEC+供给增长预期，预计2025年非OPEC+国家原油供给增长81万桶／日。2025年5月，OPEC+累计增产18万桶／日，其中自愿减产8国累计增产15.4万桶／日，沙特增产17.7万桶／日，而此前超额生产的哈萨克斯坦、伊拉克产量下降。OPEC+自愿减产8国的5月增产量低于此前决定的41万桶／日增量，IEA预计OPEC+今年的产量将增加31万桶／日，2026年将增加15万桶／日，建议密切关注OPEC+增产执行进度。

地缘局势方面，截至6月17日，伊朗和以色列均打击了对方的能源设施，以色列袭击了德黑兰的沙赫兰油库和两座天然气加工厂，导致全球最大气田南帕尔斯气田的一座海上平台生产停止，以色列最大的炼油厂运营商BAZAN集团表示用于生产蒸汽和电力的发电站在伊朗袭击中受到严重破坏，所有炼油厂设施已全部关闭。中东地缘局势波谲云诡，油价于6月13日跳涨后，于6月17日受消息面因素影响而剧烈波动。

展望后市，光大证券预计当前主要的能源担忧因素仍未消除：（1）伊朗宣布退出伊核谈判，对伊朗石油生产销售的制裁可能加剧，2025年1-4月，伊朗原油产量约为330万桶／日，2025年至今伊朗原油出口量约150万桶／日，占全球海运原油出口的4%；（2）伊朗关闭霍尔木兹海峡的风险仍存，2025年至今，全球约11%的海运贸易量经由霍尔木兹海峡，其中包括34%的海运石油出口、30%的液化石油气出口、20%的液化天然气贸易、18%的化学品贸易和7%的汽车贸易，若伊朗关闭海峡出口，将对全球原油贸易产生破坏性影响，地缘政治冲突使得全球原油运输风险上升，因此油价有望在地缘政治前景的不确定性影响下震荡上行。

编辑：吴郑思