大家好，甲醇最近表现亮眼，是否能持续？

简单的说一下近期大涨的原因，地缘冲突引发供应危机，伊朗甲醇装置大规模停车：6月13日以色列空袭伊朗后，伊朗天然气气田遭袭，因为我们国家是煤制甲醇为主，伊朗是以天然气制甲醇，所以导致伊朗35%左右的产能紧急停车。这就导致我国进口收缩预期强化：伊朗占中国甲醇进口量50%以上，装置停摆加剧港口到港减量风险。叠加霍尔木兹海峡运输受阻可能，短期进口缺口可能会扩大。地缘冲突带来的行情，属于“灰犀牛”事件，有发生的苗头，但是具有高度的不确定性，不好提前预测，那么下面就给大家分享一下后市该如何看待甲醇的行情走势。

2024年我们国家从伊朗进口甲醇的量占了我们总进口量的60%左右，包括今年的1-4月份进口数据，从伊朗进口的甲醇也占了总进口量的50-60%左右。大家是不是觉得很多，这么大的占比是不是还要涨。但是按进口量占国内总需求量的比例计算，伊朗进口的甲醇占国内总需求的6.5%-7.8%左右，从这个角度的比例来看，就需要平缓一下情绪，冷静分析一下地缘冲突事件带来的影响能有大，能有多久。

但是地缘冲突能持续多久这是不可控，目前是据官方消息称伊朗是有意愿谈判停火，但是以色列方没有表态，美媒消息，美国总体特朗普提议与伊朗就核协议会谈进行谈判。

资深独立经济学家克利福德·贝内特表示，如果以色列和伊朗的冲突升级，美国再直接参与进攻行动，这样一来，巴基斯坦、土耳其、俄罗斯可能会站在另一边参与进来。俄罗斯与伊朗此前签署了一项防务联盟，俄罗斯总统普京明确表示，俄罗斯将尊重这一联盟。随着这场冲突展开，如果真的升级的话，将对整个市场产生重大的影响。

所以如果冲突升级，如霍尔木兹海峡被封锁，伊朗作为全球甲醇主要生产国，其最大出口港阿萨鲁耶港的运输链路高度依赖霍尔木兹海峡。若该海峡因特殊情况被封锁，将直接导致两大核心问题：

1.货源出口受阻：不仅伊朗甲醇无法正常外运，中东地区其他依赖该海峡出口的甲醇生产国（如沙特、阿联酋等）也将面临运输中断风险，全球甲醇供应端可能出现区域性“断流”。 2. 运力资源受限：波斯湾内的运输船舶无法顺利驶出，可能重现 2024 年类似局面 —— 油运市场运力紧张加剧，运输成本飙升（如超大型油轮 VLCC 运价或突破历史高位），进而传导至我国甲醇进口的其他替代路线（如从美国、南美等地进口时，运输周期和成本同步增加）

虽然我国可以满负荷生产，来弥补需求空缺，但是也将使甲醇的价格重心上移一个高度。

如果伊朗和以色列冲突没有升级，双方谋求谈判缓和紧张的局势，当前以地缘风险溢价为核心驱动的原油价格或进入修正阶段。这种预期驱动的油价调整将通过两条路径对甲醇市场形成间接压制：

1.成本传导效应：原油作为能源化工品定价锚，其价格回落可能带动煤化工产业链（如甲醇）的估值重心下移；2. 资金情绪传导：大宗商品市场风险偏好改善，资金或从高波动的能源化工品种流出，加剧甲醇期货的短期回调压力。

当然甲醇自身的利多因素也会消退。

并且根据资料显示，

当前阶段（6 月中下旬）：国内港口库存仍维持相对低位，主要受前期到港量稳定及下游刚需支撑，暂未体现伊朗供应收缩影响；

甲醇滞后影响期（7 月中下旬起）：若冲突未升级导致其他变量介入，伊朗装置减产对应的货物到港量减少将集中显现，预计国内到港量环比降幅或达 8%-12%。

好了，做一下总结，短期需警惕原油价格回调以及地缘局势缓和可能引发的甲醇回落风险，因为甲醇与原油走势联动性较强。进入7月中旬后，实际到港数据将成为关键转折点，重点跟踪华东港口库存是否突破 120 万吨临界点。若届时华东库存突破 120 万吨，意味着 “伊朗供应收缩预期” 与 “实际库存累积” 出现逻辑背离，可能触发市场对供需错配的重新定价。

好了，今天的分享就到这里了，感谢观看，再见。

（转自：期市经纪人）