科大讯飞于近日发布2024年年报，报告期内公司在营收、利润、现金流等多方面呈现出不同变化。其中，营业收入增长18.79%，展现出业务的良好拓展态势；而财务费用激增777.88%，背后原因值得关注。以下将对科大讯飞2024年年报进行详细解读。

关键财务指标解读

营收稳健增长

科大讯飞2024年实现营业收入23,343,093,018.69元，相较于2023年的19,650,329,209.04元，增长了18.79%。从业务板块来看，各板块表现不一。核心业务软件和IT服务收入为22,961,637,479.48元，占比98.37%，同比增长18.91%，是营收增长的主要驱动力。其中，智能教育业务收入7,229,265,407.18元，同比增长29.94%，得益于产品升级及市场拓展，如智能教室产品系统升级、智能作业项目推进等；智能汽车业务收入988,753,872.97元，同比增长42.16%，主要因智能语音业务升级及海外市场拓展。

净利润有所下滑

归属于上市公司股东的净利润为560,162,663.16元，较2023年的657,312,908.24元下降了14.78%。主要原因包括：一是公司在大语言模型研发等方面加大投入，2024年研发费用同比增加410,000,000元；二是计提应收账款减值损失1,014,000,000元，较上一年度增加277,000,000元；三是投资收益减少112,000,000元，公允价值变动导致减少102,000,000元，其他收益减少54,000,000元。

扣非净利润增长显著

扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为188,137,288.93元，相比2023年的118,061,711.15元，增长了59.36%。这表明公司核心业务的盈利能力在增强，尽管面临诸多成本和收益变动因素，但主营业务的发展态势良好。

基本每股收益和扣非每股收益变动

基本每股收益为0.24元，较2023年的0.28元下降14.29%，主要受净利润下降影响。扣非每股收益同样受到相关因素影响，反映出公司在扣除非经常性损益后，每股盈利的变化情况。

费用情况分析

销售费用稳步增长

2024年销售费用为4,083,416,224.07元，较2023年的3,584,043,710.38元增长13.93%。随着公司业务拓展，市场推广、销售渠道建设等方面的投入增加，以支持各业务板块的增长，如智能教育、智能医疗等业务的市场推广需要相应的销售费用支持。

管理费用略有上升

管理费用为1,455,408,951.23元，相比2023年的1,370,348,631.12元增长6.21%。公司运营规模扩大，管理复杂度提升，导致管理费用有所增加，包括人员薪酬、办公费用等方面的增长。

财务费用激增

财务费用达到134,760,518.04元，而2023年为15,350,729.49元，增长幅度高达777.88%。主要原因是借款增加导致利息费用升高，这反映出公司在资金筹集方面的成本上升，可能对公司的利润和现金流产生一定压力。

研发费用持续增加

研发费用为3,891,601,383.59元，较2023年的3,481,185,262.99元增长11.79%。公司持续投入研发以保持技术领先，如对iFLYTEK SPARK大语言模型的升级迭代，以及智能驾驶、智能硬件等领域的技术研发。

研发情况剖析

研发人员情况

研发人员数量为9,752人，占总人数的62.71%，较2023年的8,908人增长9.47%。其中，硕士学历人员增长明显，从2,585人增至3,259人，增长26.07%。这显示公司在不断加强研发人才队伍建设，提升研发实力。

研发投入情况

研发支出为4,580,118,447.89元，占营业收入的19.62%，较2023年增长19.37%。资本化研发支出为1,996,233,407.86元，占总研发支出的43.58%，同比增长24.57%。公司对多个项目进行研发投入，如iFLYTEK SPARK相关项目、智能驾驶解决方案等，以推动技术创新和业务发展。

现金流状况解读

经营活动现金流大幅改善

经营活动产生的现金流量净额为2,495,173,454.92元，相比2023年的349,757,814.55元增长613.39%。主要原因是本年度销售 revenue recovery较上一年更好，表明公司核心业务的现金创造能力增强，经营状况良好。

投资活动现金流流出减少

投资活动产生的现金流量净额为-3,305,274,955.35元，2023年为-3,978,728,256.23元，流出有所减少。其中，现金流入110,776,043.52元，同比减少80.87%；现金流出3,416,050,998.87元，同比减少25.05%。投资活动的变化反映了公司在资产购置、投资布局等方面的调整。

筹资活动现金流净额下降

筹资活动产生的现金流量净额为538,594,988.73元，较2023年的2,829,704,423.69元下降80.97%。主要是因为本年度现金支付债务偿还增加，显示公司在债务管理方面的策略调整，对公司的资金结构和偿债能力产生影响。

风险因素洞察

宏观经济风险

全球宏观经济环境存在不确定性，如全球经济增长放缓，世界银行和OECD对全球经济增长预期下调。科大讯飞虽采取“顶天立地”战略，通过技术领先和产品应用满足社会需求，增强业务韧性，但仍需关注宏观经济波动对其业务的潜在影响，特别是在消费市场和企业客户需求方面。

业务创新风险

AI行业技术发展迅速，企业需不断投入研发以保持竞争力，但技术产业化和商业化存在不确定性，研发投资可能无法获得预期回报。科大讯飞凭借深厚的技术积累和市场应用经验，在一定程度上降低风险，但仍需持续关注技术创新的有效性和商业转化能力。

管理层薪酬分析

董事长刘庆峰2024年实际薪酬为390万元，相比按公司规定应得的11,203,200元（按公司经审计净利润的2%计算），主动提出降低年薪。其他管理层成员薪酬也根据公司绩效评估和薪酬体系确定。公司建立了完善的绩效评估和薪酬体系，以激励管理层推动公司发展。

总体来看，科大讯飞2024年在业务拓展上取得一定成效，营业收入增长，但净利润受多种因素影响有所下滑，同时财务费用激增需关注。公司在研发投入和现金流管理方面有积极表现，但也面临宏观经济和业务创新等风险。投资者需综合考虑这些因素，谨慎做出决策。

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