（转自：ETF炼金师）

　　近期，由于地缘政治紧张升级，国际黄金价格再度突破重要心理关口。6月13日，国际金价上涨超过1%，成功突破每盎司3400美元的高位，国内黄金价格亦同步上涨，最高达到每克800元的历史新高。同时，中证沪深港黄金产业股票指数在年内实现了42.7%的显著涨幅。

　　本轮金价上涨的主要原因之一是中东地区的地缘政治风险加剧。以色列对伊朗核设施及军事目标的突袭行动，使得市场避险情绪迅速升温，黄金作为传统的避险资产，价格应声上涨。永赢中证沪深港黄金产业股票ETF基金经理刘庭宇指出，近期中东地区突发的地缘冲突是推动金价上涨的关键催化剂，投资者的避险情绪常常在此类事件发生后快速上升，从而使资金流入黄金等避险资产。

　　值得注意的是，刘庭宇进一步分析认为，避险情绪驱动的金价上涨往往是短期现象，而中长期来看，其他因素如美国的关税政策反复、财政赤字扩大以及美元和美债信用走弱等同样对金价产生重要影响。南方中证沪深港黄金产业股票指数发起基金基金经理杨恺宁补充道，激烈冲突的持续时间及其不确定性对金价的涨幅及行情的持续性有显著影响。今年以来，金价的上涨不仅受到地缘政治风险的影响，还受到央行持续购金、美元信用体系动摇及通胀韧性超预期等多重因素的共同推动。

　　中欧周期优选混合发起基金基金经理任飞强调，美国财政状况是影响黄金价格的关键因素。他指出，当财政赤字不断扩大而经济并未显著改善时，投资者对于债务可持续性的担忧会转化为对美国信用状况的焦虑，这将促使他们更多配置黄金等安全资产。近期通过的“大而美”法案显示，美国未来几年的财政将继续大幅宽松，这一政策将推动通胀上升，但并不会显著改善实际经济增长，从而使得美国的信用状况面临长期考验，这为金价提供了支撑。

　　在通胀方面，黄金价格与通胀之间存在长期正相关关系。刘庭宇预计，中东地区的冲突可能会推动油价大幅上行，从而使得美国的通胀在较长时间内保持韧性。经济数据疲软可能导致美国在较长时间内处于滞胀环境，这对黄金市场形成有利的宏观背景。

　　针对普通投资者而言，当前是否适合追涨黄金仍然存在争议。任飞建议，黄金作为投资工具值得关注，但在明显的避险事件发生时，不宜追高买入，而应在事件冲击减弱后再进行布局。他建议普通投资者可以关注实物黄金，谨慎对待频繁交易的ETF或期货，避免带来的交易亏损。

　　刘庭宇则表示，短期内盲目追涨黄金的风险较高，投资者需考虑市场的不确定性。然而，从长期来看，黄金具备持续创新高的潜力，若投资者看好黄金的长期价值，可以考虑定投策略。

　　尽管当前投资黄金仍面临一定风险，任飞分析称，黄金的主要风险因素包括美国财政赤字扩张后经济加速回升，以及全球地缘政治环境的稳定。然而，这些风险在短期内发生的概率较低，因而黄金价格仍具有较大的上涨空间，建议投资者采取逢低布局的策略。

　　杨恺宁提醒投资者，在当前黄金价格处于历史高位时，需警惕短期内可能出现的技术性回调。若美元重回强势、贸易及地缘冲突缓解，全球衰退风险消除，那么金价可能面临下跌压力。

　　展望未来，业内人士普遍认为，黄金的避险属性将继续为金价提供强有力的支撑。杨恺宁认为，黄金可以视为应对极端风险的“保险”，如地缘政治冲突、国际政策不确定性、全球衰退等风险因素。各国央行在认识到这些潜在风险后，近年来逐步增加黄金储备，成为黄金市场最大的买家。

　　刘庭宇指出，未来将进一步加剧的去美元化趋势，尤其是在新兴国家央行及市场参与者中，推动他们持续增加黄金资产配置的动力。虽然短期内美国关税及中东局势的不确定性依旧存在，但从中长期来看，黄金的配置价值依然显著，投资者应关注这一市场动态。