“A拆A”将再添一例。6月12日，深交所官网显示，经上市审核委员会审议，苏州汇川联合动力系统股份有限公司（以下简称“联合动力”）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。该公司由A股工控龙头企业深圳市汇川技术股份有限公司（以下简称“汇川技术”）分拆新能源汽车相关业务而来。

今年以来，A股上市公司分拆上市“进度条”持续更新。Wind资讯数据显示，按最新公告日统计，截至6月15日，年内共有14家A股上市公司更新分拆上市进展，其中4家已完成。

进一步来看，A股上市公司分拆子公司上市呈现出行业集中化、板块多元化、目的清晰化的特点，分拆主要集中在高端装备、新能源、智慧物流等高成长性行业。

从企业分拆子公司上市的自身考量来看，有着多重战略意义。例如，汇川技术在分拆预案中表示，分拆完成后上市公司主业结构将更加清晰，能够加强专业化经营水平，降低多元化经营带来的潜在风险。

在商业合理性方面，汇川技术称，联合动力近年来保持良好的发展趋势，分拆至创业板上市是公司顺应行业发展趋势，抓住行业发展机遇，深化公司在新能源汽车行业战略布局，促进公司高质量发展的重大战略举措。

分拆上市还能帮助子公司独立发展，形成更清晰的业务边界。例如，紫金矿业集团股份有限公司拟分拆子公司紫金黄金国际赴港上市，使其能够独立运营黄金业务，避免与母公司其他业务产生资源挤占。

A股上市公司选择分拆子公司上市，通常受到多方面因素的影响，包括政策法规、市场环境、公司战略、子公司业务独立性、融资需求等。

政策层面，根据证监会发布的《上市公司分拆规则（试行）》，公司需满足以下条件：上市公司股票境内上市已满三年；最近三个会计年度连续盈利；分拆后上市公司及子公司需符合同业竞争和关联交易的监管要求；分拆需获得相关监管部门的批准，如国有资产监督管理部门、交易所等。如不满足上述要求，分拆上市将无法推进。

此外，市场环境也会影响分拆上市进展。例如，中国南方航空股份有限公司于今年2月21日发布南方航空物流股份有限公司停止分拆上市的公告。南方航空称，基于目前市场环境变化，为统筹安排资本运作规划，经充分沟通及审慎论证后，公司子公司南航物流拟撤回其在上海证券交易所主板上市的申请。

今年以来，有4单“A拆A”已完成，分拆目的地包含科创板、北交所、上证主板等。例如，中国有色金属建设股份有限公司分拆中国瑞林工程技术股份有限公司在上证主板上市；湖北兴发化工集团股份有限公司分拆湖北兴福电子材料股份有限公司在科创板上市。

也有A股上市公司拟分拆子公司赴港上市。例如，美的集团股份有限公司拟分拆安得智联供应链科技股份有限公司至港股主板上市；潍柴动力股份有限公司拟分拆潍柴雷沃智慧农业科技股份有限公司至港股主板上市。

（文章来源：证券日报）