来源：格隆汇

今天是热闹非凡的一天，一方面美国正举行陆军建军250周年阅兵同时懂王79岁生日，另一方面全美多地爆发反对特朗普政府移民、卫生、教育等方面政策的约2000场示威游行活动，活动名为“不要国王”。川普的生日盛典和民众的No king怒吼交织一起，画面实在不要太美丽。

而更受关注的是中东伊以军事冲突继续升级，当地时间6月13日凌晨，以色列对伊朗发动代号为“狮子的力量”的大规模空袭。据伊朗方面消息，以色列此次袭击造成伊朗伊斯兰革命卫队总司令萨拉米、武装部队总参谋长巴盖里死亡，此外还有10余名伊朗核科学家遇难。

当日晚间，伊朗发动“真实诺言-3”行动对以色列进行报复，向以色列境内发射了200余枚导弹，以色列方面表示，大部分导弹被拦截，但仍有部分导弹造成了人员伤亡和基础设施损毁。

随着双方冲突的爆发，地缘政治风险急剧升温，国际油价大幅跳涨，布伦特原油期货价格盘中一度涨超10%，突破92美元/桶，为去年10月以来新高；避险资产黄金价格也大幅拉升，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价13日比前一交易日上涨46.6美元，收于每盎司3429.9美元，涨幅为1.38%。

那么伊以冲突可能持续多久，后续局势又将会怎么发展？并且对A股资本市场会产生哪些影响？本文将从四个层面剖析本轮冲突：军事实力对比、战事演进、关键变量以及对A股的影响，带你看清局势、洞察市场。

一、谁是真正的中东小霸王？——以色列VS伊朗

1、军事实力对比：

伊朗号称“什叶派大国”，军力体系以常规武器与代理人作战为主，主打“非对称作战”。伊朗军队总兵力约61万人，其中陆军约35万人，海军约1.8万人，空军约3万人，此外还有35万左右的革命卫队。伊朗陆军装备有大约1500辆主战坦克，包括部分较为先进的T-90S等；海军拥有大量小型舰艇，具备一定的海上不对称作战能力，如狼群战术等，此外还有3艘基洛级常规潜艇；空军装备有260多架战机，不过大多为老旧的美制F-4、F-14以及俄制米格系列战机。在导弹方面，伊朗拥有中东地区规模最大的导弹库，其导弹射程覆盖整个中东地区，包括短程、中程弹道导弹以及巡航导弹等，此外，伊朗还在积极发展高超音速导弹技术。

以色列现役部队约17万人，其中陆军12.5万人，海军约9000人，空军约3.6万人，此外还有46.5万的预备役部队。以色列陆军装备有约3600辆主战坦克，其中最先进的是梅卡瓦系列主战坦克；海军拥有3艘海豚级常规潜艇以及一些小型护卫舰、导弹艇等；空军装备有340多架军用飞机，包括F-35、F-15、F-16等先进战机，其中F-35隐身战机的数量就达到了50架左右。此外，以色列还拥有较为先进的导弹防御系统，如“铁穹”“大卫投石索”“箭”式反导系统等，构建了多层次的防空反导体系。

从军费开支来看，2023年以色列的军费开支约为275亿美元，而伊朗的军费开支相对较低，这使得以色列在军事装备的更新换代和先进技术研发方面具有一定优势。同时，以色列长期与美国保持紧密的军事合作关系，能够获得美国先进的军事技术和装备支持。

总体而言，以色列在空军装备、导弹防御以及军事技术等方面占据优势，而伊朗则在军队规模、导弹数量和种类方面具有一定的基础。

2、从国力上看，以色列GDP约为5000亿美元，人均接近5万美元；伊朗则为3500亿美元，人均仅约4000美元，且受制裁影响深重。

所以若拼硬实力，以色列更像“中东小霸王”；但若拼消耗战、代理人作战，伊朗不容小觑。但现代战争并非单纯依靠纸面实力，还涉及到战略战术、情报能力、后勤保障以及国际支持等多方面因素，两者背后的支持力量以及领导人意愿也是关键因素。

二、以色列“狮子的力量”军事打击最新战况演进与市场冲击

6月13日凌晨，以色列发动的“狮子的力量”行动，重点针对伊朗的核设施、军事指挥中心以及弹道导弹基地等关键目标。以色列方面动用了超过200架战机，包括F-35等先进隐身战机，发射了330余枚精确制导弹药。伊朗的纳坦兹铀浓缩中心等重要设施遭到攻击，伊朗多名高级军事指挥官和核科学家在袭击中丧生。

伊朗在13日晚间迅速展开报复行动“真实诺言-3”，向以色列境内发射了大量导弹和无人机。伊朗采用无人机与导弹协同攻击的战术，试图突破以色列的防空系统。以色列方面启动了“铁穹”“箭式”“大卫投石索”等多层次防空系统进行拦截，同时美军的“萨德”系统也介入协助拦截部分伊朗导弹。以色列宣称大部分来袭导弹被成功拦截，但仍有部分导弹突破防线，造成了以色列境内部分建筑损毁以及人员伤亡，据以色列方面消息，已造成至少4人死亡。

14日夜间，伊朗继续对以色列发动新一轮导弹袭击，紧张局势持续升级。

随着以伊冲突爆发，全球市场避险情绪大幅升温。国际油价大幅跳涨，布伦特原油期货价格盘中一度涨超10%，突破92美元/桶，因伊朗是重要的石油出口国，冲突引发市场对石油供应中断的担忧。黄金价格同样飙升，现货黄金突破3400美元/盎司，成为投资者避险的重要选择。在股市方面，全球主要股市普遍受到冲击，投资者风险偏好下降，资金纷纷寻求避险资产。

三、未来局势怎么走？几个重要观察点必须盯紧

1.大国是否出手干预？

目前，美国对以色列保持“支持但克制”立场，并多次劝说其勿扩大冲突；中国、俄罗斯呼吁停火斡旋。若未来出现以下情形，局势或大幅升级：美国直接参战或为以色列“背书”打击伊朗本土；伊朗动用更多代理武装全面攻击以色列；其他海湾国家（如沙特、阿联酋）表态清晰支持一方。

同时美国是否参与进来也很关键，美国在中东地区有着重要的战略利益，其态度对以伊冲突的走向起着关键作用。目前，美国宣称未直接参与以军行动，但协助以色列拦截伊朗导弹，并提前撤离在中东的非必要人员。特朗普政府将此次冲突视为施压伊朗重返核谈判的契机。若伊朗进一步扩大打击范围至中东美军基地，可能导致美国直接卷入冲突。一旦美国加入，冲突规模将急剧扩大，可能引发地区全面战争。

2.霍尔木兹海峡是否关闭？

伊朗曾数次威胁“若遭打击，将封锁霍尔木兹”，而这里承担全球1/3石油运输量。若真的关闭：国际油价将“跳跃式”上行，引发全球能源危机。这不仅会影响中东地区局势，还将对全球经济产生深远影响，促使各国在能源安全等方面采取一系列应对措施。全球通胀再次承压，美联储降息概率又将进一步降低。中国作为能源进口大国，也将深受影响。

摩根大通最新表示，霍尔木兹海峡被封锁的“最坏情景”发生的概率在一天内从7%升至17%，这意味着油价或飙升至120-130美元/桶，但概率很低；德银补充称，鉴于此类封锁的重大全球影响，伊朗很可能将其作为最后手段，只有在极端情况下才会考虑。当前市场仅部分计价了中等程度的风险情景，尚未反映霍尔木兹海峡关闭的可能性。

3.伊朗核谈判是否破裂或重启？

若美伊核谈崩，伊朗或加快核武进程，届时以色列或选择先发制人，形成“核危机临界点”。反之，如有进展，则有望缓和区域紧张。

四、对A股市场的四大影响逻辑

①地缘政治升温→风险偏好下降→避险资产上行

中东一旦大乱，全球资金避险属性将显著增强。对A股而言，短期风险偏好下降，大盘承压，结构性机会显现：

黄金概念（如西部黄金、山东黄金等）率先受益；

航运板块（如中远海控等）因海峡通行风险上升而走强；

油气能源（如中国石化、中国海油等）则受益油价上涨预期。

②油价波动影响化工产业链

原油是化工产业的“血液”，油价上涨将直接推高成本：

对下游化工材料公司形成成本压力（负面），但是对某些化工产能替代概念利好；

对资源端具定价权的能源公司、油服等构成利好（正面）；

航空、物流、塑料、轮胎等用油大户或面临成本挤压。

③军工军贸板块或再迎催化

战事若持续，全球军费或继续增长，“军工+外贸”概念升温：

国产武器出口题材关注度提高（如中航沈飞、中直股份）；

电子战、无人机、导弹产业链（如睿创微纳、航发动力）值得关注；

政策层面亦有望在军工自主可控上加大扶持。

④其他外溢影响

通胀预期升温→央行政策空间受限，影响货币宽松节奏；

人民币汇率短期承压，海外避险资金回流美元；

外资波动性加剧，北向资金或出现短期净流出。

当前以伊冲突仍处于“局部点火、区域震荡”的状态，市场“怕升级，不怕冲突”。市场对“短期冲突”已有所消化，但若进一步升级，或影响全球能源、供应链、政治格局。

对A股而言，核心影响路径是能源涨价+避险情绪+军工催化，中短期内可关注黄金、石油、军工三大方向，同时警惕高油价对制造业成本的挤压与通胀预期的上行压力。

（转自：格隆汇APP）