（转自：企业思想家）

路透社6月11日报道：中国和美国之间最新的贸易休战为投资者带来了最终达成协议的希望，尽管再次爆发关税战的可能性仍然是市场面临的风险。

市场反应平淡，这本身就说明了问题。美国和中国官员周二在伦敦结束了为期两天的会谈，承诺重启上个月在日内瓦达成的协议，并取消中国对稀土的出口限制——这是该协议的症结所在。

货币和股票投资者的谨慎欢迎表明，尽管会议以休战告终，但市场也希望有更多进展，而缺乏细节意味着不确定性可能仍然很高。

分析人士称，主要的积极影响是此次会谈表明双方都采取了务实态度。

“这对市场来说是个好消息。至少现在双方都有一条不愿逾越的底线，”香港少数派资产管理公司联合创始人马克·董（Mark Dong）表示。

中国股市上涨至近三周高点，美国股指期货小幅下跌。美元小幅走高，人民币保持稳定。

澳大利亚经纪商 Pepperstone 的研究主管克里斯·韦斯顿 (Chris Weston) 表示，“目前，只要双方谈判的头条新闻仍然具有建设性，风险资产就应该会继续受到支撑。”

“细节决定成败，但人们的缺乏反应表明，这一结果是完全可以预料到的。”

4 月 2 日，美国总统唐纳德·特朗普宣布“解放日”关税后，市场暴跌，因为投资者担心即将到来的经济衰退，但随着特朗普取消大部分惩罚性关税，这种担忧有所缓解，股市上涨。

基准标准普尔500指数自此以来已上涨6.5%，接近收复历史高点。由于投资者对持续疲软的经济感到担忧，中国股市表现不佳，但尽管如此，中国股市仍收复了失地，回到了4月2日的水平。

最新的重新签署协议的计划可能会消除市场的一些极端悲观情景，但投资者需要更具体的步骤才能完全高兴。

贸易战中，美国全面加征关税可能导致6000亿美元的双边贸易陷入停滞，其广泛影响正在波及两个经济体。经济学家预计，针锋相对的关税措施和金融市场波动造成的损害将在未来数月持续影响全球经济。

Rayliant Global Advisors 首席研究官兼首席投资组合经理 Phillip Wool 表示，投资者竞相将股市推至历史高位，但这些投资者严重低估了今年这种不确定性已经造成的损失。

“目前，我感觉比无条件看涨更谨慎，更倾向于抓住机会，”他表示。“如果达成任何重大协议，我们可能会看到股市相应上涨，但我感觉，目前这更多的是情绪波动，随着新风险的出现，这种兴奋情绪可能会短暂。”

此外，虽然贸易战对美国通胀和就业市场的最终影响还有待观察，但关税已经重创了美国企业和家庭信心。

由于投资者对美国经济和财政状况的担忧，美元承压，兑主要货币今年已下跌逾8%。特朗普的大规模减税和支出计划加剧了人们对美国债务的担忧。

目前，特朗普面临的挑战很多，包括与世界首富埃隆·马斯克的激烈争吵、受到严格审查的税收法案以及洛杉矶针对其政府移民政策的街头抗议。

这增加了与中国谈判成功的风险，投资者目前还不准备对结果进行大胆押注。