（来源：汇丰晋信基金）

汇丰晋信港股通双核策略

混合型证券投资基金

（基金代码：007291）

风险等级：R3c中高风险

此风险等级由基金管理人评定，不同销售机构对基金的风险等级评价结果可能存在不同，投资人购买基金时请以销售机构评定的风险等级为准。

基金过往业绩表现亮眼

港股市场显著回暖

港股估值依然有较高吸引力

投资港股纯度高 所投即所得

双核策略捕捉港股机遇

实力基金公司护航

本基金过往业绩表现亮眼

基金过去1年、过去2年、过去3年、过去5年等各个时间段，业绩均超越业绩比较基准和恒生指数同期表现。

汇丰晋信港股通双核基金和业绩比较基准数据来源：汇丰晋信基金，截至2025.4.30，已经托管行复核。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

恒生指数数据来源：Wind，截至2025.4.30。历史表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

本基金过去二年排名晨星同类基金第9；过去五年排名晨星同类基金第7。

数据来源：晨星，截至2025.4.30。汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金为晨星中国开放式基金-港股积极配置型基金分类。基金各时间段排名为，过去一年23/87、过去两年9/84、过去三年12/74、过去五年7/31。期间基金经理为，郑小兵(2024.9.14-至今)，付倍佳(2023.02.04-2024.9.14)，程彧(2019.08.02-2023.02.25)。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

市场显著回暖 港股重回上升趋势

自2024年1月经历阶段性低点后，恒生指数已经震荡上行超过14个月，累计涨幅超47%。

2024年1季度以来，恒生指数成交金额逐季回升，显示投资者对于港股的热情愈发浓厚，市场情绪在逐步转暖。

港股估值依然有较高吸引力

恒生指数当前估值水平（市盈率TTM）仍显著低于历史均值，港股资产配置价值较高。

恒生指数估值（市盈率TTM）在全球主要市场中处于估值洼地，恒生科技指数市盈率（TTM）也显著低于纳斯达克指数。全球资产再平衡需求和中国资产受关注的背景下，港股有望成为全球投资者的重要配置方向。

本基金投资港股纯度高 所投即所得

本基金不低于80%的非现金基金资产投资于港股通标的*，投资港股“纯度”较高，让投资人所投即所得。截至2025年一季度末，汇丰晋信港股通双核基金的港股资产占权益资产的82.63%。

数据来源：汇丰晋信基金定期报告，截至2025.3.31。季度报告中显示的港股持仓仅为季度末当天持有的情况，不代表基金在完整季度始终持有或未来继续持有。市场有风险，投资需谨慎。

*港股通指的是内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票〈包含沪港通下的港股通及深港通下的港股通〉

本基金2025年一季度末前十大重仓股占基金净值比51.29%，其中有8只个股是港股通标的。

数据来源：汇丰晋信基金定期报告，截至2025.3.31。季度报告中显示的前十名股票投资明细仅为季度末当天持有的情况，不代表基金在完整季度始终持有或未来继续持有。所属中信一级行业分类来源于Wind。列示个股仅作说明用途，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

双核策略帮助投资者捕捉港股机遇

“盈利-估值”策略，筛选具有性价比的优质公司

本基金采用国内外市场长期成功运作的“Profitability-Valuation（盈利-估值）”选股策略，主要筛选港股中的低估值、高盈利公司，即基本面较好且具有性价比的公司。

大类资产配置灵活，随市场情况调整股票仓位

本基金股票资产占基金资产的50%-95%。采用基于多因素分析的大类资产配置策略，通过业绩预期、风险偏好、无风险利率、汇率等综合因素，判断股票仓位。

实力基金公司护航

专业投资团队，实力护航

投研团队共计63人，拥有多名CFA。

投资风格稳健且有完善的新旧结合制度，确保在人员变动时，投研流程及投资方法持续一致。

获业内权威奖项认可，实力认证

*颁奖机构：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、济安金信，截至2025年4月30日。

 - 郑小兵 -

北京大学金融专业硕士研究生，曾任天风证券股份有限公司石油化工分析师。2020年加入汇丰晋信基金，历任研究员、高级研究员。拥有超过7年行业研究经验，研究覆盖化工、有色、钢铁、煤炭等周期行业。现任汇丰晋信中小盘股票型证券投资基金、汇丰晋信港股通双核策略混合型证券投资基金 基金经理。

数据来源：汇丰晋信基金，截至2025年4月30日。

我们始终坚持投资策略的有效性，整合整个投研流程，实践系统性的、工业化的投资方法，保证公司旗下产品的风格特征是持续的、统一的，不会因为市场风格变化而变化，不会因为基金经理变化而变化。

基金经理市场观点

展望后市，我们坚定看好国内经济稳步复苏。因此，我们在组合上希望基于宏观及中观视角，主动调整组合β；基于资产属性及行业景气驱动视角，配置风险回报比高且行业间相关性较弱的板块；基于公司基本面研究视角，优选个股。

我们会重点关注三条投资主线：

1

关注增长超预期的机会：受益于经营杠杆弹性大、前期降本增效优，部分行业利润率有望持续提升；同时部分公司新技术/产品有所突破以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启收入的二次增长曲线。我们看好互联网的投资机会。

2

关注美债利率下行的机会：美债利率预计2025年中枢仍然往下，关注市场预期在低位、利率敏感性强的行业。关注供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业。我们看好有色金属的投资机会。

3

关注内需增长的机会：关注国内经济企稳回升，消费回暖的投资机会。我们看好航空板块的投资机会。

*文件所载观点均基于文件制作当时市场环境作出，既不构成未来汇丰晋信旗下基金进行投资决策之必然依据，亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。

基金有风险，投资需谨慎。本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

汇丰晋信港股通双核混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）除了投资于A股市场优质企业外，还可在法律法规规定的范围内投资香港联合交易所（以下简称："香港联交所"或"联交所"）上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临境外证券市场投资所面临的特有风险，包括但不限于：汇率风险、香港市场风险、香港交易市场制度或规则不同带来的风险、港股通制度限制或调整带来的风险及聘请投资顾问的风险。

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