2025年6月10日至11日，爱尔眼科医院集团股份有限公司迎来易方达基金、景顺长城基金、兴业证券、国海证券等7家机构的特定对象调研。公司董事长陈邦及董事会办公室工作人员参与接待，就眼科行业“价格战”现状、公司发展前景、老花治疗业务、海外业务、人工智能赋能及净利润增速等关键问题进行深入交流。

屈光“价格战”渐缓，客单价企稳回升

从2024年3季度起，凭借品牌口碑与术式升级，爱尔眼科屈光手术客单价企稳回升。公司屈光技术保持国际同步、国内领先，秉持“适合的才是最好的”理念，丰富术式，满足个性化需求。2024年推出全光塑、全飞秒4.0等升级术式，今年又推出全飞秒Pro，有望推出ICL V5晶体，客单价稳步提升。

人口结构变化下的行业机遇

尽管近年中国人口出生率下滑，但庞大人口基数与低眼科诊疗渗透率，为行业发展提供广阔空间。爱尔眼科市占率提升空间可观，随着诊疗能力等方面进步，大型医院提高地域覆盖率，基层医院加强本地渗透率。同时，人口老龄化带动年龄相关性眼病需求增长，老花治疗业务潜力巨大。公司海外布局积极谨慎，未来海外收入占比有望提升。

老花治疗业务前景广阔

国内老花手术普及率低，多数中老年人对老花认识不足，配镜也不科学。而公司欧洲子公司老花手术业务良好，借鉴发达国家经验，国内老花治疗需求空间大。公司将加强眼健康教育，随着适龄人群支付能力与视觉品质追求提升，老花治疗有望成为新增长点。

海外业务高质量发展

爱尔眼科在欧洲、东南亚及美国已有布局，仍有较大发展空间。海外布局坚持宁缺毋滥、追求高质量，收购经全面尽调。2024年海外业务收入占比约12.5%，未来将通过并购完善医疗网络，把握时机进军其他地区，积累多年海外经验，因地制宜发展。

人工智能全方位赋能

自2023年起，爱尔眼科组建人工智能团队，与顶尖研究团队合作，探索构建“爱尔AI眼科医院”。应用场景广泛，推出眼科垂直大模型AierGPT、数字人“爱科（Eyecho）”等，目标打造全球化AI眼科医院，提升医疗能力与服务水平。

净利润增速可期

净利润增速高于收入增速，源于医疗机构全方位进步。管理体系优化、非医保类眼科业务占比提升、规模效应释放、品牌提升与销售费用率下降，将推动公司毛利率、净利率提高，盈利能力稳步增强。

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