2025年6月10日，成都市兴蓉环境股份有限公司迎来特定对象调研，参与调研的机构包括汇添富基金、方正证券，共计3家。上市公司接待人员为刘杰、梁一谷，调研地点位于公司内部，同时还安排了对成都市第九再生水厂的现场参观。

本次调研围绕公司多方面业务展开，以下为主要内容： 1. 公司基本情况：兴蓉环境作为国内领先的水务环保综合服务商，业务覆盖投资、研发、设计、建设及运营，形成了完善产业链。业务板块涵盖自来水、污水处理与中水利用、环保及工程业务。其中，环保业务包含垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、污泥处置和餐厨垃圾处置。目前，公司运营及在建的供水项目规模约430万吨/日、污水处理项目规模逾480万吨/日。 2. 供排水业务调价机制： - 自来水调价：依据国家政策及特许权协议，满足调价原则时可向政府价格主管部门申请。需经成本监审、听证会等程序，遇国家或省对上游资源水价、水利工程水价调整时同步同幅联动。 - 污水调价：污水处理服务费单价按特许经营协议约定的周期及公式调整，一般2 - 3年一次。因排放标准、服务范围、扩能提标等致成本重大变化可申请临时调整。成都市中心城区第五期（2024 - 2026年）污水处理服务费暂定均价为2.63元/吨。 3. 在建垃圾焚烧发电项目：成都万兴环保发电厂（三期）项目正在推进，生活垃圾处理规模5,100吨/日，污泥协同处理规模800吨/日，厨余垃圾处理规模800吨/日，预计2026年投运。 4. 应收账款管理：公司重视应收账款管理，将催收纳入考核并分解任务。国家化债政策利于改善地方财政支出能力，对行业有积极影响，公司持续关注政策落地并与政府密切沟通推动回款。 5. 市场拓展规划：作为全国性水务环保综合服务商，公司聚焦主业，纵向延伸、横向拓展业务链。立足深耕成都市场，推进区域资源整合，同时在全国布局并挖掘细分市场。 6. 资本开支及分红：因多个供排水、固废项目建设，公司近年资本开支较大，项目多在未来1 - 2年建成投运并释放效益，届时资本开支将下降。公司重视股东回报，近年提升现金分红比例，未来待主要项目投运释放产能，将进一步提高股东回报水平。

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