近日，西安西测测试技术股份有限公司迎来了多家机构的调研。6月10日，兴业证券、申万宏源证券、国泰君安资管、国都证券、华商基金、鹏华基金等6家机构对西测测试进行了特定对象调研。以下为本次调研的详细情况：

调研基本信息

调研精彩要点

1. 公司基本情况：西测测试是一家第三方检验检测服务机构，业务涵盖军用装备和民用飞机产品检验检测，提供环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选、电磁兼容性试验等服务，还开展检测设备销售及电装业务，具备从元器件筛选到系统级别的一站式服务能力。
2. 一站式服务能力模式：公司投资建立先进电装线，在子公司吉通力开展电装业务，实现从元器件筛选、电装到环境与可靠性试验、电磁兼容性试验的一体化服务。电装业务能提供元器件采购、PCBA焊接等全方位服务，有助于打通服务链条，为客户提供高可靠、高效率、低成本服务。
3. 北京和武汉布局实验室：北京作为军工科研和生产基地，设立检测基地可辐射华北地区；武汉是重要工业和科教中心，军工行业体系完备，设立实验室可辐射华中地区。目前公司初步完成全国性布局，以西安总部为核心，实现区域业务互补与协同发展，提升市场覆盖范围和服务响应速度。
4. 2024年度业绩亏损原因：2024年公司为把握市场机遇，持续投入检测能力建设和人才梯队建设，但因资质认证周期长、客户验证严格，导致产能利用率不足，新设子公司处于运营爬坡期，协同效应未充分显现，人力成本上升，最终致使业绩亏损。
5. 电装业务开展目的：电装业务虽目前亏损，但为公司重要业务板块，是一站式服务模式的关键环节。公司开展此业务旨在更好服务客户，打通全服务链条。该业务属重资产、人员密集型行业，需达到一定规模才能盈利，目前多集中在民品及军品小批试产阶段。
6. 商业航天业务布局：公司积极布局商业航天检测服务领域。随着中国航空航天市场快速发展，商业航天成为全球增长最快的航天经济体之一，检测领域面临巨大市场机遇。公司在航天军工产品检测服务能力及技术能力提升，电磁兼容性试验服务能力增强，电装业务生产效率提高，有望受益于商业航天产业发展。

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