2025年6月6日，杭州中泰深冷技术股份有限公司在公司会议室以线下会议形式，接受了源峰基金、星石投资、中金证券等9家机构的特定对象调研。公司董事会秘书周娟萍、证券事务代表凌诗轶参与接待。

财务情况与发展战略

1. 2025年第一季度财务分析：公司一季度实现营业收入7.18亿元，同比下降12.01%，主要源于城燃板块收入占比较大且下滑近30%。而归母净利润达1.00亿元，同比上升42.83%，其中设备板块净利润贡献率超90%，得益于设备板块订单发货节奏加快。扣非净利润0.96亿元，同比上升42.45%。
2. 3 - 5年规划：公司将立足于设备制造，深耕行业及应用领域，国内外市场共同开拓，巩固国内市场占有率，稳固细分行业龙头地位，加大海外销售力度，抓住海外化工与国内新疆煤化工投资热潮机遇。借助中邑燃气平台稳定城燃业绩，做好天然气业务护城河。气体运营作为未来战略重点，鉴于国内竞争加剧、行业盈利欠佳，将谨慎选择优质项目与客户，稳步推进，同时寻求海外机会，实现长久稳定发展。

问答环节要点

1. 订单情况：2025年一季度在手订单约24亿元，海外订单占比四成。截至目前，国内外订单跟踪乐观，多处于技术交流与商务谈判阶段，下半年有望加速落地。设备板块2025年销售目标是在2024年新签订单基础上增长20%，国内外各产品线同比例增长，公司对完成目标较有信心。
2. 产品应用：深冷技术可应用于可控核聚变低温环节，公司2018年为中科富海提供的氦制冷剂已应用于韩国核聚变研究院实验装置，目前生产的氦制冷机已应用于多套氦液化装置，可用于可控核聚变等高尖端领域。
3. 业务影响：美国若限制乙烷出口，因我国对乙烷进口依赖度高且主要来自美国，将冲击我国烯烃产业。进口不稳定或催生乙烷国产化需求，带动乙烷装置需求。公司为中石油提供的天然气提取乙烷装置运行顺利，曾参与煤制烯烃深冷净化提纯工艺段，未来类似项目或带动公司相关装置需求。
4. 原材料与订单转化：因项目周期长（约12个月），铝材价格波动周期短，难以预判走势，暂未考虑锁价。2023年签订的海外订单受交付周期影响，从今年一季度已开始陆续交付，业绩逐步释放。
5. 城燃业务：今年4月山东省政府出台民用气顺价文件，但山东大部分区域（除个别）包括德州民用气顺价未完成，公司持续跟进推动。今年上游采购结构调整，有望降低城燃公司采购成本，提高经营效益。

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