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（来源：浙商证券研究所）

1、大势：

6月5日上证指数上涨0.23%，沪深300上涨0.23%，科创50上涨1.04%，中证1000上涨0.72%，创业板指上涨1.17%，恒生指数上涨1.07%。

2、行业：

6月5日表现最好的行业分别是通信（+2.62%)、电子（+2.31%)、计算机（+2.12%)、传媒（+1.27%)、机械设备（+0.98%)，表现最差的行业分别是美容护理（-3.07%)、纺织服饰（-1.81%)、农林牧渔（-1.79%)、综合（-1.3%)、医药生物（-1.01%)。

3、资金：

6月5日全A总成交额为13169.62亿元，南下资金净流入7.41亿港元。

02 重要观点

【浙商宏观  李超/林成炜/廖博/费瑾】宏观深度报告：稳定币详解

1、所在领域：宏观

2、核心观点：

特朗普推动GENIUS法案有多重目的：一是帮助美国短期国债融资，二是利好背后加密货币金主，三是利好特朗普家族。

1）观点变化：持平

2）驱动因素：

GENIUS法案通过。

3）与市场差异：

发稳定币不是发行货币。发行稳定币不能化债。

3、风险提示：

中美博弈超预期，地缘政治冲突超预期。

报告日期：2025年6月5日

报告详情：

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