供应预期转好，菜油期价跳水
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来源：期货日报
6月4日，菜油市场剧烈波动。
数据显示，持买仓量前20期货公司席位合计持多单24.49万手，持卖仓量前20期货公司席位合计持空单22.98万手，多空比为1.07，净多持仓为1.51万手，相较上一交易日减少1.15万手。
昨日，菜油期货价格快速下跌，午后主力合约下探至日内低点9090元/吨，创下近两个月新低，最终收跌2.56%。
“周三市场有消息称后续中加贸易关系或出现转向，远期菜籽供应偏紧的担忧减弱，前期政策端升水持续挤出。”浙商期货油脂油料分析师王璐表示，自中加贸易摩擦以来，远期菜籽供应的不确定性抬升了菜系商品的整体估值。
从基本面来看，据王璐介绍，国际菜籽供应进入新旧转换期，目前新作菜籽仍处于播种生长期，天气情况对市场的影响将逐步上升。具体来看，欧盟作物监测报告显示，5月欧洲产区菜籽单产为3．17吨/公顷，同比增加8．19%。欧洲产区菜籽维持增产预期。加拿大方面，截至5月底主产区播种进度超过80%，过去一个月降水量偏低，地下土壤水分低于往年平均水平，需持续关注后续天气情况。
“6月的USDA供需报告显示，2025/2026年度全球菜籽产量预计恢复至正常水平，目前加拿大菜籽种植进度过半，种植区域天气良好，产量预期较为乐观。在2025/2026年度丰产的预期下，加拿大存在取消贸易壁垒的迫切需求。”中辉期货油脂油料分析师贾晖表示，一旦中加关系缓和，农产品关税恢复至正常水平，国内菜油、菜粕供应将明显改善。此外，近日菜油期货价格下跌的原因还有端午节后国内新作菜籽上市，丰产预期较强，短期菜油供应有望增加，现货价格承压下跌。
“目前，库存处于高位，叠加下游处于消费淡季，菜油基本面仍偏弱。若后续中加贸易谈判出现实质性进展，远期菜籽供应预期将大幅改善，菜油价格会进一步下跌。”王璐说。
展望后市，中州期货油脂油料分析师黄绍华认为，菜油期货价格大跌之后，利空情绪已经被市场充分计价，2509合约大概率能在9000元/吨附近止跌企稳。近期稳健型交易者多观望少操作，激进型交易者可在8950元/吨附近轻仓试多。
“总体而言，短期中加贸易摩擦缓和和丰产预期将持续压制菜油价格，但旧作供应收紧及后续新作天气炒作或在政策端的利空释放后给予菜油价格较强的支撑。交易者需关注后续中加贸易谈判进展情况。”王璐说。
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