来源：紫金天风期货研究所

量化周报（5.26-5.30）

紫金天风期货研究所 量化组 2025年6月4日

正文

上周的CTA表现排序是：复合>截面>基本面>趋势，平均收益0.3%，标准差0.2%。截面今年前5个月的平均收益是8.1%，遥遥领先。

具体来看，表现较好的截面因子是基差和动量，非常经典的两个商品因子，这表明今年以来截面cta投资的“高风险高收益”已经得到兑现。

今年前5个月的商品基本面策略表现处于最后，这也能从下面我们跟踪的部分基本面因子，混乱且不佳的表现看出。与此同时，我们认为今年在股指和商品波动都低于去年的情况下，趋势策略的表现不及人意是可以接受的。

时序CTA

截面CTA

市场变量

作者：徐晨飞 Z0020488 F03096125

紫金天风期货研究所量化研究团队：

徐晨飞（CTA，机器学习），Z0020488，F03096125，xuchenfei@zjtfqh.com

刘晓元（FOF，国债），F03117720，liuxiaoyuan@zjtfqh.com

范嘉丰（期权），F03121093，fanjiafeng@zjtfqh.com

上述所有策略/图表的目的仅用于说明，不保证实际投资表现，不与实际组合挂钩。投资策略不保证不会随着时间推移发生应有的改变。因为一些原因，对冲基金指数的跟踪标的也不保证一成不变，但它会一直反映我们对于整个国内CTA市场的理解以及客户认可。对相关内容感兴趣的投资者，欢迎联系我们。

（转自：紫金天风期货研究所）