（来源：中证指数）

Q1

中证A500指数是什么？

Answer

中证指数公司于2024年9月23日正式发布中证A500指数，该指数以行业均衡为核心编制方法，从各行业选取市值较大、流动性较好500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。

Q2

中证A500指数的编制特点有哪些？

Answer

（1）汇聚各行业代表性公司：样本空间内总市值排名前1500；属于沪股通或深股通证券；对主板证券，在所属中证三级行业内自由流通市值占比不低于2%。

（2）行业均衡：选样时尽量使样本的中证一级行业分布与样本空间一致，保持行业的均衡。

（3）关注ESG：重视长期可持续发展，剔除中证ESG评级C及以下的公司。

（4）投资便利：样本为沪股通或深股通证券，提升外资投资便利度。

Q3

中证A500指数有何亮点？

Answer

1.编制创新

同投资者比较熟知的沪深300、中证500、中证1000为代表的以总市值选样方法编制的跨市场宽基指数系列相比较而言，中证“A系列”宽基指数的编制特色是融入了行业均衡、ESG可持续发展理念、互联互通、自由流通市值选样等要素，可以被看作是对境内宽基指数体系的重要补充。

2.市场覆盖度广，权重分布分散

中证A500指数样本涵盖A股各行业最具代表性的500家上市公司证券，截至2025年4月底，中证A500指数总市值覆盖度约为54%，总市值中位数约380亿元，自由流通市值中位数约201亿元。指数权重分布也较分散，前10大样本权重之和约为21%，前二十大指数样本权重之和为30%。

3.样本财务基本面及ESG表现好

根据银河基金统计，指数样本2024年净资产收益率中位数8%，净利润中位数14亿元，显著高于全市场水平，指数样本最新一期中证ESG得分中位数0.86，显著优于全市场水平。

Tip

风险提示：指数的过往业绩并不预示其未来业绩表现。

Q4

首次调样后的中证A500，有哪些新活力？

Answer

2024年12月13日，中证A500指数迎来发布后的首次调样，于12月16日正式生效。调样后的中证A500指数有何变化？

更契合新质生产力

调样后新纳入的21只个股主要分布于电子、交通运输、电力设备、医疗生物等偏向“硬科技”“硬制造”的新质生产力行业。截至4月底，中证A500指数中工业、信息技术、医药卫生和通信服务行业占比超50%。（截至2025年4月30日，中证一级行业分类）

成份股业绩更亮眼

根据银河基金统计，调样后A500指数成份股的盈利能力迎来了进一步的强化。无论从ROE代表的盈利质量还是净利润增长率代表的盈利成长性上，新纳入的成份股都优于被剔除的成份股。

成份股总市值更大

根据银河基金统计，截至2024年12月31日，此次调入的21只成份股的总市值超1.3万亿元，比调出成份股的21只股票总市值多出0.89万亿元，可见此次指数成份股的调整进一步体现了中证A500指数大市值的特征。

Tip

风险提示：指数成份股ROE及市值表现不预示其未来业绩表现，亦不构成对本基金业绩表现的保证。

Q5

为什么关注中证A500指数？ 

Answer

1. 美国关税政策变局，中证A500价值再显

美国对等关税政策令全球资本市场波动加剧，而中证A500指数具有韧性：

1）个股选择上，关注财务稳健的行业及企业。根据中证指数公司统计，中证A500指数以不足10%的A股数量，覆盖了A股市场超55%的总市值，贡献了近70%的归母净利润，体现出指数成份股整体具有较强的盈利能力。

2）行业分布多元分散。根据中证指数公司统计，中证A500指数覆盖了全部35个中证二级行业和90个中证三级行业，通过分散配置细分赛道龙头，能有效降低因关税政策导致的特定行业波动风险。

Tip

风险提示：数据截至2025年4月15日，不作为任何投资建议。

2. 2025中央经济会议划重点：新质生产力+内需消费

2025年中央经济工作会议部署的首要重点工作是以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系；大力提振消费、全方位扩大国内需求。

具体来看，全球产业链重构与AI技术革命的浪潮势不可挡。中证A500指数中新质生产力含量较高。

同时，提振消费、扩大内需，发力“两新”“两重”。“两新”是指推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，“两重”是指国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。根据中证指数公司统计，截至2025年4月底，中证A500指数中可选消费、主要消费行业合计占比约17.6%。

3.低利率时期，中证A500股息率达历史高位

低利率背景下，中证A500指数通过行业均衡的编制方法反映各行业最具代表性上市公司的整体表现，根据中证指数公司统计，截至2025年4月底，中证A500股息率为2.71%，处于历史较高水平，也高于10年期国债收益率。 

Q6

指数目前估值处于什么水平？

Answer

截至4月底，中证A500指数滚动市盈率为13.65，根据银河基金统计，指数估值低于近十年56%的时间，低于纳斯达克指数、标普500指数、日经225、英国富时100、德国DAX、印度SENSEX30指数等全球代表指数。根据中央经济工作会议定调2025年政策组合为“适度宽松的货币政策+更加积极的财政政策”。在流动性宽松环境下，期待指数迎来估值修复。全球范围来看，中国资产的估值仍位于历史中位数附近或以下。

Tip

风险提示：指数的过往业绩并不预示其未来业绩表现。

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