（来源：银华市场）

最近，基金圈出了件新鲜事——首批创新型浮动费率基金于2025年5月正式获批发行。这一创新产品通过“业绩挂钩费率”机制，从根本上改变了传统固定费率“无论盈亏照收管理费”的行业惯例。这种“多赚多收，少赚少收”的模式听起来有点像“绩效工资”，这也就意味着，未来你的基金投资成本，将直接与基金经理的业绩挂钩！

那么，浮动费率基金究竟如何运作？适合哪些投资者？又将对行业带来怎样的深远影响？今天，就让我们来拆解这个新玩法！ 

一、浮动费率基金的核心机制：

你的管理费，由业绩决定！

传统基金的管理费是固定的，无论基金赚不赚钱，投资者都要支付这笔费用。而浮动费率基金的最大突破，就是让管理费“浮动”起来，真正实现“利益共享、风险共担”。

费率如何浮动？三级动态调整

此次获批的浮动费率基金采用“基准对标+分档收费”模式，当投资者持有基金产品天数达到或超过365天，基金的费率规则如下：

举个例子，在满足上述条件的情况下，如果某只基金的年化收益跑赢基准6%，投资者支付的管理费从1.2%升至1.5%，基金经理多赚，投资者也享受更高收益；如果基金跑输基准3%以上，管理费直接降至0.6%，相当于投资者少付一半费用，降低亏损期的负担。

两大创新点：个性化收费+长期导向

与传统浮动费率产品不同，此次改革有两大突破：

✅ “一人一费率”：每位投资者的管理费独立计算，真正做到“赚得多付得多，亏得少付得少”。

✅ 持有期越长，费率优化空间越大：短期赎回仍按基准费率（1.2%），持有满1年才能享受浮动调整，鼓励长期投资。

资料来源：新华财经，《首批新型浮动费率基金落地，设置三档费率水平》

二、为什么说浮动费率基金是重大进步？

三大优势解析

优势1：打破“旱涝保收”，基金公司必须靠实力赚钱

过去，基金公司收入主要依赖规模，只要基金卖得多，管理费就赚得多，导致部分机构可能会出现“重营销、轻投研”的现象。而在浮动费率模式下，基金管理费收入直接挂钩业绩，鼓励基金公司不断提升投研能力，力争为投资者创造更多价值。

优势2：降低投资者成本，亏损时管理费自动减少

在传统模式下，即使基金亏损，投资者仍要支付全额管理费。而浮动费率基金在业绩不佳时自动降费，相当于给投资者一定的“风险补偿”。举个例子：投资者A买入100万，若基金跑输基准3%，管理费从1.2万降至6000元，节省50%成本！如果基金长期表现优秀（年化超额收益跑赢6%），投资者虽多付0.3%管理费，但收益更高，整体仍更划算。

优势3：引导长期投资，减少“追涨杀跌”

部分浮动费率基金设定了1年持有期 ，短期赎回无法享受费率优惠。这一设计或可有效减少基民频繁交易，降低“高买低卖”的损耗。

据统计，持有偏股混合基金满3年的投资者盈利概率超70%，持有时间越长，盈利概率越高。长期投资或才是盈利的关键！

三、浮动费率基金适合谁？三类投资者重点关注

1. 长期配置型投资者（养老、教育金规划）

✅ 适合能持有时间较长的投资者，有望享受复利增长+费率优化双重优势。

2. 对费率敏感的专业投资者

✅ 希望管理费与业绩挂钩，力争避免“亏钱还付高费用”情况。

3. 信任机构投研能力的理性投资者

✅ 浮动费率对基金经理要求更高，优秀基金管理人的产品或更值得关注。

四、基金行业从“规模竞争”转向“业绩竞争”

此次浮动费率基金的推出，不仅是收费模式的改变，更是公募基金行业商业逻辑的重构：

1. 未来60%的主动权益基金或将采用浮动费率

根据证监会规划，未来1年，头部机构的浮动费率产品占比将不低于主动权益基金的60%，并逐步向全行业推广。

2. 产品更加多元化（科技、消费、ESG主题）

除全市场选股型产品外，未来还会推出行业主题型浮动费率基金，如科技、消费、新能源等细分赛道。

资料来源：新华财经，《首批新型浮动费率基金落地，设置三档费率水平》

五、普通投资者该如何应对？

那么，作为普通投资者的我们，如何选择合适的浮动费率产品进行投资呢？

1. 优先选择头部机构的浮动费率产品

大型基金公司投研实力更强，更可能持续创造超额收益。

2. 关注基金经理的长期业绩

选择投资经验丰富的基金经理，避免“风格漂移”。

3. 做好长期持有准备

浮动费率基金的优惠需持有满1年才能享受，短期频繁交易反而可能增加成本。

浮动费率基金的推出，使得管理费不再固定，而是与投资者的收益挂钩。对于普通投资者来说，这一变革意味着更灵活的费用结构、更透明的业绩评估，以及更优质的投资体验。如果你正在考虑基金投资，不妨关注首批浮动费率产品，或许能成为你资产配置的新选择！

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。指数过往业绩不代表基金未来表现。文中观点及判断仅代表当时看法，基于市场环境的不确定性，后续可能发生调整和变化。本文不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

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二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示

1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

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4.如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。