（来源：银华固收交易）

今日资金面整体均衡偏松。早盘银行融出适量，市价隔夜1.6-1.65%附近，7d/14d报在1.6%/1.65%附近。随后各期限价格陆续下行，隔夜降至1.58-1.6%附近，7-14d降至1.58/1.63%附近；更长期限成交不多。早盘过后，信用隔夜/7d价格变动不大。临近午盘，市价有所反弹，信用隔夜/7d回升至1.6%/1.6%附近。午后供给有所增加，隔夜/7d再度降至1.58-1.58%。临近尾盘应急融出不多，机构陆续平盘。

    央行公告称，6月3日以固定利率、数量招标方式开展了4545亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量4545亿元，中标量4545亿元。当日8300亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼3755亿元。

【6月3日利率债结果】

2Y 09250412Z06 加权利率 1.5558% 全场倍数 4.95倍 边际倍数 24.63倍   

2Y 09250409Z04 加权利率 1.7009% 全场倍数 2.24倍 边际倍数 1.16倍   

7Y 09250407Z12 加权利率 1.7076% 全场倍数 7.5倍 边际倍数 1.81倍   

2Y农发固息债需求尚可，费后低二级2.6BP发1.5940，倒挂尚可，

2Y农发浮息债需求偏强，费后高估值0.8BP发1.7009，

7Y农发需求偏强，费后低估值3.4BP发1.7331，倒挂严重。

25河北债25,2505482,一般债,10Y,83.92亿,票面1.75%,全场20.31,边际1.05

25河北债26,2505483,普通专项,10Y,19.07亿,票面1.75%,全场23.91,边际1.08

25湖南债19,2505484,一般债,7Y,141.9981亿,票面1.68%,全场22.76,边际1.32

2025/6/3短融发行结果

【1.8】25英特集团SCP002 0.74Y 3e AA+/-- 【1.6-1.8】

【1.57】25南新工SCP002 0.68Y 4.7e AAA/-- 【1.4-1.78】

【1.62】25龙盛SCP006(科创债) 0.69Y 15e AAA/-- 【1.4-1.9】

【1.69】25银河证券CP011 0.29Y 40e AAA/-- -----/1.6900

【1.72】25夏商SCP013 0.24Y 5e AA+/-- 【1.5-1.8】

【1.58】25中建三局SCP002(科创债) 0.49Y 20e AAA/-- 【1.4-1.8】

【1.57】25一汽租赁SCP004 0.56Y 10e AAA/-- 【1.4-1.77】

【1.61】25华数传媒SCP001 0.56Y 5e AAA/-- 【1.5-1.8】

2025/6/3信用发行结果

【3.5】25济中城建MTN001 5Y 9.94e AA/-- 【3-4】

【1.91】25北方企业MTN003 3Y 4e AAA/-- 【1.5-2.5】

【2.58】25临江东投PPN001 5Y 8e AA/-- 【2-3.5】

【1.74】25江西交投MTN002 3Y 20e AAA/-- 【1.59-2.09】

【1.99】25徐州产业MTN004 3Y 4.47e AAA/-- 【1.6-2.6】

一级市场（6月4日发行） （一级组）

6月4日

利率债2745.58亿=国债2250亿+政金债365亿+地方债130.58亿

10:35-11:35

25贴现国债32 400亿元 0.0767年 - 混合式

25贴现国债33 400亿元 0.1726年 - 混合式

25贴现国债34 400亿元 0.2493年 - 混合式

25注资特别国债02(续发) 1050亿元 7年 1.57% 混合式

口行

09:30-10:30

25进出清发01 50亿元 365D - 荷兰式 

25进出清发007(增发4) 15亿元 3年 - 荷兰式 

14:00-15:00

25农发21(增3) 140亿元 1.074年 1.37% 荷兰式 

25农发09(增4) 20亿元 3年 - 荷兰式 

25农发20(增3) 140亿元 10年 1.78% 荷兰式 

14:00-14:40

25河南债27 130.5821亿元 7年 荷兰式 

25陕天然气SCP001270D3.50eAA+/--【1.48-1.78】

25平安租赁CP005358D10.00eAAA/--【】

25宿州城投CP0021Y3.71eAA+/--【1.60-2.30】

25吴中国太CP0021Y2.50eAA+/--【1.50-2.00】

25平安租赁MTN0082Y12.00eAAA/--【】

25镇江城投MTN0032Y+2NY2.50eAAA/--【1.95-2.45】

25华能新能MTN0012Y+2NY20.00eAAA/AAA【】

25中海油租MTN001(绿色两新)2Y8.00eAAA/--【】

25晋城国资MTN0013Y0.00~8.00eAA+/--【1.82-2.12】

25漳州开发MTN0013Y0.00~10.00eAA/AA【2.50-3.50】

25皖交控MTN0013Y10.00eAAA/--【1.55-2.15】

25河钢集GN0023Y+3NY10.00~15.00eAAA/AAA【】

25海发宝诚MTN0023Y0.00~5.00eAAA/--【】

25盐城城南MTN0033Y8.00eAA+/--【1.70-2.30】

25鲁黄金MTN004(科创债)3Y+3NY0.00~10.00eAAA/AAA【1.65-2.65】

25南昌经开MTN0035Y2.00eAA+/--【2.30-3.30】

25陕西金控MTN0025Y0.00~4.00eAAA/--【1.80-2.80】

25柳州东投MTN0013Y+2Y0.00~2.00eAA+/--【2.00-3.50】

25晋能电力MTN00710Y0.00~10.00eAAA/--【2.30-3.30】

6月4日

今日簿记ABS

京东科技荟享15号第3期资产支持专项计划(可续发型)第2期次资产支持证券

主承：国信证券/中信证券

时间：

HX1532A 9亿元 1年 2026/06/04 AAA

HX1532B 0.3亿元 1年 2026/06/04 AA+

华泰资管润泽3期中小微企业融资支持资产支持专项计划资产支持证券

主承：华泰证券

时间：

润泽3优C 0.15亿元 2年 2027/06/04 A

润泽3优A 4.2亿元 1.8年 2027/04/06 AAA

润泽3优B 0.25亿元 1.9年 2027/05/06 AA+

润泽3次B 0.25亿元 2.6年 2028/01/04 - 联合资信 

润泽3次A 0.15亿元 2.6年 2028/01/04 - 联合资信 

国联-度小满消费分期7号2期资产支持专项计划资产支持证券

主承：国联民生证券

时间：

满消72C 0.4亿元 1.4年 2026/10/19 A

满消72A1 7.2亿元 1.1年 2026/07/03 AAA

满消72A2 1.5亿元 1.2年 2026/09/03 AAA

满消72B 0.4亿元 1.3年 2026/09/30 AA+

满消72E 0.5亿元 1.7年 2027/03/03 - 中诚信国际 

招商证券-华鑫信托美满予鑫1号第15期资产支持专项计划资产支持证券

主承：招商证券/申万宏源

时间：

予鑫15A 4.12亿元 1.1年 2026/06/26 AAA

予鑫15B 0.28亿元 1.1年 2026/06/26 AA+

予鑫15C2 0.25亿元 1.9年 2027/04/26 - 联合资信 

予鑫15C1 0.35亿元 1.9年 2027/04/26 - 联合资信 

零碳智慧2期绿色资产支持专项计划(碳中和)资产支持证券

主承：华泰证券/中信证券

时间：

零碳2优 4亿元 21年 2046/06/04 AAA

零碳2EA 0.46亿元 21年 2046/06/04 - 中诚信国际 

零碳2EB 0.24亿元 21年 2046/06/04 - 中诚信国际 

其它金融机构债

无

今日簿记企业债

无

今日簿记公司债

25国证K1-小公募 国信证券 6月4日 10亿元 (未设基础规模) 3Y AAA/AAA 无担保 中国银河,长城证券 1.3-2.3 深交所 

25苏农K1-小公募 农发集团 6月4日 1亿元 (未设基础规模) 3Y /AAA 无担保 东吴证券 1.7-2.7 上交所 

25台州01-小公募 台州国运 6月4日 5亿元 (未设基础规模) 3Y+2Y -/AAA 无担保 中信建投证券,中金公司 1.5-2.4 上交所 

25铁工K1-小公募 中国中铁 6月4日 30亿元 (未设基础规模) 5Y AAA/AAA 无担保 中信建投证券,中信证券,国信证券,招商证券 1.5-2.5 上交所 

25兖矿K1-小公募 兖矿能源 6月4日 合计发行30亿元 (未设基础规模，可回拨) 3Y /AAA 无担保 广发证券,平安证券,中信证券,中信建投证券,国泰海通 1.4-2.4 上交所 

25兖矿K2-小公募 兖矿能源 6月4日 合计发行30亿元 (未设基础规模，可回拨) 5Y /AAA 无担保 广发证券,平安证券,中信证券,中信建投证券,国泰海通 1.5-2.5 上交所 

25豫通01-小公募 河南交投 6月4日 合计发行10亿元 (未设基础规模，可回拨) 5Y -/AAA 无担保 中信证券,中信建投证券,国泰海通,东方证券 1.6-2.6 上交所 

25豫通02-小公募 河南交投 6月4日 合计发行10亿元 (未设基础规模，可回拨) 15Y AAA/AAA 无担保 中信证券,中信建投证券,国泰海通,东方证券 2-3 上交所 

25悦达G1-小公募 悦达集团 6月4日 5亿元 (未设基础规模) 5Y -/- 无担保 国金证券,东吴证券,中金公司 2-3.2 上交所 

鲁资KY02-小公募 山东国投 6月4日 5亿元 (未设基础规模) 3Y+NY -/AAA 无担保 中金公司,华泰联合证券 1.5-2.5 上交所 

今日簿记非公开

淄博市张店区国有资产运营有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种一) 6月4日 合计发行5亿元 3Y+2Y 2.10%-3.30% /AA+ 无担保 国泰海通,国投证券,民生证券 上交所

淄博市张店区国有资产运营有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种二) 6月4日 合计发行5亿元 5Y 2.40%-3.60% -/AA+ 无担保 国泰海通,国投证券,民生证券 上交所

延安城市建设投资(集团)有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种一) 6月4日 合计发行13亿元 5Y 2.40%-3.40% -/AA+ 无担保 东兴证券,国投证券,西部证券 上交所

延安城市建设投资(集团)有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种二) 6月4日 合计发行13亿元 7Y 3.00%-4.00% /AA+ 无担保 东兴证券,国投证券,西部证券 上交所

徐州地铁集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行绿色公司债券(第一期) 6月4日 3.8亿元 3Y 1.70%-2.70% /AAA 无担保 国开证券,中信证券,浙商证券,上海证券 上交所

太和县国有资产投资控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种一) 6月4日 合计发行11.84亿元 3Y+2Y 2.0%-3.2% AAA/AA 安徽省信用融资担保集团有限公司担保 国元证券,天风证券 上交所

太和县国有资产投资控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种二) 6月4日 合计发行11.84亿元 3Y+2Y 2.0%-3.2% AAA/AA 安徽省兴泰融资担保集团有限公司担保 国元证券,天风证券 上交所

青岛上合控股发展集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 6月4日 8亿元 3Y 1.5%-3.0% -/AAA 无担保 东方证券,长城证券,华安证券,中邮证券,东海证券,国泰海通,中国银河 上交所

菏泽城投控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 6月4日 5亿元 3Y+2Y 2.0%-3.0% /AA+ 无担保 德邦证券,东亚前海证券,国金证券,东兴证券 上交所

菏泽城建工程发展集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券(第一期)(品种一) 6月4日 合计发行5亿元 3Y+NY 2.30%-3.50% -/AA+ 无担保 国金证券,第一创业承销保荐,天风证券 深交所

菏泽城建工程发展集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券(第一期)(品种二) 6月4日 合计发行5亿元 5Y+NY 2.50%-3.80% /AA+ 无担保 国金证券,第一创业承销保荐,天风证券 深交所

杭州余杭城市发展投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券(第三期)(品种一) 6月4日 合计发行10亿元 3Y+NY 1.7%-2.7%（含上下限） -/AAA 无担保 中金公司,财通证券,东方证券 上交所

杭州余杭城市发展投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券(第三期)(品种二) 6月4日 合计发行10亿元 5Y+NY 1.9%-2.9%（含上下限） -/AAA 无担保 中金公司,财通证券,东方证券 上交所

广西现代物流集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(高成长产业债)(第一期)(品种一) 6月4日 合计发行5亿元 3Y+2Y 2.6%-3.6% -/- 无担保 首创证券,德邦证券 上交所

广西现代物流集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(高成长产业债)(第一期)(品种二) 6月4日 合计发行5亿元 5Y 3.1%-4.1% /AA+ 无担保 首创证券,德邦证券 上交所

德州德达投资控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种一) 6月4日 合计发行10亿元 3Y+2Y 1.90%-2.90% /AA+ 无担保 中信建投证券,中信证券 上交所

德州德达投资控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种二) 6月4日 合计发行10亿元 5Y 2.30%-3.30% -/AA+ 无担保 中信建投证券,中信证券 上交所

成都市羊安新城开发建设有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种一) 6月4日 2.5亿元 5Y 2.70%-3.50% /AA 天府信用增进股份有限公司担保 国信证券 上交所

成都市羊安新城开发建设有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种二) 6月4日 2亿元 5Y 2.70%-3.50% -/AA 四川发展融资担保股份有限公司担保 国信证券 上交所

今日同业存款价格年内到期期限较上月末有所下行，跨年期限利率持平，1Y价格小幅上行，整体交投较为清淡。

今天利率交投一般，收益震荡上行。

全日交投情绪较好，其中1M和足年交易非常活跃，3M/6M一般。足年大行国股利差窄，0.5bp以内；大行大城利差窄，2.5bp。全日分期看国股存单，6月到期1.55；9月底到期1.68；12月底到期1.685；3月底到期1.715；次年5月到期1.715。

银行间短债市场交投一般。AAA2季度在1.63-1.80，3季度在1.70-1.80，4季度在1.70-1.82，25Q1在1.67-1.79，25Q2在1.71-1.84。

今日中票交投活跃度较好，收益持平，市场成交在估值附近。

今日公司债企业债交投一般,收益小幅上行，需求集中在2-4年AAA品种,收盘成交在估值+1附近。银行债交投活跃,收益变动不大,收盘成交在估值+1附近。

银华基金固收交易部：

资金组：郜子健、王皓然、王忻怡、马梓涵、涂仪寰、赵璇、杨扬雪、李欣怿、蒋翼飞

一级组：宋达、王智飞、赵伊宁

线下组：于茜、耿丹庭、蒋子怡

二级组：郝斌、李依依、冯骏、杨旭、李恺天、张鲲翼、高洁、洪磊